1月CPI跳漲,真實情況究竟是如何?

2020-02-11     股市達人飛

CPI 同比增速回升主要受食品價格推動,1 月食品 CPI 同比上漲 20.6%,增速較上月提升 3.2 個百分點。而核心 CPI 在 1 月同比上漲 1.5%,增速較上月微幅上升 0.1 個百分點,繼續維持平穩。1 月通脹超預期回升,胡老師認為春節錯位和疫情衝擊是主要原因,那麼究竟誰的影響更大呢?

如果我們還原春節錯位因素的影響,那麼實際的CPI應該是4.8%。

計算方法比較簡單,利用計算機的線性回歸方程即可得到剔除春節錯位效應背後的真實CPI值。

那麼,疫情對於1月CPI衝擊有多大呢?

從 1 月通脹數據來看,疫情對通脹衝擊有限。一方面,湖北等重點疫區通脹並未出現相對於全國其它地區更大幅度的上行,1 月湖北 CPI 同比增長 5.5%,與全國 CPI 同比 5.4%的增速基本一致。顯示,1月的數據並未受到太大的疫情衝擊影響,但疫情是否會加劇CPI上行呢?

從理論上說,的確疫情會擾動短期的供給和需求,但這種短期的現象並不值得太過分擔憂。只要疫情能夠快速控制,那麼疫情的衝擊不足為懼。

除了上面的兩個因素之外,一月的油價也是衝擊。但隨著我國遭遇到了疫情衝擊,全球經濟復甦再次遭遇到不確定性,因此油價未來繼續走高的空間很有限。因此,美伊局勢的緊張也在一定程度上昂推動了1月份CPI的走高。

但如果我們把這些非經常性的因素剔除掉,應該說1月CPI的真實值並未超過4.8%,實際上通脹並不算太嚴重。

所以,超過5%的CPI讓央行改變貨幣政策方向是不太可能的,大機率將繼續維持降息和寬鬆的組合政策不變,對於股市而言這就是最大的利好。

文章來源: https://twgreatdaily.com/zh-tw/wrzFOHAB3uTiws8KuKFH.html