今夜，全球金融市場聚焦鮑威爾的講話。
北京時間8月23日晚間，美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾全球央行年會上發表主題演講，他表示，政策調整的時機已經到來，政策方向已經明確，降息時機和節奏將取決於後續數據、前景變化和風險平衡。這是迄今為止，鮑威爾發出的最強烈的降息信號。
這番表態後，交易員增加了對美聯儲降息的押注，據CME「美聯儲觀察」：9月降息25個基點的機率為67.5%，降息50個基點的機率為32.5%。受此刺激，美股三大指數瞬間飆漲，截至北京時間22:30，道指漲超1%，納指大漲1.78%，標普500指數漲1.23%。
當前市場最大的懸念是，美聯儲9月降息25個基點還是50個基點。前白宮國家經濟委員會副主任Bharat Ramamurti認為，美聯儲應該強烈考慮9月份降息50個基點的可能性；New Century Advisors首席經濟學家、前美聯儲經濟學家Claudia Sahm也表示，美聯儲9月絕對有降息50個基點的理由。
鮑威爾重磅講話
北京時間8月23日晚間，美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾全球央行年會上發表主題演講，他頗為明確地直言，政策調整的時機已經到來，對通脹降至2%的信心已經增強。
在事先準備好的講稿中，鮑威爾表示，未來的政策方向很明確，降息的時機和步伐將取決於即將發布的數據、不斷變化的前景和風險平衡情況。
鮑威爾稱，將盡一切努力支持強勁的勞動力市場，同時在實現價格穩定方面取得進一步進展。勞動力市場降溫「顯而易見」，已經不再過熱。
對於市場擔憂的失業率上升，鮑威爾表示，通脹的上行風險已減弱，而就業的下行風險則有所增加。失業率上升並非由於裁員增加，而是由於勞動力供應增加和招聘速度放緩所致。
鮑威爾稱，政策利率水平為應對風險提供了「充足的空間」，包括勞動力市場出現進一步不利的疲軟。
分析人士稱，鮑威爾發出迄今為止最強烈的降息信號，其表示美聯儲打算採取行動，避免美國勞動力市場進一步疲軟。
「美聯儲傳聲筒」Nick Timiraos在社交媒體發文稱，今日的講話表明鮑威爾的政策轉向已經完成，他在講話中表現出了全面的「鴿派」。
值得注意的是，這次傑克遜霍爾全球央行年會的時間點非常特殊，一方面美聯儲正處在即將開啟降息的政策十字路口；另一方面，美股市場剛剛經歷了一場暴跌後的大反彈。
在鮑威爾的講話後，交易員增加了對美聯儲降息的押注。據CME「美聯儲觀察」：美聯儲9月降息25個基點的機率為67.5%，降息50個基點的機率為32.5%。美聯儲到11月累計降息50個基點的機率為43%，累計降息75個基點的機率為45.2%，累計降息100個基點的機率為11.8%。
受鮑威爾講話刺激，美股三大指數瞬間飆漲，截至北京時間22:30，道指漲超1%，納指大漲1.78%，標普500指數漲1.23%。其中，美股科技「七巨頭」全線上漲，蘋果漲1.5%，英偉達大漲4.5%，微軟漲0.6%，谷歌A漲1.3%，亞馬遜漲1.3%，Meta漲1.1%，特斯拉漲4.8%。
美元指數大幅跳水，日內跌幅一度擴大至0.67%，跌破101，為去年12月來首次；美國十年期國債收益率跳水，日內跌超1.3%；現貨黃金價格則直線拉升，日內一度漲超1%，現報2514美元/盎司；現貨白銀日內漲超2%，報29.63美元/盎司。
分析師Anna Wong分析稱，鮑威爾的表態聽起來相當鴿派。到目前為止，他沒有阻止對9月50個基點降息的押注，沒有表示降息應該逐步進行，也沒有像其他美聯儲官員那樣使用「有條不紊」這個詞來描述可能的降息路徑。
值得一提的是，在鮑威爾講話前，多名美聯儲官員密集發表了有關未來利率路徑的看法。
其中，亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克表示，已接近準備降息，贊成今年降息一次以上，美聯儲潛在的決策範圍包括從不降息到降息50個基點的諸多選擇；波士頓聯儲主席柯林斯表示，預計美聯儲很快將開始降息，循序漸進的降息步伐可能是合適的；費城聯儲主席哈克表示，只要數據表現符合他的預期，他就支持在9月降息；堪薩斯聯儲主席施密德表示，通脹正朝著正確方向發展，美聯儲應該保持耐心，希望在支持任何開始降息的決定之前參考更多經濟數據。
最大的懸念
當前市場已經充分定價了美聯儲9月啟動降息，因此市場最大的懸念是，美聯儲降息25個基點？還是50個基點？
繼貝萊德高管之後，前白宮國家經濟委員會副主任Bharat Ramamurti呼籲，美聯儲在9月會議上大幅降息，並批判該行7月「按兵不動」的決定是錯誤的。
Ramamurti表示，美聯儲7月份沒有降息是「一個錯誤」，並認為「應該強烈考慮9月份降息50個基點的可能性」。
他引用了當前的勞動力市場數據，如招聘趨勢、辭職率和申請失業救濟人數，作為勞動力市場壓力不斷增加的證據。但他並不認為就業市場會突然崩潰，並強調「物價穩定和通脹面臨的風險要比就業市場面臨的風險嚴重得多」。
Ramamurti指出，考慮到最近幾個月的通脹水平，美聯儲目前的利率過於嚴格。
「從我們看到的所有數據來看，美聯儲的利率相對於目前看到的通脹率來說似乎限制性過多。」Ramamurti呼籲美聯儲重新評估其立場。
就在一天前，全球最大的資產管理機構貝萊德（BlackRock）的全球固定收益部門的首席投資官Rick Rieder也發表了類似的看法。
他指出，美聯儲需要在9月份的會議上大幅下調利率，以重新刺激經濟增長，減輕消費者的債務壓力。Rieder說，「我（覺得）會降息50個基點。」
另外，「薩姆規則」提出者、New Century Advisors首席經濟學家、前美聯儲經濟學家Claudia Sahm稱，美國非農就業人數大規模下修令「美聯儲9月絕對有降息50個基點的理由」，而且她認為，美聯儲早就該降息了。
美國勞工部日前公布的報告顯示，美國在一年內的非農就業人口新增數初步大幅下修了81.8萬人——按比例則摺合每月減少約6.8萬人。這是2009年以來規模最大的下修幅度。這意味著，美國勞動力市場並不像想像得那麼強勁，失業率可能會進一步上升。
Claudia Sahm稱，美聯儲9月大幅降息50個基點「不一定是個錯誤」。
責編：戰術恆
校對：楊立林