如無意外，蘋果將在6月6日（明天）開幕的開發者大會(WWDC2023)上發布市場期待已久的第一代MR（混合現實）頭顯。此次蘋果MR是科技巨頭第四次嘗試頭戴顯示這個新硬體品類，Datayes!Pro為您匯總了近期蘋果MR頭顯的相關研報。
浙商證券《混合現實行業深度報告：MR能否成為下一個爆款？》
復盤歷代爆款消費電子產品，實現交互升級+內容升維是其改變用戶習慣的主要手段。MR設備有望繼智慧型手機後，進一步引領疊代交互形式和內容呈現，基於以此為核心的顯示/感知/交互等環節創新配置，有望助力構造起成為下一代核心信息終端平台的核心優勢，各供應鏈環節或將持續受益。
復盤歷代爆款產品，交互進化+內容升維為變革產品形態的主要手段。智慧型手機成功推動泛消費電子產品在交互形式和內容方面的首次升維。交互形式上將傳統物理案件交互升級為多指觸屏交互，內容上將一維文字/通話信息升級為二維圖像/視頻信息，順利完成升維信息內容及獲取方式的歷史使命。平板電腦、可穿戴設備等產品也為疊代的輕量化、便攜化進程提供了核心推動。
下一代核心信息平台將繼續以交互空間化和內容立體化為核心創新錨點。MR設備繼續將智慧型手機時代的多指觸屏交互升級為含手勢/動作在內的行為交互，將二維圖像信息升級為三維空間視覺信息，在信息進一步升維層面具備突出優勢。對比現有VR產品，MR設備有望成為下一代核心載體和媒介。
MR設備在顯示/感知/交互等維度的領先配置，均以交互/內容升級為核心訴求。相比於現有VR產品，MR產品有望在顯示技術、全彩透視、瞳距調節/眼動追蹤、指環控制、全身動捕、雷射雷達的應用等六大硬體條線實現全方面的功能和配置升級，為XR行業樹立新的硬體配置標杆。
MR產品具備成為下一代核心信息平台的核心條件。
從可行性考量：其一，數字經濟催生眾多以生產力為目的的個人用戶，MR高度貼合其需求；其二，MR自身產品定位亦在由企業級向消費級不斷延伸，降本進程有望很快推進；
從必要性考量：其一，MR設備是全行業短期內最有可能將網際網路內容繼續升維至三維空間視覺的終端和載體，繼而快速形成從內容端反哺硬體的良性循環；其二，MR設備的感知配置最有可能率先實現三維行動交互、提升用戶體感。
投資建議
整機代工：重點關注立訊精密，基於北美大客戶多年的合作經驗，有望迅速切入MR整機代工行業並持續發力。
感知/控制模組：瞳距調節條線建議重點關注兆威機電，其高熱場景下材料抗變形能力是核心優勢之一；攝像頭感知條線建議重點關注高偉電子。
檢測設備：國內廠商主要集中在傳感器檢測、顯示檢測及成像檢測等。建議重點關注智立方（MR傳感器檢測）、精測電子（顯示檢測）、榮旗科技（鏡片檢測）、華興源創（顯示檢測）、傑普特（光學成像檢測）、科瑞技術（眼動追蹤模組檢測）。
太平洋證券《蘋果首款MR發布在即，建議關注相關硬體供應鏈》
XR成長空間廣闊。AR/VR近年來表現亮眼，在產品銷量及內容製作上均已取得較大提升，據Wellseen XR數據，去年全球VR銷量已近千萬台，展望2023全年，後續Meta的Quest 3以及蘋果MR有望上市，新品將較為明顯拉動VR出貨量。此外，我們認為當前AR/VR滲透率仍較低，但在硬體技術進步（顯示、攝像頭、晶片等）+內容生態日益豐富的推動下，未來其滲透率有望不斷提升，中長期成長空間廣闊。
