中信證券:2800點是A股預警線,買入良機

2019-08-26     研報說

周末美股大跌、全球震盪,黃金價格上漲,全球避險情緒升溫。

分析師周末策略普遍認為,外部風波短期或對A股產生影響,但中期來看A股明顯鈍化,中信認為意外衝擊或成為A股配置良機,招商、華泰、國盛等主力機構也看多市場。

中信證券:意外衝擊帶來配置良機

外部擾動需時間消化,全球寬鬆將逐步強化,A股波動有底線支撐。

A股自身估值支撐和基本面韌性較強,疊加穩金融的政策導向下,A股短期波動有底線。從股權質押風險防範的角度,最新測試顯示,上證綜指2800點依然是預警線,2700~2800是底線區間。

關注流動性寬鬆預期下低估值品種的配置價值。當前全球經濟和貨幣環境與2012年相似度高,當時歐央行的OMT和美聯儲的QE3明顯緩解了市場的風險厭惡情緒。

若全球三大經濟體的央行在9月進一步坐實貨幣寬鬆,則外資主動配置A股的意願會強化。2012年的樣本顯示,銀行、非銀金融、建築、建材等低估值品種,在流動性拐點確認初期的修復空間更大。

招商策略:看淡外部衝擊,堅定布局景氣板塊

招商證券認為而本周末外部再起波瀾,市場對於關稅的「免疫」相對增強,不妨礙業績確定性強和行業景氣度向上的領域依然受到資金的青睞。

【主題·風向】下周主題觀點方面,2019第二十一屆中國深圳國際光電博覽會將在9月4日-7日在深圳會展中心舉行,關注相關催化帶來的光通信等的投資機會;此外9月5G手機的密集發布將繼續催化以華為產業鏈為代表的電子股行情。

【數據·估值】整體A股估值小幅回暖,大部分一級行業估值提升,其中國防軍工、計算機、電子、食品飲料上行幅度靠前,而農林牧漁估值出現回調。

華泰策略:改革和科技是我國應對外壓的根本

我們認為國內改革+科技周期開啟是支撐中美博弈關係轉變的關鍵,維持「外壓影響 A 股節奏和波動率,但不影響 A 股方向」的判斷。隨著改革、開放、技術三條主線的加速進展,中期內A股有望逐步擺脫外部因素擾動,轉為「改革+科技」的內部雙輪驅動。配置上繼續推薦科技股, 繼續關注華為產業鏈、半導體產業鏈,此外繼續關注汽車板塊。

國盛證券:外部風波再起,不必過度擔憂,繼續擁抱核心資產

周末美股大跌、全球震盪、黃金上漲,避險情緒升溫。但不必過於擔憂,主因3點:

近期A股在全球震盪中表現出較強韌性,顯示投資者對於外部風險已有所鈍化,關注點重回內部;監管已在不斷釋放暖意,後續政策寬鬆可期;8月24日富時羅素公布季度調整結果,將中國A股的納入因子由5%提升至15%。而8月27日MSCI第二次擴容也將正式生效,市場也將迎來海外增量資金支撐。

目前茅台、五糧液、恆瑞、國旅等白馬龍頭已接連創下歷史新高,未來隨著理財、養老、外資等長線資金入市,市場風格將持續向藍籌、向龍頭集中,核心資產大邏輯不會改變。

配置策略:

中報業績期,關注景氣向上的軍工、光伏;軍工:景氣持續向上,預收高企、現金流改善明顯,且中報期業績向好有望持續得到驗證,後續軍改仍將持續推進。重視軍工股中的核心標的及行業龍頭。光伏:行業將走入旺季。

MSCI、富時羅素擴容在即,核心資產有望再度迎接外資增配;長期繼續堅守核心資產統一戰線。

外圍風險加劇,繼續關注黃金板塊。

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文章來源: https://twgreatdaily.com/zh-tw/0NJNzGwBJleJMoPMWmsi.html