利潤超過騰訊、阿里，營收直逼騰訊，但位元組跳動的估值，兩年間持續下跌。
作者：海棠葉 陳澗
來源：無冕財經（ID：wumiancaijing）
4月12日，據媒體報道，位元組跳動已在香港中環國際金融中心一期租下2萬平方英尺樓面，這大約是一個普通足球場的三分之一，每月總租金約為240萬港元。
位元組跳動的有錢，超出想像。
4月10日，據外媒消息， 位元組跳動去年的利潤飆升至創紀錄水平，首次超過科技巨頭騰訊和阿里巴巴。
報告援引兩位了解相關數據的投資者稱，2022年，位元組跳動息稅折舊及攤銷前 利潤 (EBITDA)約為250億美元（約1717億元），同比增長79%，上一財年該項約140億美元。
數據顯示，同期騰訊這一數值為239億美元（約1640億元），阿里巴巴則約為227億美元。
11年就長成中國最賺錢網際網路公司，位元組跳動的神話令人驚嘆：強敵圍繞，優勢依舊？這一切是怎麼發生的？
01
霸榜網際網路廣告市場
利潤源自業績本身的高速增長。
據科技媒體The Information援引知情人士的說法稱 ，2022年，位元組跳動營收超800億美元（約5514億元），較2021年的600億美元漲超30%以上。
規模直逼騰訊，2022年其營收為5545.5億元，同比下降1%。
位元組跳動與騰訊營收增長情況。
報道指出，位元組跳動的收入增長，絕大部分來自於在中國國內市場的核心廣告業務，2022年該版塊收入較2021年翻了2.5倍，達到100億美元左右。
廣告至今一直是位元組跳動的頭號現金牛。
在位元組舉辦的「CEO面對面」會議上，位元組跳動CEO梁汝波曾首次披露了公司財務情況：2020年，營收2366億元，同比增長111%，收入結構中占比最高的三項業務是廣告、直播以及電商，其中，廣告業務收入為1750億元，在總營收中占比近74%。
一份位元組跳動2021年目標的訪談被曝光，據悉2021年其廣告收入目標為2600億元，具體到各個產品，抖音為1500億元、今日頭條為450億元、星圖平台為80億元、西瓜視頻60億元-80億元。
目標並非遙不可及。據「雷帝觸網」，2021年一季度，位元組跳動廣告收入為515億元，其中抖音廣告收入超過310億元、今日頭條廣告收入約為92億元。
據中關村互動營銷實驗室發布的一份報告，2021年，位元組跳動在中國網絡廣告市場占據21%的市場份額，是排在阿里巴巴之後的第二名，已超越第三名的騰訊。
位元組跳動強勢霸榜網際網路廣告市場。
2022年一季度，阿里客戶管理收入（主要是淘寶天貓平台的廣告收入）零增長、百度廣告收入同比下降4%、騰訊網際網路廣告收入下滑近兩成。
抖音和快手是這個行業里明顯的例外。據多位分析師測算，抖音一季度廣告收入同比增長超10%。快手財報則顯示一季度廣告收入114億元，同比增長32.6%。
來到2023年，一份抖音專家交流紀要顯示，2023年一季度，抖音廣告收入表現十分亮眼，1-2月雙月目標490億元，實際包含「抖+」完成530多億元，超額完成目標。
國際市場上，TikTok已然成為Instagram、YouTube、Snapchat的主要競爭對手。
從全球角度看，位元組抖音+TikTok用戶量僅次Facebook。
市場研究公司eMarketer的數據顯示， TikTok在2021年獲得了近40億美元的收入，其中大部分來自廣告，預計2022年將達到120億美元，超過Twitter和Snapchat母公司的總和。
而TikTok三年前才開始上線廣告。
一組供參考的數據是，在按美國用戶花在社交網絡上的時間排名中，TikTok牢牢占據領先地位：美國人每月在TikTok上花費約30個小時，在Instagram和Facebook上分別花費8小時和16小時。
02
電商狂奔，今年可能到2萬億
「自建電商業務，是推高位元組商業化廣告收入天花板的重要方式。」據晚點LatePost，位元組商業化高層曾在2021年年底內部會議上如是表示。
2016年抖音上線，彼時就連同為短視頻賽道玩家的快手都已上線5年，但很快抖音後來居上，迅速成為中國短視頻第一大平台，2019年廣告收入超過傳統巨頭百度。
甩開百度後， 阿里成為了位元組跳動「模仿」的對象。
當時國內只有阿里廣告收入比位元組高。阿里建立了全球最大的線上零售平台，商家們為了讓消費者看到自己的商品，向阿里投放推廣費用。
截至2020年3月為止的12個月中，阿里中國零售市場GMV約6.58萬億——相當於中國人買車以外的消費里有1/5花在阿里的平台。
據晚點LatePost了解到，2020年上半年，位元組商業化部門經過長期的調研分析定下了商業化部門要從廣告業務平台向商業經營平台轉型。
