市場參與者的基本類型
交易者：
交易者的活動主要集中在盤中交易或短期趨勢上。他們買賣股票、債券、商品或者任何交易工具，時間框架都在數分鐘至數星期之內。
投機者：
投機者專注於中期趨勢，他們建立市場頭寸，並持有一段大約數個星期至數個月的時間。
投資者：
投資者主要考慮長期趨勢，持有的頭寸可以長達數個月至數年之久。
本書為投機者所寫。因為作者堅決相信，由於市場經常劇烈波動，因此任何買賣如果不了解進出市場的重要性，或不根據中期趨勢調整投資組合的結構，都是相當愚蠢的。基金經理人如果希望追求卓越的績效，考慮的重心也需要由長期趨勢轉向中期趨勢。
投機事業經營哲學
將投機作為一項事業來經營，最根本的經營原則有三，依次為：
1. 保障資本；
2. 一致性的獲利能力；
3. 追求卓越的報酬。
基本分析釋義與缺陷
基本上，經濟活動是一種生產與交易的程序。
生產——將自然資源運用於人類的需求與消費——是人類生存的必要條件；交易——自由交換剩餘物品（儲蓄）——是經濟擴張與成長的必要條件。
不論在小型部落，或大型工業國家，這些原則都基本相同，交易者必須了解它們，以預測未來的經濟事件。分析基本的經濟關係，並根據這些預測未來，這是屬於基本分析的領域。
總的來說，市場走勢是基本經濟力量（評估、生產、儲蓄、投資、創新、發明、信用、貨幣、利率、匯率等）運作的結果，它受到政治體系當時狀況的影響，而後者又受政客活動的影響。
然而，僅憑基本分析，只能了解未來的概況；除非是長期投資（數月至數年），否則基本分析無法提供足夠的交易資訊。這是因為基本分析並不考慮時間的精確性。基本分析告訴你未來可能發生什麼，但卻不能告訴你何時發生。
技術分析釋義
如果希望精確地預測市場趨勢的變動，你必須以某種方法衡量大多數市場參與者的看法，而要做到這一點，唯一精確而可靠的方法是觀察市場的資產配置，這會反映在價格模式中。由於足以造成嶄新經濟環境的情況相當有限，所以我們可以在經濟行為模式與價格走勢模式之間找到相關性，這是屬於技術分析的領域。
基本分析與技術分析的關聯
由基本分析與技術分析的釋義可知，我們擁有兩組工具，以及相關聯的兩個根本前提：基本分析的前提是「經濟力量是驅動市場的力量」；技術分析的前提是「市場參與者的多數心理狀態，將決定價格走勢的方向，以及發生變動的時間」。
這兩個前提具有不可分離的相關性。經濟力量反映人類生存的根本需求，但他們如何與何時執行這些需求，取決於個人如何配置他們的資產，這些決策又受到政府誘因與規範的影響。在這個程序中，個人必須調整決策。當大多數市場參與者追求類似的目標時——以其資產的累積配置衡量——便產生趨勢了。而當大多數市場參與者決定他們的方向並不正確，趨勢便發生了反轉。這便是基本分析與技術分析的關聯。
基本分析工具：經濟循環的本質
作者同意奧地利學派大師米塞斯的觀點，認為信用的擴張與收縮是經濟循環的根源。
在蕭條期，根據市場的認識，資金已經被配置於最佳的用途，那些被關閉的工廠、封閉的油井、未開發的礦床，它們在經濟的考量下都不適合生產，邊際資本投資正等待新資本儲蓄的形成與運作。
然而，政府為了刺激經濟，採取信用擴張的措施時，將使市場誤認為資本儲蓄已經形成，並可供邊際投資之用，從而引起一場追逐資本品的價格戰爭，導致資本品價格的上漲。然後，企業家在獲利假象的誘導下，將物價上漲解釋為需求的增加，並向放款機構要求更多的貸款以擴張生產，於是，一系列的傳導開始了，最終的結果是引起價格的一輪輪的上漲。
一旦生產者和消費者發現，預期的未來所得不足以彌補貨幣購買力的下降時，將開始囤積實物，資金流向最足以對抗通貨膨脹的對象，如黃金、房地產、股票等。
當銀行開始擔心而不願再授予信用，或中央銀行開始由體系內抽離準備金時，經濟擴張將告一段落。這時候，無數進行中的擴張計劃，將無法再繼續維持。財務狀況不佳的企業為了急於變現，在市場上大規模拋售存貨，引起生產者價格的下跌，而且往往是暴跌。於是，經濟衰退開始，並一輪輪的擴大，直至經濟資源根據市場狀況調整完畢，或者政府新一輪的信用擴張。
依據這套理論，可以理解宏觀經濟波動的趨勢，預測政府和央行面對經濟波動可能採取的行為，以及這些行為對市場可能產生的影響。
技術分析的主要工具：處理趨勢與趨勢變動的根本原則
判斷趨勢變動的原則（1-2-3法則）
1. 趨勢線被突破，即價格穿越繪製的趨勢線。
2. 上升趨勢不在創新高，或者下降趨勢不再創新低。
3. 在下降趨勢中，價格向上穿越先前的短期反彈高點；或者在上升趨勢中，價格向下穿越原先的回檔低點。
此三種條件同時成立時，相當於「道氏理論」對於趨勢變動的確認；而當前兩個條件之一發生時，代表趨勢可能發生變動，可以密切關注。
技術分析的輔助工具：判斷趨勢變動的輔助性工具
這些工具包括2B法則、成交量關係、相對強度、均線、三天高低價法則、四天法則、四天輔助法則、缺口法則等等。
掌握勝算（風險控制）
「不論就走勢的空間或時間來說，我都發現市場走勢有顯著的統計分布。換言之，市場走勢就像人類一樣具有平均壽命。於是，我就推想，如果保險公司可以根據人類的平均壽命賺取保費，我就可以根據市場走勢的空間與時間的統計分布，判斷任一筆交易的勝算」。
但是，由於每一次的市場走勢都是比較獨立的，並不想保險公司可以有大量的樣本，所以判斷市場走勢的持續性時，你必須運用基本分析、技術分析與統計分析評估整體市場的「健康狀況」。