蘋果首款MR發布在即，關注螢幕/光學/攝像頭等相關供應鏈。首先，在事件層面，蘋果近期官宣將於當地時間6月5日召開WWDC2023開發者大會，屆時或將發布首款MR產品，此外，預計未來第二代MR產品在定價上更加親民，其出貨量將有望提升。其次，在供應鏈層面，考慮到蘋果MR暫未發布，我們根據WellseenXR對索尼PS VR2硬體拆解及BOM成本報告來看，其螢幕、SOC晶片、攝像頭、光學等合計成本占比約6成，價值量占比高。我們認為考慮到蘋果獲將發布首款MR的事件催化，以及未來蘋果在產品疊代、定價上持續發力，建議關注產品中價值量高的環節（螢幕、攝像頭、光學等）以及相關蘋果供應鏈廠商。
投資建議：傑普特、科瑞技術、思林傑、燕麥科技、智立方、精測電子、華興源創。
華創證券《MR行業深度研究報告：蘋果MR發布在即，XR賽道風雲再起》
XR硬體持續疊代但仍缺乏標杆性產品，內容端匱乏成為限制XR出貨核心因素。20年在Oculus Quest 2（硬體端）和《半條命：ALYX》（軟體端）的刺激下，XR迎來一波熱潮。後續雖然XR硬體端不斷創新，Meta/Pico/創維數字等玩家紛紛發布新品，但受限於軟體端創新乏力，客群拓展受限，自21年起XR硬體市場需求趨緩。以智慧型手機行業發展歷史為鑑，優秀的產品和內容是行業的核心推動因素。iPhone 4的發布和水果忍者、神廟逃亡等遊戲標誌著智慧型手機進入效率革命，智慧型手機迎來了黃金快速發展期。隨著硬體的持續疊代，當前XR行業硬體已基本可滿足用戶的需求，但缺少像iPhone 4一樣打磨到極致的革命性產品建立消費者的內心標杆。內容方面，XR早期的優秀內容均集中在遊戲領域，應用場景有局限，導致行業發展受限。
MR發布有望填補內容與標杆硬體空缺，XR行業或會迎來新一波上升周期。蘋果Reality Pro於「VR元年」2016年立項，距今開發時間已有7年之久，或有望於6月WWDC發布。根據VR陀螺數據，蘋果MR產品硬體均為高規格，預計搭載Pancake光學方案和高分辨Micro-OLED螢幕，有望克服當前多個產品痛點，全面提升使用體驗；同時擁有專有xrOS作業系統，實現與其他蘋果生態設備無縫切換。內容方面，自2015年以來，蘋果已經在過去7年時間裡收購了若干家初創企業，為其MR內容服務。根據智東西信息，蘋果或會主攻教育、健康等四大場景，有望打造蘋果內容生態。蘋果作為消費電子行業龍頭，在軟硬體及系統開發方面均具有標杆作用。其MR設備發布或刺激開發者在軟體端發力創新以填補當前內容空缺，充分拉動整個XR行業需求，國內相關設備核心零組件供應商有望受益。
AIGC行業持續發展，有望助力MR行業內容豐富度提升。近兩年XR發展遭遇瓶頸主因拳頭內容缺乏，而XR缺少拳頭內容很大一方面原因是，XR內容生產成本過高，很多內容廠商在該領域虧損運營，進入惡性循環。XR行業中需要大量3D 虛擬場景構建，而使用人進行3D模型開發效率極低。AIGC可使用AI方式生成3D場景為XR行業所需的海量虛擬空間環境、虛擬人物等。騰訊在2023年遊戲開發者大會提出自研的 3D 虛擬場景自動生成解決方案，只需數周即可從零開始迅速搭建一座25萬平方公里3D虛擬城市，過去往往需要多名美術師以年為單位的時間才能完成。同時大語言模型及SAM模型有望提升XR設備語言交互、物體識別能力，提升用戶交互式體驗。AIGC一方面能夠大幅降低內容廠商生產成本，進而助力XR內容豐富；另外還可以提升人機互動體驗，提升對XR硬體需求。
投資建議：XR行業下游應用廣闊，蘋果MR產品的發布有望拉動產業鏈熱潮，同時AIGC可有效助力內容創作瓶頸，行業或有望進入新一輪上升周期。建議關注MR硬體供應商：兆威機電、立訊精密、東山精密、長盈精密、領益智造、中石科技；MR設備：傑普特、智立方、華興源創；VR產業鏈相關標的：歌爾股份、創維數字、三利譜、隆利科技、國光電器、清越科技。