凱倫股份（300715）2019年年度董事會經營評述內容如下：
一、概述
報告期內，公司立足整體戰略發展規劃，穩步、有序、高效推進各項工作。圍繞年度經營計劃，加快市場開拓，加強科研創新，積極尋求發展的機會，實現了業務規模、營業收入、經營業績同比較快增長。
（一）主要經營情況
報告期內，公司實現營業收入116,499.61萬元，同比增加88.11%；實現營業利潤15,857.37萬元，同比增加108.19%；實現利潤總額15,751.70萬元，同比增加110.16%；實現歸屬於上市公司股東的凈利潤13,544.48萬元，同比增加108.05%。報告期末總資產為204,975.73萬元，較期初增長125.28%，歸屬於母公司所有者權益為105,872.15萬元，較期初增長144.42%。
（二）資本運作情況
報告期內，公司完成了配股發行工作，募集資金凈額48,433.81萬元，配股募集資金的到帳進一步增強了公司資本實力，為公司持續發展提供了資金保障。
（三）生產基地布局的情況
報告期內，公司分別與陝西省永壽縣人民政府、貴港市人民政府簽署投資協議，公司已基本完成全國性產業布局，生產基地能夠輻射華東、華北、華中、西南、華南、西北絕大部分的市場區域。隨著公司生產基地的陸續完工投產，公司產能的區域布局與銷售區域匹配度大幅增加，有助於公司提高服務能力，快速滿足客戶需求，同時降低物流成本，提高公司產品競爭力。
（四）市場拓展及優化客戶的情況
報告期內，在渠道建設方面，繼續加大經銷商開發力度，「百家千萬」防水精英培育計劃效果顯著，渠道的廣度和深度不斷拓展；戰略集采方面，聚焦百強地產，目前公司與萬科、恆大、碧桂園、綠地、新城、中海、融創、藍光、當代、榮盛、華夏幸福（600340）、中南置地、祥生、富力、福晟等大型房地產開發商建立了長期戰略合作關係，公司對大型地產商的銷售快速增長；另一方面，外貿業務繼續保持了穩健發展勢頭，出口國家和地區繼續增加，公司產品已出口60多個國家或地區，出口產品類別也呈現多元化趨勢。
（五）科技研發，提升企業持續創新能力的情況
研發創新能力是企業的核心競爭力。報告期內，公司不斷加大引進優秀研發人才的力度，著力打造和構建研發人才梯隊，並對接多家科研院所，積極開展產學研合作；在成果創新方面，公司研發部門一方面通過優化配方，在保證產品質量的前提下降本增效；另一方面，加大在高分子防水卷材的研發投入，豐富產品品類，推出適應市場需求的新產品，繼續保持在高分子領域的領先地位。
（一）結合宏觀經濟數據與行業指標（如行業總產能、總產銷量、總能耗、總排放量等）變化說明行業發展狀況、公司經營情況與行業發展是否匹配，如公司情況與行業情況存在較大差異，應當分析原因
我國建築防水材料產量逐年提升，但是目前市場還是處於「大行業、小企業」的特徵，生產企業規模小、數量多、市場集中度較低。隨著社會大眾對品質生活需求的提高、行業質量提升效果不斷顯現，防水行業的集中度也在不斷提升，規模以上企業的生產效益持續增強。根據中國建築防水協會數據，2019年1-12月份，653家規模以上（主營業務收入在2000萬元以上）防水企業的主營業務收入累計為990.43億元，比去年同期增長12.2%。
經過多年的發展，公司的品牌知名度快速提升，在產品質量、技術研發、售後服務、市場反應速度、產品結構、產業布局等方面獲得客戶的廣泛認可，行業影響力不斷提升，實現銷售規模快速增長。
