目前圍繞蘋果的一個更大的疑問是，iPhone 15能否成為股價上漲的催化劑。
周四（9月7日），蘋果(AAPL)連續第二個交易日下跌，當日收跌2.9%，至177.56美元。自周二以來，蘋果市值已縮水1898億美元，至2.8萬億美元左右。
據媒體報道，中國要求政府機構官員不得在工作中使用iPhone或其他品牌的外國設備，這一消息給投資者情緒帶來打擊。投資者擔心，此舉可能會向中國消費者發出一個信號，表明政府對蘋果和其他外國品牌在中國的未來的立場。
現在的問題是，接下來蘋果的股價會怎麼走。技術面和基本面都指向股價可能會繼續下跌。
22V Research高級董事總經理約翰·羅克(John Roque)認為，從技術圖和過去上漲後的回調情況來看，蘋果可能會跌至150美元。
羅克指出，過去10年蘋果股價的平均回調幅度約為35%，按此計算，蘋果可能跌至130美元下方，這次一不定會出現這種這種幅度的回調。但羅克認為，蘋果每周累計上漲的勢頭已經在7月底達到頂峰，之後逐漸消退，預計股價將出現幅度較為溫和的回調。
從基本面來看，蘋果在中國市場面臨的阻力是值得投資者關注的一個問題。
Wedbush分析師丹尼爾·艾夫斯(Daniel Ives)指出，如果中國禁止政府機構工作人員使用iPhone，涉及數量可能不到50萬部。艾夫斯認為，未來12個月蘋果在中國可能售出大約4500萬部iPhone，市場份額將大幅上升，iPhone 15的推出是原因之一。
艾夫斯為蘋果設置的12個月目標價為230美元，評級為「跑贏大盤」。
彭博周四報道稱，中國可能會將iPhone禁用範圍從政府官員擴大到國有企業員工，這樣的話涉及的計算就會發生變化。禁令涉及的人數將達到數百萬人以上，目前還不清楚中國實施這一措施的力度會有多大以及會持續多長時間。
不過，一國政府在一定範圍內實施限制措施不一定會影響消費者行為。去年，美國國會通過了一項禁止在政府設備上使用TikTok的法案，這一措施並沒有顯著削弱這款中國應用在美國人中的受歡迎程度。
Evercore ISI的分析師團隊稱，目前還不清楚這會給蘋果帶來多大的影響，但這可能更多是一個新聞頭條，不會給蘋果的業績帶來實質性影響。他們重申對蘋果股票評級為「跑贏大盤」，維持210美元的目標價不變。
Evercore ISI的分析師團隊指出，中國市場收入占蘋果總收入的19%左右，此外，截至2019年，蘋果在中國提供了500多萬個就業崗位，如果中國針對蘋果採取更大力度的措施，可能會影響就業情況。
Evercore ISI中國策略師Neo Wang在研報中指出，即使iPhone禁用範圍擴大到雇有數十萬員工、具有戰略重要性的企業，也可能僅限於負責戰略規劃和決策的高層領導。
華為可能會受益於iPhone禁用措施。分析人士認為，華為可能會憑藉Mate 60系列智慧型手機從蘋果手中奪回市場份額，該系列產品的價格相對於蘋果的設備具有競爭力。在此之前，華為的智慧型手機業務曾受到美國制裁的不利影響。
美銀證券(BofA Securities)分析師近日指出，如果來自華為的競爭導致iPhone在中國的銷量每年減少1000萬部，2024年蘋果的每股收益將減少11美分。如果蘋果失去自2019年美國對華為實施制裁以來在中國獲得的3000萬部手機的市場份額，每股收益將減少34美分。
美銀證券指出，目前市場預計2024年蘋果的每股收益為6.46美元，截至周四上午，市盈率約為27倍。如果市盈率保持不變，每股收益下降34美分至6.12美元，這意味著蘋果的股價約為每股165美元。這些只是粗略的計算，而且不是美銀證券的基本預期，該機構給出的目標價為210美元。
目前圍繞蘋果的一個更大的疑問是，預計於9月12日發布的iPhone 15能否成為股價上漲的催化劑。CFRA的分析師對此持樂觀態度。
CFRA分析師安傑洛·齊諾(Angelo Zino)在研報中寫道:「我們保守地預計，iPhone的收入將在iPhone 15周期增長5%，這主要是基於與去年第四季度的比較，當時供應鏈受限，iPhone 14周期美國整體銷量下降。」
CFRA目前的預測不包括新產品漲價這一因素，但齊諾認為，蘋果可以選擇將其高端Pro設備的價格提高100美元，這將給iPhone業務的收入帶來額外6%-8%的增長。
iPhone 15的發布給蘋果股價帶來的提振可能會超出預期，或者中國的禁令可能沒有人們擔心的那麼嚴格，但就目前而言，蘋果空頭占了上風。
截至周四收盤，今年迄今蘋果累計上漲36.9%，但較7月31日創下的196.45美元高點下跌了約10%。
文 | 巴倫周刊
編輯 | 郭力群
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