日前，有媒體報道，掌門教育獲新一輪超4億（4.5億）美元融資，投資方為軟銀願景基金、元生資本、加拿大養老基金投資公司、世界銀行旗下國際金融公司和CMC資本等。
隨即，又有媒體援引知情人士消息，作業幫啟動新一輪融資，計劃籌資6.5億美元，目標估值為100億美元。方源資本、軟銀、紅杉資本中國和老虎全球管理公司在內的現有投資者正計劃參與其最新一輪投資。
而在9月初，媒體還曾報道，猿輔導即將完成新一輪12億美元融資。騰訊、高瓴、博裕資本等股東均參與這一輪融資。
不過，一個月的時間過去了，猿輔導並未官方宣布該輪融資的消息。彼時，猿輔導只是以不予置評予以回復。同樣，面對新一輪融資的消息，掌門教育、作業幫也採取了不予置評的態度。
無論是猿輔導、掌門教育，還是作業幫，都是資本市場的寵兒：2020年3月，猿輔導完成一輪10億美元融資，細數下來應該是G輪融資；2020年6月，作業幫完成了7.5億美元的E輪融資。同樣，掌門教育在2019年4月完成了E-1輪3.5億美元的融資。由此可見，與網際網路經濟發展相一致，在線教育的發展離不開資本的大規模助推。
幾天前，新東方教育科技集團董事長俞敏洪都不禁慨嘆，今年，大量的資本湧入教育，單筆最大投資額超過15億美元，「這個在教育領域是從來沒有的事情」。
然而，資本湧入在線教育市場，其根本目的還是為了「獲利退出」。目前來看，眾多在線教育機構距離大規模盈利還有很長的一段距離。也就是說，不少在線教育機構依然依靠資本的「輸血」才能可持續發展。
與此同時，隨著市場競爭日趨激烈，在線教育機構的營銷大戰此起彼伏。據稱，僅今年暑假，在線教育行業廣告投放總額超過60億元。但是，各家在線教育機構所公布的「戰績」均頗為靚麗。為此，在線教育機構的「燒錢」大戰仍將「血戰到底」。
事實上，「網際網路+」最終形成的商業模式，理應是對傳統行業的「破壞式顛覆」。可是，自從2013年開啟中國在線教育元年以來，儘管在線教育機構層出不窮、在線教育投資紛至沓來，但傳統的教育培訓機構似乎並為被「顛覆」，以新東方、好未來為首的教育企業甚至還與「網際網路+」共舞。
這種局面造成的形勢是，在線教育機構不得不繼續大把「燒錢」，各路資本不得不繼續大把「輸血」。在看明白在線教育領域的走勢之後，俞敏洪更是以看客的心態發表自己的看法：資本看到了在線教育的發展，從而進行大規模投入，這不僅為老百姓提供免費課程，而且也促進了中國經濟的繁榮、中國產業的興旺……
在此之前，在線教育機構無不將融資當作一場「盛宴」。可是，時至今日，融資的熱情仍在，融資的負擔日重。正所謂「沒有無緣無故愛，也沒有無緣無故的恨」，因而更沒有「無緣無故的投資」。
時下，在線教育機構們對於融資的不予置評，最大的可能應該處在博弈的過程，即投資與回報的問題。個中是怎樣的結果，外界不得而知。唯一可以肯定的，資本是非常嗜血的，即便當年如日中天的俏江南，最終也落得個一無所有的下場。
作為國內一度最知名的餐飲品牌，俏江南2007年銷售額達到10億元。2009年，其創始人張蘭以約25億元的身家躋身富豪榜。
2008年前後，張蘭打算通過資本運作實現俏江南上市，完成財富的「質變」。於是，張蘭與鼎暉創投開始接觸。鼎暉創投投資2億元，占股約10.5%。
由於種種原因，俏江南的上市計劃並沒有順利進行。然而，張蘭與鼎暉合作之時，曾簽署了一份「對賭協議」。如果俏江南不能在2012年底上市，張蘭將需要以高價從鼎暉買回她的股票。
隨著上市計劃失敗，張蘭迫不得已引進了歐洲私募股權基金CVC，並宣布以3億美元的價格出售俏江南83%的股份，以至於俏江南實際控制權旁落。
最終，張蘭與CVC發生衝突，不得不退出俏江南的董事會。俏江南完全被CVC收購後，業績直線下滑，一個本土品牌隨之慢慢「消失」。
以此為鑑，可以想見，尚難盈利的在線教育企業，一方面，期望獲得資本的持續投入；另一方面，又擔心失去經營管理權。在這種情況下，在線教育企業們更希望高調做事情，低調談融資。