導讀：達利食品創辦人要私有化
6月27日，達利食品（03799.HK）發布公告稱，達利食品創辦人許世輝全資持有的融世國際投資有限公司（下稱「融世國際」），擬收購達利食品約96.11%股份，交易完成後，達利食品將從港交所退市。
達利食品自6月21日起停牌，6月28日復牌，復牌首日其股價大幅高開，收漲28.68%報3.50港元/股，市值達479.3億港元。
圖來源：達利食品公告。
創始人擬溢價收購
達利食品計劃退市
根據公告顯示，達利食品及要約人融世國際聯合公布，2023年6月27日，融世國際要求董事會向計劃股東提出建議，建議透過計劃安排方式擬私有化達利食品，建議撤銷達利食品於聯交所的上市地位。受託人股份將不屬於計劃股份的一部分，亦不會被註銷。要約人將持有已發行股份約96.11%，受託人將持有已發行股份約3.89%。待計劃生效後，達利食品將按照上市規則的規定向聯交所申請撤銷股份。
圖來源：達利食品公告。
至於私有化原因，公告中稱，由於達利食品的股價低迷，成交量有限，不符合達利食品在業內的地位，無法向市場傳達其真實價值；其次，達利食品股價低迷，對其在客戶、雇員、投資者間的聲譽以及業務造成不利影響。
公告中還提到，股份價格表現不理想已經對達利食品的業務發展造成不利影響。融世國際認為，維持上市地位從融資角度而言意義有限，但仍會產生維持上市成本。待建議實施後，達利食品將自聯交所退市，該安排有利於節省與合規及維持公司上市地位相關的成本。
此外，私有化之後，達利食品在推進必要業務轉型時將會更加靈活。達利食品在公告中表示，「作為一家香港上市公司，本公司一直非常關注其股份價格表現以維繫其在業務夥伴中的聲譽，因而對本公司尋求其他機遇或實施長遠策略造成限制。要約人認為，若建議成功實施，本集團作為私人企業可得到更大靈活性，以作出更加注重推進必要業務轉型的戰略決策……或尋求作為上市公司不太可行的其他商機，而毋須受限於監管限制及合規責任，毋須過度關注短期市場反應及股價波動」。
達利食品於2015年11月20日登陸港交所上市，發行價為5.25港元，融資86.46億港元，其股價曾在2018年1月30日沖高到6.86港元，此後開始波動回落。
今年以來其股價依然震動下跌，過去半年，其股價最高點為2023年1月9日的3.76港元，而截至6月20日停牌，其股價下跌至2.72港元。在擬私有化公告發出後次日，即6月28日，達利食品開盤股價即直線拉升，漲幅達到31.98%，截至當日收盤報3.50港元，上漲28.67%。
凈利連續兩年下滑
據資料顯示，達利食品是一家成立於1989年的食品飲料生產和銷售公司，總部位於福建泉州。公司經營範圍廣泛，包括烘焙糕點、薯類膨化食品、餅乾、功能性飲料、茶飲料、豆奶、短保麵包等多個品類，旗下品牌達利園、可比克、好吃點、豆本豆、美倍辰、樂虎、和其正等也深受消費者喜愛。
然而，近年來，達利食品的業績持續下滑，去年營收和凈利均出現下滑。根據2021年財報，公司營收222.94億元，同比增長6.4%，凈利潤37.25億元，同比降低3.2%。2022年財報更是顯示，公司營收199.57億元，同比下滑10.48%，凈利潤下滑29.90億元，同比下滑19.73%。
據悉，達利食品的兩大業務支柱板塊收入都出現縮水，其中，休閒食品分部收入90.3億元，同比下滑9.2%；即飲飲料分部收入51.23億元，同比下滑22.3%。公司將這種業績下滑的原因歸結為疫情導致消費場景缺失，銷售收入減少。
然而，業內人士認為，達利食品旗下品牌的老化問題和產品缺乏差異化，以及零食行業的新品層出不窮和消費者需求的不斷多樣化，都對公司的各個品牌產生了衝擊，使得多個業務板塊的增長空間受到限制。
除了營收的頹勢帶來公司盈利下挫之外，達利食品的行政開支和融資成本上升也是因素之一。2022年財報顯示，達利食品的行政開支達7.48億元，同比上漲19.0%，主要系股價獎勵計劃的實施，導致人工成本的上漲。
最後，
業績不理想再加上股價的低迷，或許是達利食品想要私有化的原因。目前，中國休閒食品產業已經達到萬億規模，根據艾媒諮詢發布的《2023-2024年中國休閒食品產業現狀及消費行為數據研究報告》顯示，預計2027年中國休閒食品行業市場規模達12378億元，休閒零食由快速增量市場轉向微增市場。其分析師認為，休閒零食市場未來競爭更加激烈，創新型產品將替代守舊型產品。私有化之後是否能夠完成蛻變，改變凈利下滑的頹勢，我們拭目以待。
本文來源 | 綜合達利食品、南方都市報、北京商報