自2012年深交所要求上市公司披露接待機構投資者調研相關情況後，實地調研信息已成為投資者了解上市公司基本面一個重要渠道。過去十年來，A股上市公司獲機構調研的頻次和覆蓋比例持續走高，機械設備、電子、醫藥生物、計算機、電力設備五大行業最受機構偏愛。
機構調研熱情持續高漲
機構調研行為是機構投資者與上市公司直接進行互動交流、獲取公司信息的重要手段。基金、券商、私募、海外機構、QFII（合格的境外機構投資者）等機構一年之內會走訪眾多的上市公司，了解其最新的經營狀況和產業布局，作為投資參考。
對於普通投資者而言，通過調研信息，可以增加對上市公司的了解。業內人士表示，上市公司頻繁受到機構調研是發揮市場「價值發現」功能的重要渠道和方式之一。
過去十年來，越來越多的上市公司獲機構關注，調研熱情持續高漲。證券時報·數據寶統計發現，機構高頻次調研和扎堆調研的公司跑贏大盤的勝率高，在行業、市值規模方面存在明顯偏好。
數據顯示，不含北交所公司，2023年機構參與調研2.31萬次，參與調研的機構數量47.21萬家（多次參與調研的機構不進行去重，下同），獲調研的上市公司數量占A股比例為81.48%，這3項數據均為歷史以來最高水平。從2014年初到2023年末，機構調研上市公司累計達到11.08萬次。
高頻次調研股跑贏大盤機率高
機構高頻次調研的一隻個股，該股的市場熱度也隨之上升，由此帶來的正面效益顯而易見。
數據寶統計，除2014年外，2015年到2023年的九年時間內，調研次數排名前100的個股每個年度平均漲幅均跑贏同期上證指數。2023年A股市場走勢低迷，上證指數下跌3.7%，機構調研次數排名前100的個股2023年平均漲幅達到16.77%，超同期上證指數20.47個百分點。
機構調研頻次排名越高，相關股票上漲的機率越大。數據顯示，2014年至2023年的十年時間內，調研次數排名前100的個股，年度平均漲幅有8個年份高於調研次數排名第101至第200之間的個股；調研次數排名前100的個股，年度平均漲幅有7個年份高於調研次數排名第201至第500之間的個股。
機構扎堆調研股的股價呈現類似的表現。參與調研的機構家數排名前100的個股在2015年到2023年的九年時間內，每個年度平均漲幅均跑贏同期上證指數。2023年，參與調研的機構家數排名前100的個股平均漲幅6.41%，跑贏同期上證指數10.11個百分點。
53股獲機構多年高頻關注
過去十年來，多隻行業龍頭股持續受到機構高度關注。數據寶統計，2014年至2023年，上榜年度調研次數前100名達5次以上的個股有53隻。這些個股主要分布於機械設備、電子、汽車、醫藥生物、計算機行業，其中機械設備入圍個股數量最多，有8隻。
連續十年均上榜調研次數前100名的個股是比亞迪、利亞德、泰和新材，分別為新能源汽車、LED（發光二極體）、氨綸龍頭。
以比亞迪為例，憑藉新能源產業的高度景氣，公司新能源車產銷量持續走高，2023年新能源車銷量達到302.44萬輛，同比增長62.3%。與此同時，公司營收和盈利規模不斷上升，2023年前三季度實現總營收超4200億元，實現盈利213.67億元，均創同期歷史新高。
這些機構長期高頻調研股二級市場表現不俗。數據寶統計，上述53股2014年以來平均漲幅達到197.71%（截至1月12日收盤，下同），遠遠跑贏同期上證指數。超五成個股累計漲幅翻倍，其中埃斯頓、滬電股份、匯川技術累計漲幅5倍以上。
埃斯頓累計漲幅950.36%排在第一位，該股十年時間內獲得機構調研181次。公司業務覆蓋了從自動化核心部件及運動控制系統、工業機器人到機器人工作站的智能製造系統的全產業鏈，公司現有64款工業機器人產品。在機構密集調研的同時，埃斯頓也獲得機構重倉，截至2023年三季度末，機構持倉占流通股比例達到52.3%。
中小盤股被調研頻次明顯上升
近年來，機構調研風格更加多元化，不再扎堆調研大盤股，中小盤股逐漸進入調研機構的視野。