（二）報告期內對行業或公司具體生產經營有重大影響的國家行業管理體制、產業政策及主要法規等變動情況及其具體影響，並說明已經或計劃採取的應對措施
報告期內，國家各部門出台了多項關於產業結構調整、規範行業發展的政策。國家發改委發布的《產業結構調整指導目錄（2019年本）》中，鼓勵發展「改性瀝青防水卷材、高分子防水卷材、水性或高固含量防水塗料等新型建築防水材料」。國家住房和城鄉建設部開展推動《建築與市政工程防水通用規範》的意見徵集，將對工程防水設計工作年限作出明確規定，未來隨著防水行業標準的提升，防水材料品質和工程質量水平將得到提升，有利於促進防水行業的產業升級。
（三）結合披露的宏觀環境、行業特性、消費需求及原材料等信息，詳細說明公司生產經營所處行業的周期性、季節性和區域性等特徵
建築防水材料行業是建築材料領域中的基礎行業，不存在明顯的周期性。但建築防水材料行業具有一定的季節性。在我國北方，一般每年一季度由於天氣寒冷等原因，是建築防水材料銷售和工程施工的淡季；而在我國南方，建築防水材料行業季節性主要表現為雨季施工量減少。
建築防水材料主要用於建築物和構築物的防水、防漏等，其應用不存在明顯的區域性。
（四）主要產銷模式，並列表說明不同銷售區域或者細分產品的生產量、銷售量、庫存量等經營性指標情況，並披露該等指標的同比變動情況，以及在主要銷售區域或者細分產品的毛利率變動趨勢及其原因
公司以訂單式生產為基礎，制定前瞻性銷售預測，保證合理庫存。在銷售旺季時，通過適當組織加班生產、培訓員工不同產品的生產工藝等方式，提前生產相關產品來保證供應。
公司採用經銷和直銷相結合的銷售模式。其中，直銷模式主要有大型地產商的集團採購、大型基礎設施項目直接採購及出口貿易等。經銷商覆蓋區域性、分散性及臨時客戶的供應，公司與有信譽的客戶簽訂經銷商合同。報告期內，公司生產量、銷售量、庫存量及產品毛利率變動情況詳見本節「二、主營業務分析」。
（五）主要產品的原材料和能源及其供應情況，報告期內主要原材料和能源的價格出現大幅波動的，應當披露其對公司生產經營的影響及應對措施。
公司產品的原材料主要包括瀝青、基礎油、SBS改性劑、HDPE粒子、聚醚等化工類原料。公司大部分原材料來自國內石油化工企業，市場供應充分，來源穩定，對供應商不構成依賴。所用能源主要是電力和天然氣。電力和天然氣能源供應充足，來源穩定，公司直接向市場購買，能夠保證公司生產經營正常進行。
報告期內，公司主要原材料和能源的價格未出現大幅波動，未出現對公司生產經營的重大影響。
二、核心競爭力分析
1、首創「融合防水」理念，並應用於產品創新
長期以來，我國建築防水領域缺乏系統服務的能力，「建築設計、材料生產、工程施工相分離」的防水體制一方面延緩了防水標準的提升，另一方面也容易導致建築物滲漏，導致我國的防水標準與經濟發展水平相脫節。為了克服體制方面的弊端，公司首次提出「融合防水」理念，倡導將柔性防水層與剛性主體結構融合在一起的防水方式。在經營模式上，公司不僅生產具體的防水材料，而且將防水服務進一步向前端延伸，通過參與建築防水設計，提前將建築物的防水問題納入建築設計階段，為客戶提供科學的防水設計，同時向後端的施工方提供科學的施工方法培訓與指導，將先進的防水設計理念、優質的防水材料生產與科學的防水施工方法融為一體，大大提高了建築物的防水效果。
