朱寶琛
中國證監會主席吳清日前表示，著力推動實現違法違規「高成本」，大幅強化行政、刑事、民事立體化追責，保持嚴監管強監管態勢，切實維護「三公」的市場秩序和保護中小投資者合法權益。
筆者認為，大幅強化「行民刑」立體化追責，是提高監管威懾力的重要舉措，維護資本市場運行秩序、推進資本市場高質量發展的重要保障，更是提振投資者信心、保護投資者合法權益的有力之舉。
事實上，對於一些資本市場的違法犯罪案件實行「行民刑」立體化追責，是監管部門常用的一種重要手段，並且取得了比較好的效果。比如，在我國首單特別代表人訴訟案——康美藥業案中，相關各方堅決落實「零容忍」要求，構建了行政、刑事、民事立體化的責任追究體系，讓康美藥業案幕後實際操縱上市公司的為惡者付出了沉重代價，實現了「懲首惡」的目標。
同花順iFinD數據顯示，2024年上半年，證監系統對A股上市公司開出1682張罰單（包含行政監管措施決定書、監管工作函、行政處罰決定書、立案調查書等），相比去年同期的1364張，增加了23%。
這是監管執法「長牙帶刺」、有稜有角的重要體現，釋放的是「強監管」的信號，是對市場的警醒與震懾。未來，依法從嚴打擊的措施將更加有力——全面強化機構監管、行為監管、功能監管、穿透式監管和持續監管，不斷提升監管針對性和有效性，以「零容忍」的態度嚴厲懲治各類違法違規行為。
為實現這一目標，從證券監管部門角度看，要繼續依法從嚴從快查處違法行為，全面提升「零容忍」執法效能；要加大對大案要案的查處力度，保持打擊證券違法活動的高壓態勢。
從法院的角度看，要進一步加強與證券監管部門的配合，推動集體訴訟制度的常態化開展；要加強監管協同，強化「行民刑」的銜接配合。
從公安機關的角度看，要繼續加強線索發現、移送和偵辦，做到既「懲首惡」，也「追幫凶」；要針對犯罪出現的新特點，及時調整打擊策略和重點。
各類違法違規行為，嚴重破壞了市場的穩定運行，侵害了投資者的合法權益。監管部門一再強調強化「行民刑」立體化追責，就是要讓違法違規者感受到「在資本市場撒謊的成本還是很高的」。