鍋圈(02517.HK)發布公告，公司擬全球發售6880.28萬股股份，中國香港發售股份688.08萬股，國際發售股份6192.2萬股，另有15%超額配股權；2023年10月20日至10月26日招股；發售價將為每股發售股份5.98港元，華泰國際及中金公司為聯席保薦人；預期股份將於2023年11月2日於聯交所主板掛牌上市。
鍋圈本次香港IPO引入基石投資者包括恆順醋業(600305.SH)、欣鑫 、錦鼎資本管理(深圳)有限公司(錦鼎資本，為牧原集團的全資子公司)、以及COFCO Capital Fund。
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火鍋的快速發展，亦帶動火鍋產業鏈的發展，其中鍋圈食品便切入火鍋食材超市賽道，並且成長十分迅猛。
鍋圈食品成立於2015年，成立至今8年時間就做出了70多億元的規模，並在2019年至2022年的三年多時間裡完成7輪融資，明星股東陣容包含IDG資本、三全食品、物美投資、招銀國際、嘉御資本、啟承資本、TPG、天圖投資、分眾傳媒、光源資本、瑞橡資本、茅台基金等。
就業績而言，鍋圈食品營收與利潤雙雙錄得快速增長。招股書顯示，2020-2022年間營收分別為29.6億元、39.6億元以及71.7億元(人民幣，下同)，毛利潤分別為3.3億元、3.6億元以及12.5億元，並於2022年首次實現扭虧為盈，凈利潤為2.4億元。
據了解，2022年扭虧為盈主要為疫情「宅經濟」的正面刺激。截至2023年4月30日止，公司實現營業收入20.78億元，凈利潤1.19億元。
從生意模式來看，鍋圈食匯與加盟商簽訂特許經營協議，向他們銷售自有品牌產品，並提供門店運營管理等策略，但不收取加盟費。
截至2023年4月30日，鍋圈食品有9844家店，涵蓋中國29個省、自治區及直轄市，其中自營店6家。
鍋圈收入也絕大部分來自於加盟商，不過有所下降，由2020年的98.2%下降至2023年前4個月的87.6%；其他銷售渠道收入占比則由2020年的0.2%提升至2023年前4個月的10.1%。不過與加盟收入占比來看，其他銷售渠道占比仍舊較低。
過往公司業績快速增長也主要得益於加盟店總數的增加。招股書顯示，鍋圈食品的加盟店總數由截至2020年1月1日的1441家增至截至2023年4月30日的9838家。
2020年至2022年加盟店數每年凈增加2000家以上，不過凈增加數呈現下降趨勢，由2020年的2855家下降至2022年的2352家，截至2023年4月30日，公司加盟店凈增加數為622家。B端加盟商越多，鍋圈食匯產品銷量越高，成本控制力越強。
主打「加盟模式」不僅讓鍋圈食品甩掉了人工、門店租金、產品損耗等成本「包袱」，還為該公司增添了年度服務費等營業收入，同時將存貨風險分攤給加盟商。
近些年，隨著中國經濟的發展以及人們生活消費模式的變化，中國人的就餐方式也在不斷演變。在買菜回家做飯、餐廳用餐以及外賣之外，選擇在家吃飯餐食產品的人群也逐年增多。根據沙利文報告，按零售額計，在家吃飯市場的市場規模由2018年的47.1%增長至2022年的60.3%。
在家吃飯餐食產品分為即食、即熱、即烹食品和預配食材四大品類。隨著人們生活水平的提高，人們更加重視菜品質量和新鮮度。由於品類豐富，在家吃飯餐食產品也給了人們按照個人口味和偏好定製餐食的空間。
疫情也改變了一些人的飲食習慣，疫情結束後，一些習慣也被保留了下來，這些改變推動整個在家吃飯餐食產品市場快速發展。
政策層面，2022年國務院印發的《「」十四五」冷鏈物流發展規劃》提出加快構建暢通、高效、安全、智能、環保的冷鏈體系，保證在家吃飯餐食產品的質量。同時，配合快速發展的食品工業化體系，由於生產車間前置化，食材從採摘到凈菜處理流程更短，也減少了食材在運輸途中的損耗，從而減少整體成本。
在供需兩旺的情況下，根據沙利文報告顯示，按零售額計，中國在家吃飯餐食產品市場規模由2018年的1479億元增長至2022年的3673億元，復合年增長率為25.5%。預計2027年的市場規模將達到9400億元，自2022年的復合年增長率為20.7%。
2022年，鍋圈在所有零售商中排名第一，是最大的在家火鍋和燒烤食品提供商，在家吃飯餐食解決方案中占據3%的市場份額，在家火鍋和燒烤食品中占據12.7%的市場份額。