故事要從沃隆食品的創始人楊國慶說起。楊國慶大學就學的食品專業，畢業於94級的湖北工大大學。畢業後他陸續曾擔任過青島琴牌乳業（前身是青島規模最大的奶製品專業生產公司）工廠廠長、煙台欣和職業經理人等。

2012年，在堅果行業征戰5年的楊國慶下海創業，開始做起堅果的進出口貿易。關於該司王炸產品每日堅果的創生，媒體們報道的故事是：2014年的一天楊國慶與某位外國友人喝茶，朋友看到桌上的大罐堅果，而且還帶殼。說了句，他們只吃仁，不吃帶殼的堅果。

或許是多年來的行業嗅覺使然，總而言之楊國慶這之後就萌生了一個營養均衡、開袋即食的堅果產品的想法。



2015年，這款名為「沃隆」品牌的每日堅果產品正式面世，隨即引爆市場。蜜妹也是在2015年吃過沃隆的每日堅果，那會的感覺確實不錯，好吃方便，價格也便宜。

到底有多火？數據可以說明一切。

公開披露顯示，2016年，沃隆全年銷量累計超2億袋；2017年，沃隆在「每日堅果」品類中市占率高達近50%，年銷售額破10億。

2018年，沃隆宣布與紅杉資本中國基金達成戰略合作，並獲得紅杉中國數億元的投資。

但企業也如人生，有高潮亦有低谷。每一個創意都有它的生命周期，甚至更強大的模仿者。

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當看到沃隆每日堅果的爆火之後，多家堅果巨頭行動迅速，開始搶占這一市場，蜜妹吃過的每日堅果品牌就包括新零售品牌良品鋪子、三隻松鼠、恰恰、百草園等等。

沃隆甚至炒紅了「每日」這個概念。其他行業還有推出過每日牛奶、每日果汁、每日巧克力等等。

同行來看，隨著模仿者眾多，沃隆的市場份額開始顯著滑落。

前瞻產業研究院數據顯示，在混合堅果行業市場中，2019年，沃隆市占率大概下降到約13%；2020年繼續降到7.6%，排名也降到第三；2021年再下滑至7.2%。

拳頭產品市占率下降，直接導致沃隆的各項運營指標情況不樂觀。



招股書數據顯示，2019-2021年度、以及2022前半年，沃隆食品的營收分別為11.65億元、8.89億元和11.08億元、以及4.36億元。其中2020年同比下滑了23.65%，2021年底同比上升24.57%，總額來看仍未恢復到2019年的水平。

利潤方面波動更大。2019-2021年度、以及2022前半年，沃隆的凈利潤分別為1.31億元、8870.85億元、1.20億元、2684.53億元。2020年同比下滑幅度為32.4%、2022年同比上升了34.81%，也沒有恢復到2019年水平。

從各產品營收分類來看，沃隆食品目前似乎還沒有走出對「每日堅果」產品的依賴。



2019年，沃隆的主營業務收入占總營收比為99.53%，2022上半年該數據為98.20%。這其中混合堅果產品又占據了該司主營業務的大半壁江山。

2019年，2019-2021年度、以及2022前半年，沃隆混合堅果產品分別占其主營業務收入的92.14%，85.73%、75.74%，69.62%。

更讓人擔憂的是，占據了大半壁江山的混合堅果產品，其增長率卻是該司5大主營業務里倒數第2低。

如上圖招股書圖表顯示，沃隆的5大主營業務分別為混合堅果、禮盒系列、單品堅果、烘焙食品、每日果乾。

其中增長率最低的是每日果乾，這兩年都是負數；再就是混合堅果系列，2020年增長率-29.5%，2021年增長率10.20%。



但另一方面，2022年沃隆食品的銷售費用率正在幾家行業巨頭的算術平均值，此前都是低於該均值的。

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2022年12月，首次遞表半年左右，沃隆食品收到了證監會的反饋意見。應反饋意見要求，沃隆需要說明營業收入呈下降趨勢的原因及合理性、市場占有率下降的原因及合理性，並闡述是否存在影響發行人持續盈利能力的事項。

這一次，證監會反饋的意見似乎很嚴峻，也是沃隆倘若成功上市後需要面臨的大問題。



另一大問題還在食品質量方面。前面蜜妹說到2015年經常買沃隆每日堅果，後面換了許多其他品牌。蜜妹之所以換品牌，主要原因就是感覺後面沃隆的產品口感似乎下降了，加上行業競爭激烈，其產品價格也並沒太大競爭力，所以慢慢就和沃隆漸行漸遠。



甚至黑貓投訴平台上，還有消費者投訴在沃隆食品里吃到蟲子，找商家已讀不回。其他投訴主要集中在變質、有異物等情況上。

群雄環伺、創新乏力、增長堪憂……沃隆食品還會有驚喜嗎？

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