數據寶統計，機構調研主要集中在市值100億元~500億元的大盤股和50億元~100億元的中盤股，近十年來調研頻次占比均在20%以上。具體來看，2019年至2021年，大盤股行情較好，機構調研活動更頻繁，調研頻次占比在40%左右。
2022年以來，大盤股行情萎靡，機構開始傾向於在中小盤股中淘金，調研頻次占比明顯上升。2023年A股市值介於20億元~50億元，以及50億元~100億元的股票調研頻次占比分別為33.56%、29.68%，均較2022年出現明顯提升，合計占比達到63.24%。
對於A股市值在500億元以上的白馬股，機構關注度出現逐年走低的情況，2023年調研頻次占比僅為5.36%，相比2019年的10.46%接近減半。一方面，隨著新上市公司的增加，500億以上市值個股在A股中整體比例有所降低。另一方面，機構資金近年來「抱團」現象明顯鬆動，白馬股出現資金流出的情況。
41隻白馬股從未接受機構調研
大市值股一般來說是機構扎堆調研的對象；有一批大市值股，近十年來從未接待過機構調研。
數據寶統計顯示，市值在500億元以上的大市值股中，41股2014年以來機構調研次數為0，包括貴州茅台、工商銀行、農業銀行等「萬億俱樂部」個股。
總體來看，機構0次調研的大白馬股主要有三大特徵。
第一，以大型國有企業為主，中央國有企業和地方國有企業分別有20隻、12隻，占比近八成。
第二，以金融股為主。機構普遍來自於金融行業，對本行業發展情況更為熟悉，0調研的銀行業、非銀金融行業個股合計15隻。
第三，業績穩健增長，28隻個股2023年三季報凈利潤同比上升。
五大行業調研熱度高
分行業來看，機構調研股主要集中在5個行業，包括機械設備、電子、醫藥生物、計算機、電力設備，2023年調研頻次占比合計50.06%；其他還有基礎化工、汽車，占比超過5%。可以看出，機構調研主要關注成長潛力大的戰略性新興產業。
2021年以來，機械設備行業的調研頻次占比持續領先，於2023年達到高點，占比為12.28%。機械設備行業中，既包含傳統的工程機械，亦包括機器人、工業母機等高端製造業。
近年來，我國工程機械國際認可度明顯上升，數據顯示，1—11月我國工程機械產品出口447.3億美元，同比增長11.4%，再創歷史新高。
在高端製造業方面，我國在工業機器人、服務機器人等方向產業規模持續壯大。工信部副部長辛國斌表示，2022年中國機器人產業營業收入已超過1700億元，繼續保持兩位數增長，工業機器人銷量占全球的一半以上。相關概念股獲得機構扎堆調研，匯川技術、埃斯頓等概念股2023年參與調研機構累計值均在1000家以上。
醫藥生物行業近年來調研頻次明顯提升，由2017年的6.64%提升到2023年的10.9%。近年來，醫藥生物行業估值已逐漸築底，機構持倉也降至近年的低位，機構調研熱情仍未衰退。
多家機構認為，在政策持續鼓勵下，創新藥有望引領醫藥生物行業進入新周期。國開證券研報認為，多年艱難轉型下，目前創新品種商業化進程明顯加快，疊加近期國際化捷報頻傳，建議關注創新藥行業的景氣度拐點。
機構開年密集調研這些股票
2024年以來，截至1月12日，已有52股獲得2次以上機構調研，興蓉環境、滬電股份、辰奕智能調研次數達到4次。
分行業來看，2024年開年，機構調研仍以電子、機械設備行業為主，分別有12股、9股。另外家用電器個股也獲得機構重點關注，共有5股，較往年調研頻次占比明顯提升，機構主要關注LED、白色家電等方面發展情況。
從機構預測來看，調研股2023年至2025年業績普遍有望實現持續增長。機構預測23股連續三年凈利潤同比增長在20%以上，申昊科技、利亞德、利揚晶片預測2023年凈利潤同比增幅超100%。
部分機構扎堆調研股已獲得資金的青睞。統計顯示，截至1月12日，8股獲得北上資金、融資資金同時加倉，興蓉環境、九安醫療北上資金增持超1億元，深天馬A融資凈買入超1億元。