僅2021年，蔚來就新增200家門店，全球已有共計超300家門店，售後服務中心超200家。在落地挪威市場之後，蔚來還計劃在德國、荷蘭、瑞典、丹麥開闢新疆圖。雖然公司國際化標籤含金量越來越高，但是高速擴張的隱憂也值得關注，那就是資金血脈的持續支撐。

因此無論從融資渠道，還是經營擴張，蔚來的產融發展都離不開資金。

競爭激戰

李斌曾表示，200億是造車的門檻。但如今，這一數字正在不斷升級。隨著新能源汽車的滲透率不斷提升，一方面，造車新勢力的陣營擴容頻率加快，曾經的第二梯隊大有後浪之勢；另一方面，傳統汽車陣營紛紛大舉拓新，產業、資本壓倒性傾斜新能源業務。

如此一來，蔚小理的先發優勢正在逐漸削弱。而屋漏偏逢連夜雨，就在蔚來汽車收穫不俗的銷售成績以後，新冠疫情再度捲土重來，沉痛打擊了汽車供應鏈。從晶片危機再到如今的供應鏈大考，蔚來的高增態勢被迫剎車降速。

根據公開數據統計顯示，2021年，我國新能源汽車迎來爆髮式增長，蔚來、小鵬、理想等造車新勢力紛紛衝擊年銷10萬輛紅線，其中蔚來汽車共交付91429輛，同比增長109.1%，在30萬元以上的高端電動車市場占據龍頭地位。其餘兩家車企小鵬汽車與理想汽車2021年銷量分別為98155輛和90491輛，同比分別大幅增長263%和177.4%。

來到2022年，蔚來的前行動力更加衰減。數據顯示，蔚來汽車4月銷量5074輛，其4月交付量環比下滑49.2%，與上月相比直接對半打折；今年1-4月，蔚來汽車累計交付30845輛，同比增長僅13.5%。但與此同時，中國信息通信研究院25日發布的2022年4月新能源汽車行業運行數據報告顯示,4月份,中國新能源汽車市場滲透率已經達到25.3%。

疫情的影響當然是不可辯駁的客觀因素，但隨著市場擴容，蔚來所分得的「蛋糕」也確實在變少。

2022年1-4月，我國新能源汽車銷量累計銷量135.2萬輛，同比增長128.4%。2022年1-4月，中國新能源汽車銷量前十企業分別為比亞迪汽車、上汽通用五菱、特斯拉中國、奇瑞汽車、廣汽埃安、吉利汽車、小鵬汽車、長安汽車、哪吒汽車、長城汽車。

在各方不遑多讓的2021年，「蔚小理」還在銷量上你來我往，但今年以來，蔚來慘澹的銷量令格局出現了轉變。儘管蔚來的單車均價更高，但銷量已經無法企及小鵬汽車。

除了傳統蔚小理格局發生轉變，新勢力陣營的擴容也在給蔚來製造客觀的壓力。

數據顯示，哪吒汽車在4月份的交付量為8813台，同比增長120%；其1-4月的累計交付量為38965台，同比增長更是高達240%！至此，哪吒汽車實現了自2020年7月以來連續22個月同比增長。因此，哪吒出現在新能源銷量前十名的榜單中也就不足為奇；與之相似的還有零跑汽車，數據顯示，零跑汽車在4月真正實現「領跑」，以9087輛銷量成績將「蔚小理」甩於身後，實現連續13個月同比增長超200%。

與此同時，傳統主機廠的新能源攻勢同樣不容小覷。

比亞迪高調宣布與燃油車分手，更是憑藉供應鏈的完備，一舉拿下28.7%的市場份額，高居排頭；奇瑞在被立訊精密收編後也實現了異軍突起，憑藉同比221%的增幅，竄升到榜單第四位，僅落後於上汽通用五菱以及特斯拉；廣汽埃安和長安汽車同屬國家隊，二者表現穩定；但值得注意的是吉利汽車的同比高增，畢竟受限於新能源業務的啞火，吉利作為自主品牌一哥一直拓新乏力。隨著新能源戰略的又一次起錨，吉利手握豐厚的現金流入場拼殺。

與上述品牌相比，蔚來曾經憑藉「代工」模式省下大筆資金，快速做起了自營網絡，一時風頭無兩。但當供應鏈大考來臨，蔚來的產能與供應鏈話語權不幸成為了癥結。

面對可見的激烈競爭，蔚來從來不缺少未雨綢繆的前瞻，但一些硬傷也亟待破解。