終止IPO,更多支持者站在了老鄉雞這邊

2023-08-31     財經無忌

原標題:終止IPO,更多支持者站在了老鄉雞這邊

文 | 蕭田

近兩年來,隨著鄉村基、老娘舅等一眾品牌招股書的相繼披露,中式快餐迎來上市熱潮,老鄉雞也正積極籌備IPO事宜,欲在資本市場奪得一席之地。

然而,8月28日,上交所官網顯示,安徽老鄉雞餐飲股份有限公司(簡稱「老鄉雞」)滬市主板IPO審核狀態變更為「終止」。

而這背後,是公司和保薦機構主動要求撤回發行上市申請。

中式快餐優等生「棄考」另有隱情

老鄉雞主動終止IPO,引起了不少關注老鄉雞粉絲們的熱議和惋惜。

畢竟,二十年時間裡,老鄉雞從最初的一家肥西老母雞店,發展成年服務超1億人次,在全國擁有1000多家門店的快餐品牌,它是最有希望成為「中式快餐第一股」的種子選手。

作為Pre-IPO輪估值約180億元的中式餐飲頭部品牌,老鄉雞的各項經營數據頗為「亮眼」。

數據顯示,2020年、2021年、2022年至2023年上半年,老鄉雞實現營業收入分別為34.53億元、43.92億元、45億元、26億,實現凈利潤分別為1.05億元、1.34億元、2.4億元、2億元,盈利能力突出。

尤為一提的是,在報告期內,老鄉雞一直展現出強勁的經營韌性——

比如2020年,在其他快餐企業同期均有不同程度下滑的背景下,老鄉雞收入卻同比增長20.8%。雖然同年老鄉雞凈利潤同比降低33.9%,但下降幅度小於同樣以直營門店為主的鄉村基。

再比如2021年,老鄉雞2021年門店共1073家,同比增長20.6%,增速不僅快於鄉村基、楊國福,也快於肯德基和必勝客等洋快餐。

不僅如此,老鄉雞在合規性上也沒有任何問題。

就拿員工參保來說,餐飲行業普遍存在流動性高、大齡員工參保低等問題,但老鄉雞參保率高達93.75%,這一數字無論是在未上市,還是在已上市的餐飲同行中,都是天花板級別的。

那麼,老鄉雞自身並無問題,又為何要主動撤回上市申請?

這與當下A股的環境和監管對餐飲行業審核標準趨嚴有關。

一方面,針對近期的資本市場狀況,證監會今年來連推政策組合拳,包括階段性收緊IPO節奏,促進投融資兩端的動態平衡;出台減持限制「四件套」,進一步規範股份減持行為;支持適度融資需求,調降融資保證金比例等政策。

另一方面,證監會「IPO紅綠燈行業審核標準細則」的消息流出,明確了禁止類、限制類、允許類和支持類的行業上市標準。其中,食品、家電、家具和服裝鞋帽等相對傳統、行業壁壘較低的大眾消費類企業,屬於限制類目。

值得注意的是,除老鄉雞外,截至今年7月31日,國內共有145家IPO企業衝刺失敗,其中133家均為主動撤回IPO申請。自步入6月以來深滬主板已有8家「吃穿住」公司撤回IPO,包括大洋世家、紫琳醋業等。

事實上,多重因素影響下,包括老娘舅、老鄉雞、鄉村基、楊國福、綠茶、蜜雪冰城在內的一大批餐飲企業,目前的A股IPO進程均出現「卡殼」。

於情於理,老鄉雞撤回IPO申請都是非常理智的選擇。

最接近中式快餐的「標準答案」,老鄉雞從未忘記初心

提到老鄉雞,人們會想到手撕聯名信的束從軒;會想到在微博上每天以咯咯噠被網友熱捧的小編;會想到一場200元預算的鄉村戰略發布會;會想到每月發布的一起「自查自糾報告」……

老鄉雞也是在這一次次自我調侃、土味營銷、刀刃內向中走進了公眾視野,老鄉雞「餐廳環境整潔」「服務優質」「飯菜乾凈衛生」也成為了消費者心目中的代名詞。

老鄉雞為何能在眾多品牌中脫穎而出?

