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芥末堆文 近日，湘財證券研究所發布財富管理研究系列研究報告《個人養老金制度對財富管理行業的影響和機遇》。報告顯示，經過近30年的發展，我國已初步建立起三支柱養老金體系。
其中，第一支柱是國家主導且具有強制性的基本養老保險制度，繳費由政府、企業和個人共同負擔，包括城鎮職工基本養老保險和城鄉居民基本養老保險兩大類。第二支柱是由企業、僱主自願發起的職業養老金，包括企業年金和職業年金，繳費由企業和員工共同負擔，該基金可享受稅收優惠政策，進行市場化運營。第三支柱是個人主導的個人養老金制度，包括商業養老保險、個稅遞延養老保險、養老目標基金等養老金融產品，隨著個人養老金頂層設計落地，第三支柱的建設將加快推進。
除了以上三個支柱，全國社保基金作為國家社會保障儲備基金，用於人口老齡化高峰時期的養老保險等社會保障支出的補充、調劑，也是多支柱社會保障體系的重要組成部分，起到壓艙石的作用，可視為第一支柱的重要補充。
截至2021年末，第一支柱基本養老保險累計結餘6.4萬億，第二支柱規模4.4萬億（2.6萬億企業年金和1.8萬億職業年金），第三支柱規模約1700億（包括養老目標基金、養老理財、稅延型商業保險、專屬養老保險），占比分別為58%、40%、2%。若把社保基金（3萬億）也納入第一支柱，則第一支柱占比將達到67%。在老齡化加快的背景下，我國養老金制度結構性問題凸顯，尤其是第三支柱亟待補強。
儘管我國在1991年就提出發展三支柱體系的理念，但建設重點主要在第一和第二支柱，直到2018年4月五部委聯合發布《關於開展個人稅收遞延型商業養老保險試點的通知》，決定在上海、福建和蘇州工業園區開展個人稅收遞延型商業養老保險試點。
目前，第三支柱以養老金融產品試點展開。第三支柱的個人養老金分為帳戶制和產品制，帳戶制是設立與個人綁定的養老金帳戶作為養老金運營管理、稅優政策執行的平台，產品制是基於個人所購買的養老金融產品來實行稅收優惠等政策。
報告顯示，我國現有養老金融產品主要包括養老儲蓄、養老理財、養老目標基金、商業養老保險（稅延型商業養老保險、專屬商業養老保險）。其中，僅有稅延型商業養老保險享有稅收優惠政策，但由於稅收優惠力度不足、退稅手續繁瑣，總體試點效果不盡如人意。
根據公開數據，養老理財、養老目標基金、稅延型商業養老保險、專屬商業養老保險規模分別約為544億、1141億、6億、16億，具備較大發展空間。