此外，公司還將「融合防水」理念融入產品創新。在該理念的指導下，經過多年的研究開發，公司創造性地提出了適合我國建築現狀的防水方案，該方案不僅包括MBP高分子自粘膠膜防水卷材、MPU白色聚氨酯防水塗料等核心產品及配套的施工機具等核心產品，也包括「預鋪防水」、「濕鋪防水」等獨特的施工工法。公司在「融合防水」理念指導下提出的防水方案，實踐中取得了較好的防水效果，得到了客戶的一致好評。
2、產品和技術優勢
公司前期與蘇州防水研究院合作，經過大量的開創性研究以及配方優化實驗，率先在國內突破了高分子自粘膠膜生產及其應用技術難題，自行研製配方、安裝設備，分別實現了MBP高分子膠、片材和最終成品的量產，在該細分市場領域取得了產品生產技術和施工應用體系的組合優勢。公司生產的MBP高分子自粘膠膜防水卷材一經推向市場，即迅速得到了市場的認可，成為公司的核心產品之一，目前不但在國內大型基建項目上得到廣泛應用，而且已經出口到該材料的發源地——美國，實現了中國該類產品在美國市場的零突破。公司在這一領域的技術成果也得到了國家相關部門和行業的認可，先後獲得發明專利，通過了國家住建部科技成果評估，並獲得中國建築防水行業技術進步二等獎，被列為國家科學技術部下達的2015年度國家火炬計劃產業化示範項目。
除了在高分子防水卷材確立自己的技術優勢外，在聚氨酯防水塗料領域，公司也推出了高技術含量的MPU白色聚氨酯防水塗料，該塗料的主體呈現潔白本色，可識別度高、不易被仿冒，並且更環保、易於噴塗，施工可靠度和施工工效大幅度提高，目前已經出口到巴基斯坦、台灣、泰國等國家和地區。該產品已通過了國家住建部的科技成果評估並獲得科技推廣證書，並獲得中國建築防水行業技術進步一等獎。
公司通過準確的市場定位，開發出了具有廣闊市場前景的主打產品，並確立了在高分子自粘膠膜防水卷材和聚氨酯塗料領域的技術領先優勢，未來公司將繼續在這兩大領域進行持續的研發投入，不斷優化技術配方，提升產品品質，降低生產成本，鞏固和增強公司的核心競爭力。
PVC卷材和TPO防水卷材是目前歐美國家普遍使用的高分子防水材料，公司已經掌握了該產品的關鍵技術，產品的尺寸穩定性、耐候性、抗風揭能力和焊接性能等方面均已達到國際標準，並獲得歐盟CE認證和英國BBA認證，產品已實現量產並出口到英國、挪威、新加坡、澳大利亞、埃及等國家。
3、品牌優勢
公司通過準確的市場定位和差異化的產品策略迅速打開市場，獲得了客戶的廣泛認可，確立了自身在高分子卷材和白色聚氨酯防水塗料細分市場領域的領先地位。公司通過高標準的廠房建設和生產裝備以及環保設備投入，得到了行業協會的讚譽和同行的認可，是「促進防水行業健康發展產業聯盟」13家發起單位之一。
在公司註冊成立的短短8年時間裡，公司的品牌知名度不斷提升，先後獲得「中國建築防水行業知名品牌」、「最具成長力企業」、「江蘇省著名商標」、「江蘇省名牌產品」、「質量提升示範企業」等稱號。隨著公司產品在全國應用範圍越來越廣，公司首倡的「融合防水」理念也越來越被客戶所接受。隨著公司登陸資本市場，公司的行業地位得到進一步鞏固，在產品推廣過程中，下遊客戶、政府相關部門和各相關行業協會對公司的關注度和認可度也進一步提升。
公司獲得了2020中國房地產500強開發企業首選供應商品牌（防水材料類）首選率前三甲，2019年蘇州市質量獎、2019年房地產開發企業500強，首選供應商50強開發商評優企業類，2019年房地產開發企業500強首選防水材料類供應商，2019年中國房地產供應鏈上市公司投資潛力5強，2019年中國建材企業500強等榮譽。
