作者：債市觀察
可轉債上市首日大股東便減持10%，套現急不可待？
圖片來源：騰訊家居
對於A股來說，股東任性套現是件很常見的事情。如今，這一現象大有向債市蔓延的趨勢。比如歐派家居（603833.SH），其發行的可轉債上市第一天，便遭到實控人姚良松大筆減持，驚呆了市場眾人。
「有家，有愛，有歐派」，這句家喻戶曉的廣告語，是不是讓你想到了這家公司？歐派家居以整體櫥櫃生產起家，是國內綜合型的現代整體家居一體化服務供應商。近兩年，歐派家居更是邀請到「孫娘娘」孫儷為其代言，風頭頗盛。
但是，歐派家居「姚老闆」如今在債市的「騷操作」，不免讓人有諸多聯想。
9月4日，歐派轉債（113543）正式上市，當天最高上漲到127.20元/張，漲幅超過25%。當天收盤後，歐派家居發公告稱，公司實控人姚良松當天減持「歐派轉債」149.5萬張，占發行總量的10%。
要知道，歐派轉債此次發行總金額為14.95億元，大股東一把便減持了十分之一。
自家債券上市第一天就減持10%，面對這樣的「騷操作」，小債有點懵。清醒之後算了筆帳，如果以9月4日當天126元/張的收盤價計算，姚良松在「歐派轉債」上市第一天便套現了約1.9億。相比100元/張的發行價，其當天便獲利超過3800萬。
小手一抖，幾千萬到手。對此，有圈內人士戲稱「姚老闆是被家具行業耽誤的投資天才」。
此番歐派家居實控人首日減持，引發債市市場一片譁然。不過，對於A股市場來說，這家2017年才上市的知名家居企業，套現已是司空見慣的事情。據歐派家居的公告顯示，公司行政副總兼董秘楊耀興在2018年曾4次減持公司股份，合計減持數量9.2萬股。另一監事鍾華文減持9.84萬股。按照減持均價計算，兩位高管合計套現約2765.5萬元。
2019年8月16日，歐派家居公開發行6年期「歐派轉債」1495萬張，面值為100元/張，發行總金額14.95億元。
「歐派轉債」採用累進利率，第一年為0.4%、第二年為0.6%、第三年為1.0%、第四年為1.5%、第五年為1.8%、第六年為2.0%。認購方面，姚良松及其一致行動人合計認購「歐派轉債」922.7萬張，認購金額9.2億元，認購比例為61.72%。
一般來說，公司發債多半是希望得到外部資金的支持，像「歐派轉債」這樣自家大股東一下認購超過60%的事情並不多見。
似乎「歐派轉債」從推出之日起，就帶著某種特別的色彩。上市首日減持完成後，姚良松及其一致行動人仍持有歐派轉債773萬張，仍占到發行總量的51.72%。
小債還發現，早在創辦歐派家居之前，姚良松就與「債」有不解之緣。
公開信息顯示，姚良松1964年出生在廣東梅州，1981年以全縣第二名的成績考入北航，畢業後被分配到江西省昌河飛機製造廠技校擔任老師。期間，姚良松與人合夥創業，先是開了一家廣東小飯館，慘澹收場。
之後，姚良松又進行了一系列嘗試。比如承包飯店、倒賣香腸、販賣撲克等，均以失敗告終。不僅如此，他還欠下了上萬元的債務，不得不面對債主們的逼迫。
1988年12月，姚良松被迫離開江西。據《投資者報》報道，為了躲債，姚良松四處流浪，先後去過成都、晉江、廈門、上海、西安等地。1990年，身上只剩兩毛錢的姚良松在西安遇到自己的學長張金良，在對方的幫助下度過債務危機，並於四年後創辦歐派櫥櫃，一步步取得今天的成就。
如今，姚良松早已晉級債務「高手」之列，其水平在可轉債市場大玩套現手法便可見一斑。
據《金證券》援引業內人士稱，目前可轉債正逐步替代定增，成為再融資主要工具，但在這個過程中，發行公司大股東不受解禁限制、減持套現路徑的「制度紅利」也已成為市場關注的熱點。
對於「姚老闆」在公司發債首日的套現以及可轉債市場的未來，你有什麼看法？我們評論區見。