雷帝網 雷建平 4月29日報道
深圳市正弦電氣股份有限公司（證券代碼：688395，簡稱：「正弦電氣」）今日在科創板上市。
正弦電氣此次發行2150萬股，發行價為15.95元/股，募資總額為3.43億元。
正弦電氣開盤價為40.13元，較發行價上漲151.6%；收盤價為35.82元，較發行價上漲124.58%；以收盤價計算，正弦電氣市值為30.81億元。
當前，正弦電氣全資子公司武漢正弦設立初期，未實際開展生產和經營業務。隨著公司整體發展的需要，武漢正弦開始建設自有廠房，目前武漢正弦已成為公司變頻器、一體化專機、伺服系統重要的生產和研發基地。目前，該廠房已經取得不動產權證書，公司已將產能逐步轉移至武漢正弦。
武漢正弦已建成5條生產線，年產能約47萬台。正弦電氣稱，公司嚴格按照生產工序和質量標準，產品在經檢測合格後方可對外銷售，產品品質穩定可靠。
應收帳款逾期金額占比高
正弦電氣主營業務為通用變頻器、一體化專機、伺服系統等工業自動化產品的研發、生產和銷售。公司位於廣東省深圳市。
正弦電氣所處的變頻器和伺服系統市場競爭較為激烈，行業內供應商的集中度較高，且ABB、西門子、匯川技術等國內外企業規模較大，產品種類豐富。根據MIR睿工業的數據，國內低壓變頻器領域中，ABB、西門子，匯川技術市場份額分別為20.31%、15.04%和13.95%，伺服系統領域中，三菱電機、安川電機、匯川技術的市場份額分別為11.30%、10.95%和10.01%。
正弦電氣在低壓變頻器領域以及伺服系統領域的市場占有率僅為1.15%和0.34%，與前述ABB、匯川技術等國內外企業規模差距較大。
招股書顯示，正弦電氣2018年、2019年、2020年營收分別為2.23億元、2.81億元、4.03億元；凈利潤分別為4042萬元、5596萬元、7036萬元。
報告期內，公司獲得的政府補助和稅收優惠的金額及占比均較高，政府補助和稅收優惠對公司經營業績影響較大。
正弦電氣為國家高新技術企業，享受15%的企業所得稅優惠稅率，同時公司嵌入式軟體產品增值稅適用即征即退政策。報告期各期，公司稅收優惠金額合計分別為1206.73萬元、1525.21萬元和1950.26萬元，占利潤總額比重分別為25.61%、23.60%和25.12%。
除稅收優惠外，公司還享受政府補助資金。除上述增值稅即征即退外，公司報告期各期的政府補助金額分別為582.01萬元、591.45萬元和379.70萬元，占利潤總額的比重分別為12.35%、9.15%和4.89%。
報告期各期末，正弦電氣應收票據及應收帳款帳面金額分別為9370萬元、1.05億元和1.5億元，占資產總額比例分別為34.10%、28.78%和31.82%，應收票據、應收帳款的帳面金額呈逐年上升的趨勢。
報告期各期末，正弦電氣應收帳款逾期金額分別為2656.60萬元、4001.19萬元和5566.70萬元，占應收帳款期末餘額比例為45.36%、57.41%和58.94%，應收帳款逾期比例較高。
正弦電氣預計2021年1-3月營業收入區間為8787.08萬元至9712.04萬元，同比增長79.11%至97.96%；凈利潤區間為1032.83萬元至1141.55萬元，同比增長62.49%至79.59%；歸屬於母公司股東的凈利潤區間為1032.83萬元至1141.55萬元，同比增長62.49%至79.59%；
正弦電氣預計2021年1-3月扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的凈利潤區間為998.53萬元至1103.64萬元，同比增長89.84%至109.82%。
塗從歡和張曉光為實控人
正弦電氣實際控制人為塗從歡和張曉光，塗從歡直接持有公司42.72%的股份，信通力達持有公司3.98%的股份；
塗從歡為信通力達的普通合伙人並擔任執行事務合伙人，張曉光持有正弦電氣26.04%的股份，塗從歡與張曉光合計控制公司72.74%的股份。
2011年12月28日，塗從歡與張曉光簽訂《一致行動協議》並於2020年5月6日簽訂《一致行動協議之補充協議》及2020年10月12日簽訂《一致行動協議之補充協議二》，均約定作為正弦電氣的股東期間，雙方在正弦電氣的重大事項上保持一致行動。
IPO前，前述協議仍然有效，塗從歡和張曉光為公司共同實際控制人。
何畏持股為9.44%，賀有良持股為2.18%，黃詩勝持股為1.83%，彭守峰持股為1.71%，張耘持股為1.4%。
IPO後，塗從歡直接持股為32%，張曉光持股為19.53%，何畏持股為7.08%，信通力達持股為2.99%，賀有良持股為1.64%，黃詩勝持股為1.37%，彭守峰持股為1.28%，張耘持股為1.05%。
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