今天消費、醫藥、科技全線調整，你看半導體指數就會發現，熱點輪動極其快速，短線操作難度越來越大。現階段我們只整理硬核邏輯，上車的話先不要著急，到吃肉的時候大師兄絕對不會落下童鞋們！今天整理特斯拉產業鏈現階段受益的核心賽道10家龍頭，待止跌出現買入信號就出手。
▎邏輯一：歐盟電動車免增值稅，政策利好加碼
▎事件
新能源車又迎來一大利好！歐盟討論減免電動車增值稅，根據彭博社報道的歐盟文件（討論中）：
零排放汽車（Bev）將免徵增值稅；
歐盟高管正在鼓勵車企銷售清潔能源汽車，歐盟委員會提議建立歐盟清潔車採購機制，決定兩年內投入200億歐元用於減少碳排放；
此外計劃400-600億歐元加速三電系統投入，及2025年建設200萬個公共充電站。
▎免徵增值稅影響有多大？
復盤挪威雖然沒有電動車補貼措施，但很早就對Bev免徵增值稅（傳統車25%增值稅），目前ev滲透率70%。
歐盟主要國家法20%，德國19%增值稅，如果能落地確實是重大利好，也看出歐洲電動化的決心。
▎測算：
歐盟電動車銷量主要國家為德國、法國、荷蘭（英國已脫歐，挪威非歐盟國家），選取大眾Golf與e-Golf、寶馬3系與Model 3購置價格對比，如果免徵增值稅，除了法國Model 3與荷蘭e-Golf仍高於對標燃油車外約2000歐元外，其他車型購置價均低於燃油車2000-3000歐元，性價比非常高。
若再考慮電價經濟性、以及公務車福利稅減免等因素，那麼歐洲電動化率有望加速提升。
另外，此前歐盟設置補貼門檻是對TSL有一定排擠，而免增值稅是否只針對本地車企，還需要更多信息，目前不可判斷。挪威無本地生產汽車，所以當時不存在這一問題。
▎小結
繼續看好歐洲產業鏈，包括動力電池龍頭寧德時代、負極璞泰來、隔膜恩捷股份、正極當升科技、設備先導智能等。
▎邏輯二：投資節奏變化，當前需要更關注關鍵車企（Tesla）產業鏈
之前總是有人說，新能源車邏輯和智慧型手機崛起邏輯相似：
智慧型手機時代，先品牌商洗牌集中度提升再過渡至供應鏈，
電動車行業不同，首先要解決能源問題隨著電池價格下降，爆款車型出現，產業投資邏輯逐步轉移至關鍵車企產業鏈（Tesla）。
因此現階段，就表現為動力電池產業鏈加速發展，集中度大幅提升（全球動力電池CR319年62.5%），投資龍頭電池產業鏈的收益大於汽車零部件公司。
另一方面，隨著電動車的核心競爭領域遷移至晶片+軟體+作業系統，用戶留存度有望增強，電動車品牌商集中度或大幅提升，因此投資關鍵車企的供應鏈變的更為重要，也就是特斯拉產業鏈。
▎邏輯三：如何選擇特斯拉供應鏈的細分賽道？
對比智慧型手機產業鏈十年發展，我們發現真正走「長牛」的公司主要有兩類：平台型公司（立訊精密）與優秀產品型公司（舜宇光學）。
立訊精密成就平台背後原因主要為兩點：
1）身處的大賽道足夠長，存在大客戶給予公司深挖，大賽道內各細分賽道的具有一定的關聯性，可以通過外購內延實現垂直整合。
2）管理層眼光前瞻與執行力強：前瞻性表現為精準布局，執行力強則是成功整合各類產品的關鍵。
舜宇光學的十年百倍之路：
1）優秀賽道：差異化+延展性。以光學為例，縱向上，下游智慧型手機品牌商對攝像頭有較大的差異化需求，因此產品擁有快速疊代的機會，從而使得ASP逐年提升。橫向上產品延展性非常強，除智慧型手機外，在汽車、醫療、VR/AR等領域也應用廣泛。
2）公司層面：技術與規模化築起壁壘。持續的研發投入與規模化帶來技術領先以及成本領先，而打通產品產業鏈（一體化），則使得前者的成功性大幅度增強。
根據二者的成功經驗，我們可以整理出兩條主線：特斯拉產業鏈+海外供應鏈，包括3家平台型龍頭、3家優秀賽道優質龍頭、4家重點關注企業。
▎不過大家一定要注意上面從政策催化、硬邏輯上給出的新能源車產業鏈預期，從短期操作上來看，股價尚未止跌，還不到上車時機！