實際上,靠的不單單是餐飲界現象級的營銷動作。老鄉雞能夠持續性走紅,偶然中藏著必然。

而這種「必然」得益於企業幾十年來內外兼修的實力—— 極致的後端管理和任何中式餐飲都不能望其項背的全產業鏈生態。

這也是其它競爭對手追不上的核心競爭力。

行業權威機構發布中式快餐排名,老鄉雞已連續三年蟬聯發布榜單榜首。根據官方數據,老鄉雞目前已突破1100家店,日均進店人次達到60萬,已成為行業內唯一一家集母雞養殖、食品加工、物流配送、餐廳連鎖經營等全產業鏈於一體的中式快餐企業。

目前,全國擁有3大養殖基地,3個中央加工廠(2個在建設中),其中1個在上海,建築面積達7.4萬平方米,投入超6億元。

與此同時,為了企業的長遠發展,老鄉雞也是最早進行數字化轉型的快餐企業之一。

據悉,從智慧養殖系統、全自動溫控設備,到數字化門店管理,老鄉雞在數字化轉型上已累計投入超3億元,技術團隊近百人,業務在線上實現了數字化協同。

而正是靠著數字化、標準化,老鄉雞保證了風味的統一、實現了降本增效、提升了食品安全,維持了全國1000多家快餐店的正常運轉。

值得一提的是,招股書中顯示,老鄉雞上市原擬募集資金12億元,就是用於老鄉雞華東總部項目、新增餐飲門店建設項目、數據信息化升級建設項目,為消費者提供更好的體驗。

這是上市的目的之一,也是上市的初心。

老鄉雞創始人束從軒不止一次說過, 老鄉雞上市並不會改變企業初心,「老束本心不變,老鄉雞更不會忘本。」

上市還是不上市,老鄉雞都是「好樣的」

在餐飲行業中,中式快餐是一個不錯的細分賽道,甚至被稱為「中國大消費最燃賽道」,這是因為其具有市場規模大、增速快且增長確定性強的特點。

據相關數據顯示,早在2019年,中式快餐行業的市場規模就達到7577億元,按收入計算,2021年中式快餐占中國快餐店市場規模約70%,領先優勢明顯。

而這一賽道,也湧入了越來越多的品牌,希望能分得一杯羹。

但與此同時,中式快餐的經營困擾一直存在:由於中式餐飲菜系豐富、烹飪複雜、勞動密集、標準化難度大,中國餐飲業非常分散,是典型的「大行業,小公司」。

以競爭格局為例,根據最新快餐相關報告顯示,2022年中式米飯快餐市場規模或達到2290億元,但門店數量超過500家的品牌僅占3.1%。

對於中國中式快餐行業而言,近三十年來,隨著國際餐飲市場的開放,各類型的快餐連鎖企業如肯德基、麥當勞等進入中國市場,在某種程度上刺激著中式餐飲業的嬗變。

而對於任何一家餐飲企業而言,上市都是一種進階,能夠幫助企業補足短板,長板更長。

但過去一年,中概股「腰斬」,曾經在資本市場熱捧的「新能源」概念股,也開始回調,中式餐飲的「天花板」海底撈,市值也相較過去一年最高時縮水大半。宏觀環境「氣象表」顯示,當前並不是餐飲企業上市的最佳時機。

因為外部環境的影響,這些餐飲企業不一定能在資本市場獲得預期的估值和融資規模,甚至可能出現上市破發的現象。

對於老鄉雞而言,主動放棄上市計劃,並不意味著這家價值型企業的底色發生改變。

一個例子是,自2021年5月起,老鄉雞主動發布自查自糾工作報告,內容包括餐廳自查自糾、顧客投訴以及神秘顧客體驗等方面。考核出現的問題老鄉雞也是從不迴避,堅持以「自曝家醜」的形式激勵門店做好品質和服務提升,不斷改善顧客體驗和滿意度。

老鄉雞的這一做法,在整個中國餐飲行業都是「炸裂」的存在。

做餐飲這件事,老鄉雞是實在的。也正是這樣一家為消費者帶來放心美食的企業,老鄉雞的產業模式還得到了國家的「蓋戳」認證。

在近日國家發改委發布恢復和擴大消費二十條措施中,其中就提到擴大餐飲服務消費,要求培育「種養殖基地+中央廚房+冷鏈物流+餐飲門店」。這與老鄉雞模式不謀而合;

今年5月11日,安徽省領導視察了老鄉雞產業基地項目,並指示把老鄉雞打造成合肥地標企業。

在社交媒體上,經常會看見網友們的「聲援」:「無論上不上市,我們依然愛你」「老鄉雞不哭,沒給你吃上市,是我不夠努力,我今晚多喝兩碗雞湯」「最成功的民族快餐企業,打破了西方肯德基、麥當勞的壟斷」……

如此種種,老鄉雞被網友當作成麥當勞的「競爭對手」,更加印證了它在消費者心中的地位。

文章來源: https://twgreatdaily.com/zh-tw/b21a5015322d9e3a541c5ce82343b4c2.html