受益於重磅文件——《關於支持深圳建設中國特色社會主義先行示範區的意見》，廣東省委常委會召開會議，全省動員全力支持深圳建設特色社會主義先行示範區，深圳迎來重大發展機遇。
在中央發布的文件中，有兩個領域被提及最多：一是以5G、人工智慧、網絡技術為代表的科技領域；二是生物醫藥領域。
5G本就是熱門概念，如果再加上深圳概念，是否會迎來普漲行情？事實也許不是這樣。
一、5G被點名，優質公司才有成長空間
本次中央的支持政策中，科技創新是重中之重，在各個方面都是把加強科技創新排在第一位。其中，5G、人工智慧、網絡空間科學與技術、生命信息與生物醫藥實驗室等被直接"點名"，這是不是意味著只要是從事這些行業的深圳公司，都能享受政策利好一飛沖天？
答案顯然不是，國家有限的政策資源，只能重點扶持真正有科技實力的公司。下面我們以備受看好的5G概念為例，看看在深圳板塊中，哪些上市公司是真實力，哪些又只是蹭了概念。
二、深圳+5G，哪些上市公司最有實力？
深圳本地股目前共有308隻，其中5G概念股24隻，分別是共進股份、英維克、特發信息、沃特股份、廣和通、科創新源、美格智能、和而泰、深南電路、欣天科技、中興通訊、京泉華、飛榮達、大富科技、日海智能、科信技術、國民技術、太辰光、工業富聯、電連技術、麥捷科技、金信諾、順絡電子、信維通信。
我們對這些公司的實力評判標準，主要有三個：
1） 業績：業績穩健，不存在大幅下滑或明顯的財務瑕疵；
2） 產品：有成熟的5G相關產品，真正在相關產業有布局的公司，而非單純炒作概念；
3） 行業地位：在產業鏈上的經營環境穩定或改善。
下面從這三個維度，來對這些公司一一梳理：
深圳的5G相關上市公司里，實力較好的有：
共進股份：主營通信終端設備，18年末、19年中，營收、凈利、毛利率同比明顯上升，經營改善效果明顯；
廣和通：主營無線通信技術解決方案，應用於移動支付、車聯網、安防等領域，營收、凈利持續穩定增長，毛利率、凈利率也從18年開始持續回升，5G受益效果明顯；
深南電路：主營PCB，為華為、愛立信等設備商提供通信板，近三年營收凈利、毛利率、凈利率、凈資產收益率等關鍵指標都持續上升，經營穩健，客戶壁壘高；
（圖：2019年1月-8月深南電路日K線圖，前復權）
太辰光：光連接器龍頭，18年末及19年中業績同比大幅增長，5G效應凸顯；
實力不佳的公司有：
英維克：主營精密溫控設備，下遊客戶有聯通、華為、中興等5G設備商、運營商，實際不直接生產5G相關產品，且毛利率、凈利潤持續下滑，業績惡化；
特發信息：生產光纖光纜，近5年毛利率持續下滑，19年營收、凈利同比減少、資產負債率持續增加，經營風險加大；
科創新源：生產絕緣膠帶、橡膠密封材料等，客戶有華為、中興等設備商，本身不生產5G重要零部件，且近五年毛利率、凈利率持續下滑，19年資產負債率急速攀升，風險加大；
美格智能：主營精密組件及模具，利潤、毛利率均持續下滑，行業內話語權弱，經營環境不佳；
日海智能：主營物聯網、通信服務、網絡站點的勘察設計代維等，客戶為三大運營商和中國鐵塔，毛利率近三年連年下滑，18年經營性凈現金流明顯惡化，資產負債率飆升；
國民技術：主營信息和通訊晶片研發，18年開始業績大幅惡化，19年一季度業績仍未改善，風險很大；
（圖：國民技術2015—2019年一季度利潤表）
電連技術：生產電連接器，產品技術含量不高，從17年開始營收、凈利、毛利率持續下滑，至今仍未改善；
金信諾：生產射頻同軸電纜，主要應用於通信、廣播、軍工航天等領域，自2017年開始利潤逐年下滑，19年一季度仍未改善；
順絡電子：主營電感器、電阻器，下游主要為消費電子、LED、安防等領域，與5G關聯不大，19年一季度利潤同比下滑；
前景不明的公司有：
沃特股份：生產特種塑料、合金，在5G產業鏈上提供PCB基材，但從17年開始利潤、凈利率都持續下滑，且在PCB產業鏈中話語權不高，不確定性大；
和而泰：生產智能控制器，下游主要為冰箱、空調等家電行業，部分涉及5G，受益效果不明顯；
欣天科技：生產射頻器件，18年業績增長乏力，19年一季度毛利率下滑，前景不算明朗；
京泉華：生產變壓器、電源等，非5G核心器件，客戶名單中有華為，19年營收、凈利同比幾乎無增長；
飛榮達：生產電磁屏蔽、導熱材料，19年一季度營收、凈利小幅增長，但凈利率出現明顯下滑；
大富科技：生產射頻器件，客戶包含華為、愛立信等設備商，營收、凈利一直處於盈虧平衡線，關注後續改善空間；
科信技術：主要提供端到端解決方案，19年一季度營收、凈利同比下滑，由盈轉虧，關注中報是否改善；
工業富聯：富士康上市以來業績增長乏力，後續不易判斷；
麥捷科技：為華為、中興供應濾波器、射頻等通信設備零部件，2014年開始毛利率逐漸下滑，19年一季度營收、利潤同比大幅減少，關注中報能否改善；
信維通信：主營小型天線，產品應用於手機、無線網卡等消費電子領域，2014年開始毛利率持續上行，但2018年末、2019年一季度，凈利潤均同比持平，成長性不確定；
三、結論
在5G基礎設施即將大規模展開，華為、中興、愛立信等設備商大量出貨的情況下，作為5G產業鏈上游的概念股，如果直到2019年業績仍未出現明顯改善，說明已經落後於整個通信板塊的周期上行節奏了，亦或是根本與5G關係不大，所以深圳+5G概念想借著政策東風起飛，產品競爭力強、業績穩健的公司才有機會，至於實力不佳的公司，還是小心為妙。
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