4、研發優勢
公司自成立之初就非常注重研發投入，投入大量資金及人力持續進行新產品研發、產品配方優化及生產工藝改進。近幾年研發投入和占比逐年增加，2017年、2018年和2019年公司研發投入分別為1,263.01萬元、2,217.02萬元和5,032.72萬元，占營業收入比重分別為3.20%、3.58%和4.32%。截止報告期末，公司及子公司已取得專利129項，其中發明專利9項，實用新型專利120項。
公司設立了專門的研發部門，擁有多名具有豐富行業經驗的核心技術人員和研發人員，並且對接多家科研院所，積極開展產學研合作，通過議定項目合作研發、技術交流、人才共同培養，強化了公司的研發優勢。
5、節能、環保優勢
公司秉承綠色產品、綠色生產、綠色工廠和綠色施工的綠色經營理念，以高效節能和健康環保的方式生產綠色安全的建築防水材料。公司的主要生產設備集合了清潔燃料、凈化尾氣和高效動力等特點，成為行業綠色節能生產的典範。公司通過了GB/T24001-2016環境管理體系認證。2016年9月，公司高分子自粘膠膜預鋪濕鋪防水卷材（MBP-P）應用技術獲得中國建築防水協會授予的「2016年全國建築行業科技成果推廣項目」。2017年5月20日，公司「MPU單組分聚氨酯防水塗料」榮獲北京綠標建材產業聯盟頒發的「建築塗料與膠粘劑產品VOC達標證書」。2018年1月，公司反應型防水塗料（聚氨酯防水塗料）和水性防水塗料（聚合物水泥防水塗料）獲得中國建材檢驗認證集團授予的「產品環保認證證書」。2018年3月，公司獲得杭州萬泰認證有限公司授予的「碳核查體系認證證書」，旗下防水卷材和防水塗料類產品獲得杭州萬泰認證有限公司授予的「能源管理體系認證證書」。
報告期內，公司獲得杭州萬泰認證有限公司授予的「綠色工廠證書」，兩化融合管理體系評定證書，中國環境標誌產品認證證書。
6、地域優勢
公司已在蘇州、唐山、黃岡、南充、貴港、咸陽等地布局生產基地，生產基地能夠輻射華東、華北、華中、西南、華南、西北絕大部分的市場區域。公司在蘇州投資建設高分子防水材料產業園，建成投產後將進一步鞏固公司在高分子防水材料領域的領先地位。公司將充分利用各生產基地的區位優勢，實現集中規模化生產，不斷提高生產效率，降低管理和服務成本，提高各生產基地對周邊區域的服務能力，縮短服務時間，提升公司產品在全國市場的占有率和影響力。
三、公司未來發展的展望
（一）行業格局和發展趨勢
1、行業格局
我國防水行業當前仍處於一個低端產能過剩、產業集中度低、市場競爭不規範的欠成熟階段，呈現「大行業、小企業」的格局。國家統計局公布的數據顯示，2018年我國規模以上（主營業務收入在2,000.00萬元以上）的防水材料生產企業共有784家。從營業收入、品牌知名度等角度分類來看，目前建築防水行業總體可以分為三個梯隊。第一梯隊是行業內的上市公司，主要包括東方雨虹（002271）、凱倫股份和科順股份（300737）。第一梯隊的企業收入規模相對較大，技術儲備充足，行業知名度高，資本市場的融資能力強，企業管理能力相對優於行業內其他企業；第二梯隊的企業儘管尚未實現上市，但成立時間早，具有一定的品牌影響力，且已完成或正在進行全國性產業布局，主要包括卓寶科技、宏源防水、德生防水、盤錦禹王等；第三梯隊以地方性防水公司為主，且收入規模在1億元以下的中小型企業居多。
