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根據報道，國家自然資源部發布消息，我國將全面開放油氣勘查開採市場，允許民企、外資企業等社會各界資本進入油氣勘探開發領域。在我國境內註冊，凈資產不低於3億元人民幣的內外資公司，均有資格按照規定取得油氣礦業權。這次全面放開了油氣勘查和開採的市場准入，包括探礦權和採礦權，改變了過去主要由幾家國有公司專營的這種局面。各類市場主體包括外資的、民營企業、各類社會資本的加入將會進一步激發市場活力，加大勘探開發力度，提高國家資源保障能力。
油氣資源之前一直都作為戰略資源由國家掌控，大多數的油氣勘探開發都集中在中石油、中石化、中海油等幾家企業；同時，由於油氣勘查屬於高風險、高技術，國家也設置了非常高的技術門檻，只有少數企業才具有石油、天然氣勘查資質。市場主體個數比較少，市場化程度低，競爭程度不足。2）油氣供需缺口大：雖然我國油氣資源比較豐富，但探明程度不高。自然資源部數據顯示：目前我國石油探明率是31%，天然氣是16%。我國石油對外依存度年年增高，2019年達到了70%以上，超過一半消費量靠進口。天然氣的對外依存度也達到45%。
中石油、中石化、中海油和延長石油這4家企業都在國內外投資，戰線長，區塊多，每年投入勘查的資金有限，大量的開採區塊投入也不足。全面開放以後，將引入更多的市場競爭主體進入我國油氣勘探開發領域，在提高勘探開發效率的同時，可以增加我國油氣資源儲備，提高我國油氣自給率，確保我國能源安全。
參與勘探開發企業增加，資本開支增加，利好油服行業及油氣裝備龍頭。「三桶油」油氣勘探開發投資預計未來2-3年仍將繼續較快增長；頁岩氣領域逐步具備經濟性，未來社會資金有望進入，促成中國頁岩氣大開發2019年8月中央巡視組指出「三桶油」保障國家能源安全不夠有力，此次放開油氣勘查開採市場，市場參與者增加，資本開支有望大增，利好民營的油氣及油服裝備行業。之前三大油指定了「七年行動計劃」，我們預計未來幾年三大油資本開支持續較快增長。
2019年年初「三桶油」勘探開發資本開支計劃合計3688-3788億元，同比增長19%-22%。其中中石油計劃2392億元，同比增長16%，中石化計劃596億元，同比增長41%，中海油計劃700-800億元，同比增長12%-28%。從全年實際完成情況來看，2019年國內油氣上游勘探開發投資大增22%，增速達年初計劃目標上限。
技術進步、油氣開採成本下降；國家能源安全戰略下，油價波動對中國國內油服行業影響有望削弱油公司資本開支取決於「油價-開採成本」變化；如果開採成本下降更快，即使油價有所下跌，油公司盈利情況依然很好，油公司依然願意增加資本開支，油服行業景氣度持續。近年來技術進步，油氣開採成本有所下降。目前國家高層重視保障國家能源安全，油價波動對中國油氣勘探開發及國內油服行業影響有望削弱。
經歷2015-2017年3年多的低油價和低投入之後，全球油氣資本開支處於上升通道。據HIS數據，2018年全球油氣上游勘探開發資本支出4030億美元，同比增長7%。2019年預計同比增長9%至4400億美元。油服企業訂單和業績趨勢樂觀。傑瑞股份2018年新增訂單60.57億元（同比增長43%），訂單量超2013年高峰；2019年上半年獲取新訂單34.73億元，同比增長31%；其中高毛利率核心業務——鑽完井設備新增訂單增幅超過100%。海油工程2019 年前3 季度新增訂單183億元，同比增長76%。截至前三季度末，在手未完成訂單總額287 億元，達歷史高位。
全面放開油氣勘探開採政策利好油服民企龍頭，有助於打開油服企業市場空間，提升龍頭估值水平；預計頁岩氣為重點開發領域。我們持續看好中國油服行業未來2-3年發展趨勢。精選具全球競爭力優質龍頭。
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