不是冤家不聚首，8月20日晚間，聲學市場的巨頭歌爾股份與新進者立訊精密一同發布了2019年半年報。
根據兩家公司各自的報告，立訊精密在今年上半年獲得營收214億元，同比增長78.29%，獲得歸母凈利潤15.02億元，同比增長81.82%。8月21日，公司股價低開5%，盤中翻紅再創歷史新高，但收盤還是下跌了2.01%。不過，今年以來，其股價已累計飆升135.9%，遠高於貴州茅台（85.93%）同期漲幅，大幅跑贏大盤。
立訊精密股價一月以來日線走勢
歌爾股份則實現營收135.76億元，同比增長61.11%；歸母凈利潤為5.24億元，同比增長17.73%。成績略超市場預期，或受此利好影響，公司股價在8月21日延續了今日的上漲趨勢，截至收盤漲幅達到7.21%。且今年以來，公司股價已累計上漲達105.16%。
根據半年報，兩個公司今年上半年最大的增量都來自於TWS（完全無線立體聲）耳機業務。
歌爾遭立訊"搶單"
自上市以來，歌爾股份就一直頂著蘋果核心供應商的光環，其業績也算是可圈可點，總體表現尚佳，不過風光的日子來到2018年卻戛然而止。
在今年4月公布的2018年報中，歌爾股份業績並不理想，年度營收及凈利潤均出現了不同程度的下滑，其中歸母凈利潤同比下滑近60%。此外，公司電子元器件毛利率也從20%以上下滑到了18.86%；凈利率為3.56%，創下公司上市以來的新低水平。
同時，受中美貿易衝突反覆以及全球經濟放緩的影響，歌爾股份的股價呈現了去年下跌的趨勢。
歌爾股份2018年以來股價 日線走勢
而對於業績承壓，除了受到消費電子行業不景氣的影響，公司表示一個重要的因素是2018年的聲學市場歌爾股份遭遇了競爭對手搶單，而這個競爭對手，就是立訊精密。
2017年12月初，立訊精密與台灣聲學器件龍頭美律實業合資成立了廣東立訊美律電子有限公司，分別占股51%和49%。
之後在2018年，立訊精密成功切入蘋果聲學元件供應鏈條，拿下AirPods的大部分訂單，成為蘋果AirPods的最大代工廠，致使原先歌爾股份、瑞聲科技二分天下的局面呈現出三足鼎立的格局，2018年立訊聲學器件的市場份額從10%提升至15%左右。
受此影響，歌爾與瑞聲業績承壓。相反地，在2018年低迷的行情中，立訊精密憑藉來自蘋果公司的新訂單實現了逆市的高速增長。
根據2018年報，立訊精密全年營收358.5億元，同比增長57.06%；歸母凈利潤27.22億元，同比增長61.05%。同時，立訊精密的毛利率也呈現出逆勢上升的趨勢，十分亮眼。凈利率則為7.85%，成功趕超歌爾股份。
錯過AirPods，歌爾找到新的增長點
可以說，立訊的進場，著實給歌爾股份的業績潑了一盆"涼水"。不過很快，歌爾的業績就在2019年一季度迎來了反彈。根據報告，歌爾在報告期內的營收同比增長了41.02%，主要原因是智能聲學產品取得了110%的增長。
根據公司今年3月1號的投資者交流紀要，歌爾無線耳機產品出貨大幅提升，主要源於跟安卓廠商的合作，華為、小米都是公司重要客戶。
其實，今年上半年的大環境依舊承壓，智慧型手機市場也依舊不樂觀。據IDC數據，全球智慧型手機市場延續了2018年的頹靡之勢，全球整體出貨量同比下滑了4.4%。但在這樣的背景下，華為手機逆市增長，出貨量1.18億台，同比增長達26%。
而據媒體消息，當前歌爾股份獨供華為高端版freebuds2pro，作為華為產業鏈上的聲學器件元件供應商，公司受益自然不言而喻。
另從最新公布的半年報來看，歌爾股份受益依舊明顯，整體業績保持上漲，其中智能聲學整機業務的營收較去年同期上漲了215.55%。
歌爾股份2019年一季報
而從目前可知的一些銷量數據看，今年上半年華為小米的無線耳機銷量還不錯。華為的Freebuds無線耳機（799元）獲得京東618真無線耳機類目銷量銷售額雙冠軍。小米的AirDots（399元）單月銷量也突破100萬。
因此，歌爾接下來的增長預期，主要還是看跟其合作的安卓廠商旗下的無線耳機能否放量。而根據去2018年第四季度的出貨圖，華為和小米的無線耳機產品出貨都還非常少，未來增長可期：
立訊精密繼續受益於AirPods份額增長
雖然蘋果手機如今的市場份額在不斷被華為等廠商蠶食，但蘋果的可穿戴設備，包括手錶，耳機等都在逐漸成為其代表產品，2019年第一季該領域的銷售額同比增長30%，占蘋果第二財季總額的29%。
其中，AirPods作為引領無限耳機市場的一款產品，如今已經成為潮流人士的標配，收到市場的廣泛歡迎。
新款AirPods今年上市以來表現出色，加上今年二季度優化版AirPods的貢獻，立訊精密作為主要供應商，受益非常明顯。
根據最新的半年報，占比最大的消費電子在2019上半年獲得的營收為166.62億元，占總營收比為77.71%，較去年同期增長了99.32%。
消費電子業務中就包括了聲學、Airpods、馬達、天線、連接器、無線充電等產品。
立訊精密2019半年報
未來只要AirPods增長勢頭不減，立訊依舊能保持較高的增長。有賣方人士預計全年Airpods銷量有望突破5000萬台，較去年增長翻倍。當前，AirPods的市占率已近六成。
而如果接下來蘋果有相關無線充電產品推出，預計立訊2019年仍有進一步獲利的空間。
總結
當前，儘管智慧型手機市場業務開始逐漸下滑，但在各種新型技術的轟炸之下，智能無線耳機、智能手錶等智能穿戴硬體產品已經逐漸成為了新型的火爆單品。
IDC預計，2019年可穿戴設備市場全球出貨量有望突破2.229億台，2023年將達到3.02億台，2019-2023年復合增速為12%。
因此，隨著智慧型手機逐漸步入存量市場，立訊精密未來的業績增長將越來越依靠上述產品的擴張和份額提升。歌爾股份雖然在上半年依靠安卓廠商實現了業績的回升，但隨著AirPods市場份額的逐漸增長，未來也將會繼續爭奪更多AirPods訂單。
同時，對於立訊精密來說，未來只要AirPods增長勢頭不減，其依舊能保持較高的增長，但若只依靠AirPods，也並不是一個安全的選擇。在市場競爭激烈的背景下，歌爾股份2018年的業績腰斬，難免不會再次出現。
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