集采挫傷二季度業績，石藥集團績後股價跌近15%

經濟觀察網 記者 張鈴 8月22日，在發布2024半年報的次日，石藥集團股價大跌（01093.HK）近15%。

總體而言，石藥集團的上半年成績單略有進步，營收162.8億元，同比增長1.3%，凈利潤30.2億元，同比增1.8%。不過，分業務、分季度來看，這份成績單有黯淡的部分。

在半年報中，石藥集團提到，受到京津冀「3+N」聯盟藥品集中採購的影響，期內津優力及多美素的銷售有所下跌。在公開業績會上，石藥集團亦表示二季度成藥收入波動，主要是腫瘤板塊津優力、多美素等產品集采承壓，以及新近獲批的創新藥推廣略低於預期。

津優力及多美素都是石藥集團腫瘤藥業務的明星單品。津優力是中國首個自主研發的長效升白藥物，多美素是石藥集團自主研發的首個抗腫瘤脂質體新藥，均曾為石藥集團帶來過不菲的收入。不過，由於這兩款產品的創新壁壘並不高，均有多款競品，近兩年集採風險高懸在石藥集團頭頂。

現在，在兩款產品均受集采影響的情況下，抗腫瘤成為上半年表現最不及預期的業務，同比下滑10.2%。作為對比，神經系統、抗感染等另外兩大支柱業務分別有15%、7.7%的增長。

在公開業績會上，石藥集團預計，津優力和多美素2024年下半年和明年或仍有較大壓力，但維持成藥收入雙位數增長指引。

分季度看，石藥集團不及預期的主要是2024年二季度的業績：收入73億元，同比下滑9%；凈利潤14億元，同比跌約8%。

和去年各季度較均衡的業績相比，2024年前兩個季度的業績差異較大。2023年四個季度，石藥集團的收入分別為80.5億元、80.3億元、77.9億元、75.9億元。2024年前兩個季度，石藥集團的收入分別為89.9億元、73億元。

在尚未經歷集采的2024年一季度，石藥集團收入為89.9億元，較去年同期增加11.5%，給了市場一個驚喜。尤其是抗腫瘤業務，在2023年全年該業務銷售額下滑的情況下，抗腫瘤業務賣出16.1億元，比去年同期多賣了1.7億元。

到了受集采影響的2024年二季度，抗腫瘤業務銷售額只有10.7億元，相比一季度驟降5.4億元，少了三分之一。