什麼是收盤價？什麼是結算價？為什麼搞的這麼蛋疼？為什麼很多人都說中國期貨相比股票更公平？作者的觀點和看法，你是否認同？評論區等你。
作者系量化交易張展，來源知乎
期貨的結算價。期貨市場收盤後，交易所按結算價而非收盤價，對每個帳戶進行結算。
相信很多初次接觸期貨的朋友，都會很疑惑：為什麼第二天開盤前我的帳戶凈值跟昨天收盤時不一樣，有時候還差很多？什麼是結算價？結算價怎麼計算？為什麼交易所要用結算價而不是收盤價結算？為什麼我股票賺了一個漲停板就算一個漲停板，期貨賺了一個漲停板只能算半個漲停板？為什麼我像做股票一樣追漲停板，明明收盤時賺了1%，結算時我卻反而虧了1%？為什麼非要人為搞一個結算價出來，為什麼不跟股票一樣就按收盤價結算？
這就像甲和乙去賭場賭博，分別交給賭場200萬換取相對應的籌碼，經過一天的賭博，最終甲贏了100萬，乙輸了100萬，但當甲乙去賭場把籌碼換成現金時，賭場卻說，你們這個賭博結果不應該按照最終的實際的賭博結果來結算，應該按照我規定的結果（差不多就是全天賭博的平均盈利或者平均虧損）來結算，於是賭場給了甲250萬，給了乙150萬，但實際上甲贏了100萬應得300萬，（操盤手交易計劃：wolun5858）乙輸了100萬應得100萬。所以對於不了解期貨結算價運作機制的人來說，這顯然是麻煩、愚蠢、錯誤、甚至荒謬的。因為每個帳戶結算時跟收盤時可能差別巨大，而且大家連自己到底賺了還是虧了，賺了多少虧了多少都會搞不清楚！
以下是百度百科對結算價的解釋：
結算價是指某一品種在收盤後根據當日價格波動用加權平均價所算出來的價格，此價格主要用在當日無負債結算的市場，根據結算價在市場規定的休市時間中用來結算當日交易的盈虧。目前，我國商品期貨當日結算價是當日成交價格的成交量的加權平均價。股指期貨結算價為最後一小時成交價格按成交量的加權平均價。
什麼是收盤價和結算價？簡單的說，收盤價就是收盤前最後一筆成交的價格，結算價就是全天成交的平均價格。
為什麼要搞得這麼蛋疼？簡單的說，為了控制市場風險，減少人為操縱的可能性和影響力。
期貨是保證金交易，可利用槓桿較高，不少商品期貨都5%保證金，20倍槓桿，也就是買賣100萬的期貨合約，只需要最少5萬塊錢，或者說只用5萬塊錢，就可以最多買賣100萬的期貨合約。如果槓桿用滿，滿倉交易，做錯5%就本金虧完（5%*20=100%）。所以很多股票市場常用的，收盤前最後一分鐘，通過少量資金來操縱收盤價，從而實現對於全天價格波動的操控，這種做法在期貨市場上會造成極大風險。不僅對於對手盤，對於期貨公司、交易所甚至整個金融體系來說，都是巨大的風險。
假如期貨市場採用收盤價結算機制，一個品種全天運行穩定，突然收盤前最後幾秒出現秒殺，瞬間拉漲停或者砸跌停，很多滿倉的對手盤會直接被拉爆倉，不僅本金一分不剩，還倒欠期貨公司錢。比如，甲在某期貨品種跌3%時做空，收盤瞬間拉漲停5%，就會虧損8%，用20倍槓桿就虧了160%，也就是甲一共5萬本金，卻虧了8萬塊錢，不僅5萬本金一分不剩，還倒欠期貨公司3萬。而期貨公司不得不在交易所結算時，用自有資金去墊付客戶虧損，再向客戶索要追加保證金。如果客戶無力追加保證金，或者期貨公司自有資金不足以墊付巨額的虧損，客戶在幾秒之內破產，期貨公司在一夜間破產倒閉，交易所也無法完成結算，以國家信用為擔保的整個金融體系將受到破壞，整個市場將陷入一片混亂，甚至可能引發更大的金融危機。
而如果採用結算價結算，就可以基本規避掉這類問題。比如某期貨品種全天價格在1000左右穩定運行，收盤前幾秒瞬間拉到漲停1050（商品期貨不少是5%漲跌停板），不少滿倉空單的帳戶可能帳面上看已經爆倉了，但不用太擔心，最終交易所的結算可能只按照1001的結算價來計算，等於正常交易的帳戶幾乎不受尾盤爆拉的任何影響，而瞬間拉漲停的資金結算時卻要虧損5%*所使用槓桿那麼多錢。
最後提一下，為什麼很多人都說中國期貨相比股票更公平，我認為原因如下：
1.無財務造假
2.幾乎沒有什麼內幕消息
3.T+0，隨時買隨時賣，隨時可以止損
4.不停牌，不像股票那麼容易出現流動性風險
5.可做多也可做空，雙向交易，充分博弈
6.結算價結算，而非收盤價結算
7.沒有流通盤的概念，理論上講期貨合約的持倉量可以無限大也可以為0
比如股票市場上常有的坐莊，就是買斷大量流通盤，然後再用少量資金操控股價。但期貨合約持倉量是可以無限大的，隨便你多有錢，都買不完，如果試圖操控期貨價格，把價格抬高到一個極度不合理的地步，全世界的資金都會來做空，把你吃得連骨頭都不剩，歷史上這樣的案例太多了。
8.極難被操縱，特別是一些大品種幾乎不可能被操縱
標的物一般來說在全球範圍內公平交易，有一個公允價格，且有大量套利盤抑制價差波動，比如黃金價格，是全球央行、相關企業、投資者、投機者、消費者充分博弈產生的結果，這是很難被某一股勢力所操控的。
但期貨由於是保證金交易，（操盤手交易計劃：wolun5858）也容易出現一些股票市場沒有的問題，比如操縱壟斷現貨，控制交割，逼倉（逼多逼空）等，這裡就不過多展開了。總之，期貨市場的結算價機制表面上既麻煩又荒謬，實際上卻保證了投資者利益和整個金融市場的穩定運行。