從整體的市場結構來看，我國的防水材料生產企業總體上集中度不高，行業前50家企業的市占率不足30%，70%的產能分布於中小型企業。同時，當前防水行業市場競爭不夠規範，多數廠商規模小、裝備簡陋、技術水平低，行業無序競爭的現象仍較為突出。未來隨著國家對防水材料產品質量及生產企業環境污染的監管措施趨於更加嚴格，生產低質非標產品以及環保不達標的企業生存空間會越來越小，市場競爭環境有望逐步改善，特別是隨著行業內的優質企業先後上市，在資本的推動下，行業產能將進一步向上市企業聚集，行業競爭將由當前的價格競爭逐步過渡到新產品開發、質量管控和管理創新等方面的競爭。
2、發展趨勢
（1）行業向產品多樣化和高技術化的方向發展
近年來，隨著防水市場需求的多樣化，建築防水材料也呈產品多樣化的發展趨勢：瀝青基防水卷材在較長時間內依然存在，但市場占比會逐步減小，高耗能、高污染的傳統防水產品的市場需求將進一步萎縮，高性能、高技術含量的合成高分子防水卷材在被市場認可後有望快速推廣，各類新型防水材料的增速將超越行業的平均增長水平，其對傳統產品的替代已成為未來行業發展的方向，而且這種替代有加速的趨勢。
（2）防水企業在生產過程中將更注重管理創新、生產自動化及低碳環保
由於基礎原材料的採購價格相對透明，越來越多的防水行業優質企業已經從管理創新和提升生產自動化水平等方面降低生產成本，提高產品的價格競爭力。目前已有部分大型企業開始嘗試全自動化生產，並取得良好效果；一些中小型生產企業也開始對關鍵工藝進行了自動化改造，這些舉措對提高產品質量，減小質量波動起到重要作用。另外，隨著國家環保政策的貫徹落實，行業企業需不斷提高環保投入，降低生產過程中的環境污染。
（3）行業整合與集中有望加速
一方面，環保趨嚴和監管升級導致生產成本增加，建築防水材料行業將面臨重新洗牌，部分小型企業的落後產能將被迅速淘汰，其市場份額將被行業內的優質企業擠占；另一方面，作為防水行業主要下遊客戶的房地產企業，由於受國家調控政策的影響，其市場集中度也在不斷提高，百強房地產企業合計占據了50%以上的市場份額，而大型房地產商越來越傾向於向優質防水生產企業進行集中採購。上述政策原因和市場原因將推動建築防水行業的整合與集中，行業競爭環境將趨於規範化。
（4）建築防水材料的應用範圍將越來越廣泛
建築防水材料的應用領域十分廣泛，目前主要應用領域包括房屋建築的屋面、地下、外牆和室內，城市道路橋樑和地下空間等市政工程，高速公路和高速鐵路的橋樑、隧道，地下鐵道等交通工程，引水渠、水庫、壩體、水利發電站及水處理等水利工程等等。隨著社會的進步和建築技術的發展，建築防水材料的應用還會向更多領域延伸，而應用領域的延伸將進一步擴大建築防水材料的市場規模。
（二）公司發展戰略
公司致力於成為國際領先的功能性建材製造商。公司重在高質量的成長，在可預見的未來，牢固樹立「高品質」和「綠色生產」定位，以穩健的步伐，成為行業細分產品領域的領導者。公司將避開或淡化低附加值、低質量、低識別度的品類和市場領域，聚焦自身定位，通過對公司已有的優勢產品和銷售領域的持續推廣和延伸，不斷打造和提升公司的核心競爭力。
（三）2020年經營計劃
1、加快生產基地建設，完善產業布局
公司現已投產的瀝青生產基地有蘇州和唐山生產基地，為應對銷售規模的快速增長，公司將加快推進黃崗、南充、貴港、咸陽四大個生產基地的建設，完善瀝青基防水材料產業布局，改善服務響應速度，滿足華中、西南、華南和西北地區的市場需求。在高分子防水材料領域，公司將加快推進蘇州高分子產業園項目建設，力爭年內投產，滿足高分子防水卷材快速增長的市場需求。