「電商業務、本地生活業務是在這樣的轉型背景下誕生的。」 一位位元組跳動人士稱，位元組開始做起了客戶的生意。於是2020年6月，抖音電商升級為一級部門，開始搭建電商的基礎建設。
現實來看，當初位元組跳動選擇的方向是正確的。
據「晚點財經」在2023年1月的報道，抖音電商GMV非常接近既定目標之一的1.5萬億元，和拼多多2020年GMV在一個水平線（1.66萬億元）。
依舊是業內難以企及的速度。抖音入局直播電商時，淘寶直播已深耕了三年多，獨占鰲頭，鮮有人能想到，彼時還在給電商巨頭「導流」的抖音，只用了3年時間， 便成長為阿里、京東、拼多多之外的電商第四極。
同樣很快的，還有抖音從直播電商到貨架電商的轉向攻勢。
2022年，抖音把「商城」提至平台首頁；同年6月，據晚點LatePost，抖音啟動了類似京東超市的自營業務「抖音送貨上門」；2023年1月，「抖音超市」正式上線，面向全國用戶開放
顯而易見的， 抖音正步步逼近阿里、京東、美團等電商巨頭的大本營。
根據億邦動力，2022年Q4及2023年1-2月，抖音泛商城（含商城、搜索、櫥窗）單月GMV占比已穩定接近30%左右，相比2022年H1增長明顯。
據抖音內部人士透露， 2023年抖音電商整體GMV目標不低於2萬億元，其中泛商城目標GMV占比約30%（對應不低於6000億元），並在未來兩年分別達到40%、50%。
抖音電商制定的增長目標，圖片來自「表里表外」。
因此，2023年泛商城將為抖音電商最重要的子業務，抖音將在人員投入、營銷預算、補貼等方面上更為偏向泛商城。
同時，TikTok在東南亞等地區的交易額也成倍增長。
據36氪報道，TikTok電商2021年GMV最高約60億元，其中GMV占比約70%以上來自印度尼西亞，剩餘不到30%來自英國。到了2022年，據The Information報道，TikTok在東南亞的電商GMV增長逾三倍，達到44億美元。
儘管TikTok目前處於虧損狀態，但在國內增長乏力的背景下，它仍然是位元組跳動未來重要的利潤引擎。
據媒體報道，2023年，TikTok電商GMV目標要達到230億美元，相比2022年的20億美元GMV目標漲勢明顯。
03
張一鳴身家縮水百億美元
毫無疑問，位元組跳動的成功得益於其強大的技術和算法。
這家靠適配所有內容分發場景的精準算法成長起來的網際網路獨角獸企業，穩坐短視頻賽道的頭把交椅，憑藉在日活、用戶時長上的絕對優勢，「無邊界狂飆」。
從騰訊、百度手裡搶走網際網路用戶時間和廣告增量份額後，位元組跳動如同八爪魚一般把觸角伸向網際網路巨頭們的腹地——未曾停下的擴張動作、「好戰」的基因，正是位元組跳動誕生神話的基石，也是其不斷拓寬增長空間的源動力。
於是位元組一直跳動。 最新動作是TikTok「兄弟」Lemon8使勁崛起。
3月24日，周受資出席美國國會眾議院能源和商務委員會聽證會，接受關於TikTok一系列問題的質詢。幾天後，位元組跳動旗下另一款應用Lemon8異軍突起，截至4月2日的一周，登上美國App Store下載總榜Top10，一舉超越YouTube、WhatsApp、Gmail和Facebook等競爭對手。
Lemon8頁面截圖。
從圖文展現形式看，Lemon8很像美國用戶熟悉的Instagram；從內容來看，Lemon8更像國內的小紅書，內容覆蓋時尚、美容、美食、健身和旅行等五大生活方式領域。
在海外，Lemon8似乎填補了小紅書生態的空缺，圖文+強種草的屬性讓用戶感到新奇。根據應用信息提供商Apptopia的數據，Lemon8自推出以來，全球下載量已達1600萬次，其中日本下載量最大，占總下載量的38%。
一位分析師表示，從日本到泰國，全球用戶都覺得Lemon8很有吸引力，部分原因是它在西方沒有直接的競爭對手。
在業內人士看來，這是位元組跳動應對美國對TikTok禁令的後路，有望成為另一個灘頭陣地。
一定程度上，這也是提振位元組跳動估值的又一次試水。
在阿布達比人工智慧公司G42最近的私募市場投資中， 位元組跳動的估值約為 2200億美元，低於在9月份股票回購計劃中設定的3000億美元。
根據一項最新排名， 位元組跳動創始人張一鳴去年的個人財富減少了170億美元，不過仍然是全球40歲以下第二富有的企業家，財富價值370億美元。而據周受資透露，張一鳴的財富下降了130億美元，降至420億美元。
兩年前，張一鳴的財富可能超過600億美元——這使他成為亞洲最富有的人之一，當時投資者願意以近4000億美元的估值購買其股票。
財富縮水，張一鳴怎麼能不緊張。
*免責聲明：本文章為作者獨立觀點，不代表i黑馬立場。
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