自美聯儲上個月大幅降息50個基點以來，就業和經濟數據出人意料地呈現上行趨勢。再加上最新發布的9月會議紀要，這些不僅徹底磨滅了市場對再次大幅降息的希望，也不禁令人猜測美聯儲是否會在接下來的會議上按下「暫停鍵」。因此，美國9月的CPI數據越發受到關注。而在美國整體通脹壓力進一步緩解之際，市場預計美聯儲未來不會繼續激進降息。
CPI六連降
美國勞工部10日公布的數據顯示，美國9月CPI同比上升2.4%，為連續第六個月走低，創2021年2月以來新低，預估為上升2.3%，前值為上升2.5%；美國9月CPI環比上升0.2%，預估為上升0.1%，前值為上升0.2%。
剔除食品和能源價格的美國9月核心CPI同比上升3.3%，為6月以來新高，預估為上升3.2%，前值為上升3.2%；美國9月核心CPI環比上升0.3%，預估為上升0.2%，前值為上升0.3%。
FX168金融分析師湯擎天分析稱，在美聯儲已將關注點轉向勞動力市場之際，美國出現再通脹的機率較低，美國通脹仍然處於下行軌道。
上月的議息會議上，美聯儲將基準政策利率從2023年7月以來保持的5.25%—5.5%下調50基點至4.75%—5%。但考慮到四季度美國通脹數據的不確定性以及核心通脹的粘性，市場對美聯儲11月降息預期的爭議逐漸從究竟會降息25個基點還是50個基點，變為了美聯儲會否跳過11月降息。
在美國整體通脹壓力進一步緩解之際，市場預計美聯儲未來不會繼續激進降息。湯擎天表示，一方面，數據顯示出美國就業市場存在韌性，暫沒有失業率攀升、觸發衰退信號的風險。另一方面，美聯儲官員內部就降息路徑也存在較大分歧，部分官員不贊成以50個基點的激進方式開始降息，並支持未來小幅度循序漸進地降息。
不再急於降息
以上因素令市場迅速調整對美聯儲11月降息的預期，交易員增加了對11月份美聯儲降息25個基點的押注，同時預計美聯儲11月維持利率不變的機率已經升至近30%。另一方面，周三發布的會議紀要顯示，在9月議息會議上，美聯儲官員對降息幅度存在分歧，絕大多數支持最終批准的更大幅度的降息，但也有人支持幅度較小的25個基點。
據美國財經網站CNBC報道，美聯儲官員在9月份的會議上同意降息，但不確定降息幅度有多大。絕大多數與會者贊成降息50基點，但也有一些人對削減如此大的幅度表示擔憂。
報道稱，一些美聯儲官員希望降息幅度較小，僅為四分之一個百分點，因為他們尋求保證通脹率持續走低，並且不太擔心就業狀況。最終，僅一名聯邦公開市場委員會委員、理事米歇爾·鮑曼投票反對降息半個百分點。自2005年以來，美聯儲以貨幣政策統一著稱，這是理事首次在利率表決中持不同意見。
報道提到，自美聯儲會議以來，美國經濟指標顯示，勞動力市場可能比支持加息50個基點的官員預期的更為強勁。會議紀要稱，批准降息50個基點的投票是「考慮到通脹進展和勞動力市場風險平衡」。
另據路透社消息，美聯儲內部對貨幣政策目前的緊縮程度有不同看法，一些人強調，要對外溝通，即使降息，縮減資產負債表（縮表）也可能持續。會議紀要還寫道：「幾乎所有與會者都認為，通脹前景的上行風險已經減弱，就業前景的下行風險則已增加。因此，這些與會者現在評估認為，實現（FOMC）委員會雙重使命目標的風險大致平衡。」
通脹方面，會議紀要顯示，幾乎所有參與者都同意通脹上行風險已經減弱，對通脹持續向2%靠攏的信心增強，並列出了一些可能繼續對通脹施加下行壓力的因素，包括因美聯儲的貨幣緊縮，實際GDP增長進一步溫和放緩；全球大宗商品價格走軟等。
數據仍是關鍵
CPI發布前夕，多位美聯儲理事就降息前景發聲，表示下一步降息仍依賴數據。當地時間10月8日，美聯儲副主席傑斐遜（Philip Jefferson）在一場學院演講中表示，美聯儲上個月的降息50個基點是「及時的」，符合美聯儲實現2%的通脹和最大限度就業兩項任務。
「勞動力市場的降溫是顯而易見的。」傑斐遜表示，經濟活動正以穩健的速度增長，通脹大幅下降，勞動力市場也已經從從前過熱的狀態冷卻下來。在考慮進一步降息時，他將關注未來的數據、前景和風險平衡。
波士頓聯儲主席柯林斯（Susan Collins）在波士頓的一次講話中表示，隨著通脹趨勢逐漸疲軟，美聯儲很可能實施更多降息措施。下一步，貨幣政策應專注於保護經濟。她同時強調，降息不是按照預先設定的路徑進行的，美聯儲仍將依賴數據（降息），並隨著經濟的發展而調整。
「我不希望看到勞動力市場進一步放緩。」舊金山聯儲主席戴利（Mary Daly）在接受採訪時表示，勞動力市場已經放緩，她對通脹朝著2%邁進「相當有信心」。戴利表示，她完全支持美聯儲上月降息50個基點的決定，並表示，如果經濟如她預期那樣發展，年內可能還會降息1—2次。
美聯儲降息預期持續受挫，使得有「全球資產定價之錨」之稱的10年期美債收益率升破了4%，強勢美元出現明顯復甦的趨勢。
10月9日，美元指數漲逾0.4%報102.89，逼近八周高位，非美貨幣普跌。巴克萊外匯策略師Skylar Montgomery Koning在最新發布的報告中稱，市場看跌美元的情緒出現了逆轉，如今美元看跌頭寸的持續平倉可能會進一步支撐美元。
中金公司表示，如果通脹再次高於市場預期，可能繼續打壓降息交易，對全球股、債、商、金等大類資產形成壓制，支撐美元表現。因對經濟前景並不確定，中金公司稱其對海外股票前景持中性態度，市場可以等待美聯儲政策支持後再增加布局。
北京商報記者 趙天舒