專欄丨ESG投資的海外發展（三）：市場現狀

2019年4月，全球可持續聯盟（GSIA）發布了2018 global sustainable investment review ，詳細展示了2018年全球可持續投資的規模、區域分布、策略、市場特點等。

從規模上看，2018年全球五大地區的可持續投資資產規模達到了31萬億美元，占全球資產管理總量的33%。五大地區的可持續投資均呈增長態勢，日本更是以308%的復合年均增長率位居第一。

圖表1：2016-2018年全球五大地區可持續投資資產規模

從各地區可持續投資規模占總資產管理規模比例來看，除了歐洲呈現小幅下降外，其他地區占比均上升，值得一提的是加拿大、澳大利亞/紐西蘭地區占比已超過50%。歐洲近年來實施了更為嚴格的可持續投資認定標準，可能是導致歐洲地區可持續投資占比下降的重要原因。

圖表2：2014-2018年各地區可持續投資占地區總資產管理規模比例

可持續投資策略可分為7類，分別是規範篩選、優質篩選、負面排除、ESG整合、可持續主題投資、影響力投資、股東參與。不同國家對於可持續投資策略的選擇各有側重。目前，全球運用最廣泛的ESG策略是負面排除策略，與負面排除策略相關的資產規模已經達到19.8萬億美元，歐洲是行使負面排除策略最多的地區；ESG整合策略運用規模位居其次，達到了17.54萬億美元，該策略主要在美國、加拿大、澳大利亞與紐西蘭被廣泛採用；日本則是行使股東參與策略最多的地區。

圖表3：2018年各地區使用的可持續投資策略分布

從市場特點上看，機構資金在可持續投資中占據主導地位，但零售資金從2012年以來一直保持增長態勢，目前已經占據25%的市場份額。可持續投資的資產配置標的多元化，包括上市股票、固定收益類資產、不動產、私募股權、風險投資等。投資上市股票的資金最多，占據51%；其次是投資固定收益資產，占比36%。

目前，在歐洲、美國、日本、加拿大、澳大利亞/紐西蘭這五個國家或地區中已經實施了許多與可持續發展目標、應對氣候變化和應對環境挑戰高度相關的投資舉措。未來，可持續投資將會越來越容易實現，資產管理機構可以通過廣泛的投資工具和跨資產類別助力可持續發展。