儘管FOMC異常鷹派 黃金仍保持堅挺

此外，聯邦公開市場委員會的與會者認為通脹更加持久，因為他們預計2022年底的PCE通脹為5.2%，而不是4.3%。這仍然是一廂情願的想法，因為4月份的通貨膨脹率為6.3%，而且很可能在5月份進一步加速。無論如何，經濟增長放緩伴隨著通脹上升，使滯脹更有可能發生，這應該對金價有利。

最後但同樣重要的是，一輪更激進的緊縮周期即將到來。根據最新的點陣圖，聯邦基金利率的預測路徑將變得更加陡峭，預計今年將達到3.4%，明年將達到3.8%，而此前為1.9%和2.8%。這意味著相對於之前的預測，2022年將額外加息150個基點，與當前1.50-175%的水平相比，將加息近180個基點。

因此，考慮到美聯儲迄今低估了通脹和利率水平，要實現點圖中隱含的預測，美聯儲將不得不在今年的每次會議上加息約50個基點，甚至更多。即使是3.4%，考慮到通貨膨脹的水平，美國中央銀行仍將保持寬鬆——根據泰勒規則，聯邦基金利率應該果斷高於5%!因此，系好你的安全帶。這將是一個顛簸的夜晚！

鮑威爾宣布進一步加息

FOMC會議之後是鮑威爾的新聞發布會。他多次重申，美聯儲將致力於抗擊通脹，並宣布在7月份加息50個基點或75個基點：

我們預計目前的加息將是適當的;這些變化的速度將繼續取決於即將發布的數據和不斷變化的經濟前景。顯然，今天75個基點的加息幅度非同尋常，我預計這種幅度的加息並不常見。從目前來看，下一次會議上加息50或75個基點似乎是最有可能的。

鮑威爾還承認，實現軟著陸可能更具挑戰性：

我還認為我們能做到嗎？我想是的，我不想成為這裡的阻礙者，這是我們的目標，我認為這是可能的。就像我說的，我認為過去幾個月的事件提高了難度，創造了巨大的挑戰，同樣，這個問題的答案是，我們還能做到嗎，現在有更大的機會，這將取決於我們無法控制的因素，即大宗商品價格的波動和飆升，最終可能會讓我們失去選擇權。

對黃金的影響

這對黃金市場意味著什麼？嗯，美聯儲召開了近30年來最強硬的會議，但黃金堅守陣地。到今年年底，中央銀行將利率上調了75個基點，並將適當聯邦基金利率的預測水平從1.9%上調至3.4%。此外，鮑威爾宣布，美聯儲可能會在7月加息50或75個基點。儘管有這些強硬的消息，但金價並沒有像人們預期的那樣暴跌。如下圖所示，黃金的價格實際上比一周略有上漲。

為什麼？主要原因是，如此急劇的增長表明美聯儲終於注意到了通脹威脅，並認為情況如此嚴重，以至於有必要採取大膽的、不尋常的舉措。然而，這種大幅加息降低了軟著陸的可能性，並促使交易員加大對經濟衰退即將到來的押注。考慮到經濟的負債情況，大幅加息可能難以為經濟所接受。因此，美聯儲在高通脹和經濟衰退之間徘徊。經濟衰退擔憂的加劇增加了對黃金的避險需求，從而支撐了金價。

黃金的另一個積極方面是，更陡峭的上漲使我們更接近鴿派支點。美聯儲正在引入加息以在未來擁有更大的靈活性。換句話說，美國中央銀行越快將聯邦基金利率提高到理想水平，它就能越早扭轉加息並開始降息。聖路易斯聯邦儲備銀行行長詹姆斯•布拉德表示，提前加息可能會導致2023年或2024年的政策放鬆。正如鮑威爾在新聞發布會上所說:「今天75個基點的加息幅度是不同尋常的，我預計這種幅度的加息不會是常見的。」因此，我認為，在美聯儲在幾個月內加息50或25個基點之前，我們只會看到一次如此大規模的加息。當美國貨幣政策發生逆轉時，黃金應該會上漲，特別是因為逆轉可能發生在通脹環境中。