摘要：三季度持續萎靡（歡迎關注閨蜜財經）
撰文|蜜妹
這是@閨蜜財經的第1397篇原創
因為一則「謠言」，兩大巨頭中國平安、碧桂園再次被輿論熱議。
謠言來自於境外路某社，一經發布直接導致兩位巨頭股價劇烈震盪。11月8日，中國平安發布澄清公告，稱「該報道完全與事實不符。本公司從未收到任何有關政府部門/機構的相關建議、要求，且本公司沒有任何與此相關的交易計劃或討論。截至目前，本公司沒有持有碧桂園控股有限公司的股份。」
儘管昨晚已經闢謠，但中國平安今天（11月9日）的股價並未止跌，繼續下行中。
01
中國平安與碧桂園並非沒有過交集。
眾所周知，曾經的中國平安是諸多房企背後的「大佬」，碧桂園也不例外。
時間退回到2015年，正值我國房地產上升高峰期。彼時的中國平安曾以每股2.816港元認購碧桂園22.36億股，對應認購金額約人民幣49.5億元，占後者發行股份的9.9%。交易完成後，平安成為碧桂園第二大股東。
事實證明，萬億帝國的投資部門是有眼光的。據觀點新媒體統計，截至2021年末，中國平安已累計獲得來自碧桂園的分紅49.7億元。
持續獲得分紅背後，也是中國平安持續的減持套現。伴隨三道紅線、房住不炒等政策，我國房地產在那一波高峰後迅速回穩，而中國平安對碧桂園的持股也從高峰期的9.9%左右下降到2022年末的5.7%左右。
上述公告里中國平安披露目前並沒有持有碧桂園任何股份，這說明2023年這10個多月里，中國平安清倉了碧桂園。港交所此前的披露顯示，截至今年8月11日，中國平安還持有碧桂園4.99%股份。這就意味著大筆減持發生在最近的3個月。
在蜜妹看來，中國平安對碧桂園的投資其實對我們個人投資也很有參考價值。總結一句話：瞄準上升期行業，挑選行業內頭部公司，在周期底部及時止損。
不過，投資路上，萬億帝國踩的坑似乎也不比我們普通人少。房地產上升期，中國平安不止是瞄準了碧桂園，還有不少其他房企。碧桂園算是為其帶來豐厚盈利的，而華夏幸福則正好相反。曾經中國平安曾回應華夏幸福債務危機，稱風險敞口總計540億。
不知道是否因為吸取此前華夏幸福的教訓，所以這次在碧桂園上中國平安離場得分外果決？
02
之於中國平安自身而言，身處如今錯綜複雜的局勢之下，也面臨諸多難題。
最新三季報顯示，2023年前三季度，中國平安似乎增收不增利。營收同比增長5.2%為7049億元，但歸屬凈利潤卻下降5.61%，為875.8億元。歸屬於母公司股東的營運利潤同比下降9.8%，為1124.82億元。
其中營運利潤更能代表公司的業績表現及趨勢，因為剔除了短期波動性較大的損益表項目，和管理層認為不屬於日常營運收支的一次性重大項目及其他。
細分來看，中國平安共有五大類業務，分別是壽險及健康險、財產保險、銀行業務、資產管理業務、科技業務等。
2023前三季度，中國平安的大頭業務壽險及健康險業務持續萎靡。截至2023年9月末，其該部分營運利潤同比下滑1.3%，為849.11億元。個人壽險銷售代理人數量36.0萬，環比6月末下降3.7%。
財產保險方面，前三季度平安產險實現保險服務收入2355.38億元，同比增長6.8%，但整體承保綜合成本率同比上升1.6個百分點至99.3%。這方面的營運利潤同比下滑了8.0%，為100.1億元。
和財產保險業務正相反，平安的銀行業務是營收同比下降，但利潤上升。前三季度平安銀行營業收入1276.34億元，同比下滑7.7%，但凈利潤同比上升8.1%為396.35億元。
資管方面，平安主要通過平安證券、平安信託、平安融資租賃和平安資產管理等公司經營資產管理業務。三季報說，前三季度業務量有所下滑、項目估值變動，疊加資本市場波動、市場投資需求疲軟，資產管理業務盈利下降。截至今年9月末，其資產管理規模超6萬億元，其中前三季度歸母營運利潤為-43.33億元。
科技業務上，平安系組要有汽車之家、平安健康、金融壹帳通、陸金所控股等子公司、聯營及合營公司。該部分也是「收入承壓，凈利潤同比下降。」，其中前三季度歸母營運利潤同比下滑60%。
03
把時間拉長，中國平安增長的疲態並非今時之事。以年為單位來看，從2020年開始，這艘大船已經有點往前走不動了的趨勢。
2020年，中國平安營收同比增速降到4.23%，為7年來最低，比2019年9.65%的第二低還腰斬不止。
三年黑天鵝期間，中國平安的營收增速一再探底，到2022年末已經為-5.92%。
圖片來源|東方財富（特此感謝！）
利潤數據亦然，2020年，中國平安歸屬凈利潤增速由正轉負後，在2021、2022年降幅進一步擴大。2022年，其該數據降幅為17.56%。
在蜜妹看來，造成中國平安「走不動」的因素也是錯綜複雜的，就像其三季報里說的，國內外經濟形勢存在較大不確定性。而對中國平安本身而言，這兩年也是其轉型的過程期，陣痛難免。
圖片來源|東方財富（特此感謝！）
和業績增速一樣，中國平安這3年的股價也是在低谷反覆摩擦。這次關於碧桂園的謠言風波，讓其股價又更低了些。截至11月9日收盤，其A股價格單日下跌3.02%，每股價格為43.28元，距離2020年末的87元多，回撤超50%。
無論是中國平安抑或碧桂園，都並非個例，代表著某些重點行業現狀。如何走出低谷，或許關乎我們很多人的未來。
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