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報告摘要：

變化一：搶裝周期，銷量結構升級，A級車占比53%

受搶裝效應，6月新能源車銷量15.2萬輛，環比+45.6%:6月新能源車產銷分別為13.4/15.2萬輛 (MOM+19.4%/+45.6%)，同比分別+56.3%/+80%。1-6月累計銷量61.7萬輛，同比+49.6%;
車型升級明顯:純電動A00級車占比大幅下降，從18年49%—19年的26%;A級車占比提升至54%;
純電動乘用車環比50%，插電環比下滑-6%:純電動車過渡期最後1個月搶裝明顯，插電混受傳統燃油車國五轉國六打折銷售性價比降低，銷量環比下滑;

車型升級

續航里程提升:400公里以上占比已達36%，超過500公里以上車型11款，占比2%;
電池能量密度集中在140-150wh/kg，其中超160wh/kg車型數量占比達到16%。高於170wh/kg的車型有8款車，分別是:主要是吉利帝豪(182.44wh/kg)、蔚來(170.5wh/kg)、長城歐拉 (176/173wh/kg)、小鵬(180wh/kg)。

變化二:消費結構上，運營需求占比提升

變化三:補貼新政正式實施，後補貼時代漸行漸近。2019年新能源汽車補貼新政出台，設3個月過渡期(3.26-6.25)，過渡期後地補取消，轉向運營補貼。

乘用車:1)續航里程降為2檔:250~400KM、400KM以上，補貼分別為1.8萬/2.5萬元，較2018年的補貼退坡幅度為47%- 60%不等;若考慮地補取消，退坡幅度為64%-73%;2)技術指標上(重安全，輕能量密度):電池能量密度高於160wh/kg補貼係數為1 ;對於百公里電耗水平，優於門檻20%以上才能獲得1倍補貼;
客車補貼:補貼降幅達50%左右;1)2019年;將除公交車外的地補轉向支持充電基礎設施和公交運營。提出加快研究新能源商用車積分交易政策。2)新能源公交車:a)保留地方補貼;b)設置過渡期5.8-8.7 ;c)2020取消購置補貼後，采取以獎代補;
專用車補貼:普遍退坡45%-59%;1)單車補貼標準為350元/kwh;2)新增增程式貨車，補貼為500元/kwh(上限3.5萬);
營運類補貼打7折:非個人購車或用於營運的新能源乘用車補貼按照0.7倍補貼 ——地方補貼轉向運營補貼(如近期北京、成都等政府補貼新能源巡遊計程車)

變化四:2021-2023年雙積分政策徵求意見稿發布

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報告內容：

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（報告來源：中泰證券；分析師：蘇晨、鄒玲玲）