海量財經丨連續多年虧損，奧比中光何時盈利？
海報新聞記者 田柳 報道
日前，聚焦3D視覺感知產品研發的奧比中光科技集團股份有限公司（以下簡稱「奧比中光」）披露2024年前三季度業績預告。經初步測算，公司預計實現營業收入約3.5億元，實現歸屬於母公司所有者的凈利潤虧損6100萬元。
奧比中光於2022年7月正式登陸科創板，彼時就因業績重度依賴螞蟻集團而被詬病，但到2023年，來自螞蟻集團的銷售數據出現斷崖式降幅。10月25日，海報新聞記者聯繫到其董事會辦公室，向對方了解公司上市後面向螞蟻集團的銷售情況。
2022年7月，奧比中光登陸上交所科創板（圖源自奧比中光官網）
帶著虧損登上科創板
奧比中光成立於2013年，主營業務為3D視覺感知產品的設計、研發、生產和銷售。
招股書顯示，2018年至2020年，奧比中光營業收入分別為2.10億元、5.97億元、2.59億元，營業收入復合增長率均未達到20%，2020年營業收入也未達到3億元，反而較2019年營收下降了56.62%。公司解釋主要是受到新冠疫情的影響，公司終端應用於線下支付的3D視覺傳感器需求暫時性下降，導致營業收入出現下滑。
2021年上半年，隨著疫情影響逐漸減弱，線下支付場景需求逐步恢復，同時服務機器人、智能門鎖等細分場景不斷滲透發展，奧比中光營業收入較上年同期增長58.39%至1.61億元。
相對於營收增長的快速恢復，奧比中光的凈利潤狀態沒那麼樂觀。2018年至2020年，該公司錄得凈虧損分別為0.99億元、5.01億元、6.28億元，累計虧損約12.28億元。至2021年上半年，又虧了1.27億元。
對於持續虧損的原因，招股書解釋稱，主要是因為公司自創業以來持續保持較高研發投入強度，並對骨幹員工進行股權激勵，確認大額股份支付費用所致。
最終在《保薦人出具的上市保薦書》中，以「根據公司截至目前的實際經營情況，預計2021年營業收入情況可達到科創屬性『評價標準一』的相關指標要求」。被保薦人認定為：發行人符合《科創屬性評價指引（試行）》的規定。奧比中光於2022年7月正式於科創板上市。
被質疑依賴螞蟻集團
招股書提示，奧比中光客戶包括螞蟻集團、OPPO等知名品牌，同時螞蟻集團投資並間接持有公司股份。
奧比中光與螞蟻集團早有淵源。雙方合作始於2017年，當年奧比中光與支付寶合作推出了自助點餐機3D視覺傳感器，上線了3D刷臉支付功能。2018年，螞蟻集團於奧比中光D輪融資中入股，成為第二大股東。
市場對於奧比中光的印象大多都來自螞蟻集團的「光環」。從奧比中光披露的經營數據來看，2018年至2021年上半年，公司銷售給螞蟻集團及其關聯方的銷售收入占比分別為18.72%、51.88%、30.03%和26.38%。因為業績依賴螞蟻集團這一問題，也曾在上市前被審核問詢。
上市後，「大金主」螞蟻集團是否仍然助力奧比中光？到了2022年、2023年，財報中披露的數據顯示，螞蟻集團帶來的銷售數據由2022年的4675.23萬元斷崖式下降至2023年的30.90萬元。與此同時，非螞蟻集團與阿里巴巴系的銷售收入在上升，但是上升的速度顯然跑不過下降的速度。
數據截圖來自奧比中光2022年年報
數據截圖來自奧比中光2023年年報
數據截圖來自奧比中光2022年年報
數據截圖來自奧比中光2023年年報
10月25日，記者聯繫到奧比中光董事會辦公室，工作人員表示針對螞蟻集團方面的銷售數據應從年報中「生物識別」板塊進行體現。「在前幾年的年報中，按照下游應用場景來分，生物識別這一塊基本就是面向螞蟻集團的業務。」而2022年和2023年的年報中顯示，公司生物識別版塊的營業收入分別為2.09億元和1.96億元，分別占營收的59.71%和54.44%，毛利率由2022年的37.45%下降到2023年的35.75%。均呈現下降趨勢。
奧比中光2022年和2023年的年報並未透露具體前五大客戶名稱，僅公布了營收占比並顯示均未有關聯交易。對此，該名工作人員稱，奧比中光是產業鏈的上游，螞蟻集團是最下游。奧比中光會出人臉支付的模組或者整機給承包商等做終端業務的下游公司，再由下游公司進行接下來的交易。所以從財報來看，公司並不直接和螞蟻集團產生交易，但實際用到公司技術的還是螞蟻集團。
高額研發費無法被填補
據奧比中光發布的數據，2019年至2023年，公司凈利潤分別-5.01億元、-6.28億元、-3.36億元、-3.14億元、-2.76億元，虧損超過20億元。虧損一直延續到2024年第三季度，營收雖有好轉，但距離正增長仍然較遠。
值得注意的是，2019年至2023年，奧比中光的研發費用占營收比例分別為62.06%、110.68%、81.73%、108.86%、83.61%，平均高達89.39%。但反觀這幾年的毛利潤卻完全無法填補研發費用。
至於巨額的研發費帶來了何種成果？2024年半年報中有所提及：「技術創新投入－商業成果轉化」戰略持續落地取得良好效果，公司經營水平和盈利能力呈現逐季度改善趨勢。報告期內，奧比中光在加強市場開拓力度的同時，持續推進資源配置優化、費用管控等降本增效措施，不斷提升技術研發及運營效率，進一步提高了公司經營水平和盈利能力。
10月25日，奧比中光發布公告稱，2024年第三季度業績說明會定於11月18日舉行，就投資者關心的問題進行交流。「業績一直沒進步」「今年是否存在百萬級的交付訂單」「別用生產經營一切正常這種回復來敷衍投資者」......記者注意到，投資者對公司的經營狀況表現出焦慮。
面對連年的業績虧損，奧比中光解釋，公司3D視覺感知技術相關產品目前僅在部分領域實現規模化應用，因此目前收入規模相對較小。公司在人才、技術戰略圍繞中長期布局規劃，仍保持著較高水平的投入，導致短期營業毛利規模無法覆蓋中長期布局投入需求。並表示「若公司不能儘快實現盈利，在短期內無法完全彌補累積虧損，將對股東的投資收益造成不利影響」。
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