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如果以美林時鐘的方式來劃分，美國現在經濟處於滯脹階段，眼看就要陷入衰退。
但是中國的經濟目前明顯處於復甦轉向增長的階段。
很顯然，中美的經濟出現了截然不同的走勢。
而且在美聯儲陷入重重困難時，我國央行卻有非常多的工具可以使用：兩國剛剛分別公布了各自的通脹數據，我們的數據讓美國非常的眼紅。
連華爾街的一些分析師也認為，美元的時代差不多結束了。
01
美林時鐘是一個比較常用的工具，通過經濟增長率和通脹率來衡量一個國家或者地區經濟處於哪一個階段。
目前美國的經濟增長率降低，但是美國的通貨膨脹依然處於高位，所以說美國其實處於滯脹階段。簡單的理解就是在通貨膨脹之下經濟停滯增長。
美國過去兩個比較著名的滯脹階段，分別出現在上世紀70年代，以及更久之前的二戰之前，從20年代後期到30年代中。
但現在美國的通貨膨脹已經維持了兩年，雖然美聯儲努力提高利率，一度將單次加息提升至75點，甚至連續4次的75點，但很顯然通脹並沒有真正的降下來。
最新的數據表明，在9月份美國的CPI依然高達3.7%。
三個月之前，美國的CPI曾經幾乎跌破3%，讓美國從上到下都非常具有信心，但想不到隨後CPI出現反彈，尤其上個月就已經反彈至3.7%，這個月依然維持在3.7%。
考慮到環比還在大幅度的增長，9月CPI環比增長達到0.4%，同時再考慮到目前國際油價重新回到了較高位，巴以衝突還在發酵中，未來幾個月美國的CPI，還有可能進一步的反彈。
02
但中國的情況就非常良好。
我們的經濟增長率逐步提升，整個上半年GDP增長達到了5.5%，其中第2季度的增長率甚至高達6.3%，遠高於第一季度，說明我們的增長率不但遠高於美國，而且還在不斷走高中。
經濟快速增長的同時，我們卻處於一個非常低通脹的水平中。
上個月的CPI同比增長為0，也就是說與去年9月相比，物價沒有上漲。今年截至目前為止的總體同比漲幅也只不過是0.4%，這才是美國1/9，確確實實是美國經濟學家非常羨慕乃至眼紅的一個低通脹水平。
高增長的同時低通脹，就是美林時鐘所刻畫的由復甦轉向增長的最佳階段。
由於有這麼好的經濟環境基礎，所以我國央行在今年以來，已經多次引導了存貸款利率的下降，並且還實行了全面的降准。
一個企業如果在美國發行美元債，利率與十年國債掛鉤，並且適當上浮，發債的成本可能高達5%~8%。
但是同一個企業如果在中國發行人民幣債券，或者更加直接向銀行申請貸款，利率最低有可能只是略超3%。
這樣的利率環境註定了我們的經濟比美國的經濟會越來越好。
03
但是同樣作為央行，美聯儲卻非常麻煩。
這裡說的非常麻煩，不是美聯儲本身的麻煩，雖然大家都知道，美聯儲在這段時間居然不得不內部裁員，讓外界大吃一驚。
美聯儲真正的麻煩是制定政策的麻煩。美聯儲多位官員表示希望暫停加息，維持在目前的利率水平上進行觀察。但如今看來，通脹數據可能令美聯儲不得不重啟加息。
但一旦重啟加息，美聯儲希望實現的軟著陸將消失最後的機會。
只有拜登沒有感到苦惱，他在CPI的數據公布之後第一時間作出官方回應，因為現在的通脹數據是很不錯的，值得為了經濟再做多點工作。
也許拜登只不過是睜眼說瞎話而已，如果他承認經濟不理想，對他的未來選舉可能會造成很大的影響。
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