一
最近50ETF期權持倉量的變化，這個對個人投資者來說比較陌生的衍生品曝光度大大提升。
目前，上證50ETF期權是A股市場唯一ETF期權交易品種，成立了已經4年時間，發展這麼快，還是挺意外的。
我統計了從成立以來的持倉量變化，從最初的4萬張持續增長到今年7月份的404萬張，特別是19年以來增長的速度非常明顯，整個7月份連續突破300萬、400萬張關口。
上證50ETF持倉量變化
去年底有消息說，300ETF、深100ETF的期權也在加緊發行，不過這種期權對個人來說門檻挺高，一般是金融機構從對沖的角度，才會配置指數基金期權。
大家都知道50ETF的含義，ETF期權相當於就是在支付一定的權利金後，獲得了未來某個時間行使某個價格的權益，這個權利可以是買入，也可以是賣出。
期權的含義就在於此。
舉個例子：
假設上證50ETF目前價格3元/份，小明預估未來1個月內上證50指數會上漲，選擇認購一個月後到期的50ETF期權1000份。
這個時候，小明已經完成了一個月後行權的資格。
假設下月上證50ETF合約到期後，50ETF價格上漲至3.5元/份，小明就能以3元的價格行使權利，買入1000份50ETF。
一進一出，小明可獲利（3.5-3）*1000=500元，再減去權利金，就是小明最終獲得的利潤。
認沽（看跌）也是同樣套路。
有人會說，如果50ETF價格下跌到2.5元呢，這個時候小明要麼認虧，不行權，直接損失權利金；要麼按3元價格行權。
但凡數學不差的朋友，應該也不會行權了吧，最多損失一些權利金。
期權歸根到底就是你花錢買了一個未來可以行使權利的資格，是否行權的決定權還在你手裡。
雖說可以對沖，不過對個人來說，50萬的市值和帳戶餘額及融資融券或期貨交易經歷，這些門檻不低。
大家也可以關注下上證50ETF持倉量、認購、認沽的變化，對整個市場的多空變化，有一定程度的幫助。
比如從今年4月份以來，認購的持倉量一直都高於認沽持倉量，要知道之前1~3月後者一直高於前者。
而2018年10~12月，上證50ETF的認購持倉量大幅飆升，各位對比下當時A股的情況。
事後來看，這個數據對A股的資金多空態度表現非常明顯。
二
全球市場指數數據，主要是根據PE/PB/盈利收益率為評估值。
90%為國內A股的相關指數，海外市場指數則包含德國DAX、美股標普500和納指100、港股恒生指數和H股指數。
原油、地產信託基金等其他資產，可根據歷史價格或波動進行配置。
第546期全球市場指數估值表
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- 盈利收益率=1/PE*100%
- ROE=凈利潤/凈資產*100%（PB/PE可粗暴計算）
- 分位點：當前市盈率或市凈率在歷史估值數據中的位置
- -表示暫無數據
指數估值表說明：
1. 綠色部分為相對低估指數，安全邊際高，上漲機率大，定投可選；
2. 白色部分為正常合理估值指數，已定投持有，不買賣；
3. 紅色部分為相對高估指數，安全邊際低，可根據市場熱度，分批止盈；
4. 指數估值表包含A股、港股、歐美、日本等股票市場主流指數，同時納入石油、REITs相關資產類型；
5. 指數交叉評估維度：盈利收益率、市盈率、市凈率和凈資產收益率；
6. 歷史分位點參考界限：30%、50%、80%；
7. 部分指數不適用以上指標。
三
- 主投指數基金，尋找穿越牛熊的主動基金；
- 尋求高安全邊際基金，低估分倉買入，高估逐漸退出；
- 動態平衡策略和資金網格化管理；
- 基金組合配置，對沖品種風險；
- 中長期投資，忽視短期波動；
- 中低風險策略下的投資品種；
- 最實用的家庭重疾、壽險、醫療和意外保險配置。