2、持續強化研發創新
公司將產品技術持續創新作為公司不斷發展的推動力，公司自成立之初就非常注重研發投入，投入大量資金及人力持續進行新產品研發、產品配方優化及生產工藝改進，2020年，公司將繼續加大在高分子防水卷材、防水塗料方面研發投入，開發出更多滿足需求的新產品。
3、構建多層次培訓體系，加快形成自我培育機制
4、全面強化內部管理，提升集團化管控水平
隨著公司業務規模的進一步擴大，以及子公司不斷增加，資產規模的擴張及管理跨度的增加對公司管理能力和管理效率提出了更高的要求。2020年，按照集團化管控制度要求，加強對各子公司業務的統一規劃和資源調配，完善內部控制流程，進一步提高公司整體運營效率；繼續推進全面預算管理，優化預算管理流程，加強成本管理，合理控制各類費用的增長，強化預算執行監督，全面有效地控制公司經營風險，保持高質量快速發展；繼續推進信息化建設工作，通過信息化手段持續提升公司的內部管理能力，在現有基礎上，力爭使公司信息化管理涵蓋各核心業務、各管控流程與環節，實現核心業務系統的信息化全覆蓋。
5、深耕渠道，聚焦百強地產
2020年，深耕渠道，繼續推進「百家千萬」防水精英培育計劃，增強渠道招商和拓展力度，在現有基本覆蓋全國銷售網絡的基礎上，提高網絡覆蓋的深度和廣度，加強產品在國內市場的渠道滲透能力，推動市場占有份額的穩步提升；聚焦百強地產，公司目前僅與20多家百強房地產開發企業開展長期戰略合作，隨著公司的品牌知名度逐步提高，公司在產品質量、售後服務、市場反應速度、產品結構、生產基地全國布局等方面逐步獲得越來越多百強地產商的認可，公司在百強地產商的市場占有率將會快速提升。
（四）可能面對的風險
1、市場需求波動風險
建築防水材料主要應用於工業民用建築、公共設施和其它基礎設施建設工程。因此，建築防水行業受房地產業和基礎設施建設的影響較大。從長期來看，隨著未來中國經濟的增長，房地產業和基礎設施建設投入仍將持續發展。從短期來看，房地產業和基礎設施建築業可能因各種原因發展減慢，年初突發的新冠肺炎疫情，各地復工復產有所延遲，對房地產和基礎設施建設產生一定程度影響。
公司將加大研發投入、提升品牌影響力、積極開拓海內外市場、強化管理和精細化運營，同時加大產品和技術創新力度，增強核心競爭力，提升產品質量，實現公司盈利的可持續增長，以防範宏觀經濟波動風險給公司帶來的不利影響。
2、原材料價格波動風險
公司生產的建築防水產品所需的原材料主要包括瀝青、基礎油、SBS、HDPE粒子、聚醚等，主要原材料屬於石油化工產品，受國際原油市場的影響較大。全球新冠肺炎疫情蔓延帶來的原油需求下降，以及主要產油國提高原油產量帶來的供應上升的雙重影響，國際油價大幅波動，主要原材料價格的大幅波動可能對公司的盈利水平產生較大影響。
公司將根據原材料價格走勢保證合理庫存，通過提升管理水平、提高生產效率等方式合理控制成本，通過優化產品配方、開發高附加值產品、拓寬新應用領域等方式提升公司盈利能力，保持公司持續穩定的經營效益。
3、應收帳款增加的風險
隨著公司銷售規模的擴大，公司應收帳款隨之增加。未來可能受國內外宏觀經濟的不確定性和國內產業政策的變化，導致部分客戶資金緊張，公司可能面臨應收帳款增加的風險。
公司將通過積極調整銷售策略、加強信用風險管控、加大應收帳款回款催收力度等措施保障資產安全，降低應收帳款增加的風險。