8月16日，絕味食品（下稱「絕味」）開盤股價一字跌停，最終報收13.22元/股，下跌10%，創近7年來股價新低。
昨晚絕味發公告稱，公司於8月15日收到中國證券監督管理委員會（下稱「中國證監會」）下發的《立案告知書》（編號：證監立案字0132024009號）。因公司涉嫌信息披露違法違規，根據《中華人民共和國證券法》《中華人民共和國行政處罰法》等法律法規，6月7日，中國證監會決定對公司立案。
絕味強調，目前公司各項生產經營活動正常開展。立案調查期間，公司將積極配合中國證監會的調查工作，並嚴格按照相關法律法規的規定和監管要求，及時履行信息披露義務。
左宇攝
嚴重或致退市
信息披露是上市公司的基本義務，而絕味已非首次觸碰「紅線」。
2023年4月，中國證監會湖南監管局出具警示函，稱絕味存在未及時披露股權投資轉讓協議，未披露關聯方共同投資，未按規定披露關聯方及關聯交易，經營性占用公司門店營業款、加盟費、管理費共4項問題，違反了相關規定，決定對絕味以及公司董事長戴文軍、原董秘彭剛毅、原財務總監彭才剛、財務總監王志華、董事王震國採取出具警示函的監管措施，並記入證券期貨市場誠信檔案。
彼時，絕味還發布了整改回復公告，稱已制定出了相應的整改措施並切實進行了整改，公司將吸取教訓，不斷學習，杜絕此類事件再次發生。
一年多後，承諾「不再犯」的絕味再次被「點名」，且影響更為惡劣。
「警示函是監管層已經知曉問題，給予企業一個改過自新的機會，立案是一定要查出個是非因果，否則是不能結案的。而一旦立案，則很可能成為重大經濟案件。」知名經濟學者、工信部信息通信經濟專家委員會委員盤和林說道。
其進一步分析，被立案一般是對上市公司財務造假有確鑿證據，否則不會到被立案的程度，且往往企業財務造假的科目和金額具備一定的重要性才會被立案，這類影響非常惡劣，如果事實確鑿，未來是有可能掛ST乃至退市，管理層甚至要負刑事責任。
香頌資本執行董事沈萌也持相同看法，其認為因信息披露和財務管理等方面原因被立案最嚴重可能觸發強制退市，至少也會遭遇嚴厲處罰。
對此，記者多次致電公司證券部求證，但始終未能接通。
業績增長「含金量不高」
作為「滷味一哥」，絕味近些年憑藉加盟模式跑馬圈地，營收規模不斷上漲，卻也被質疑「含金量不高」。
2019年絕味突破萬店規模，年底達到10954家店（不含港澳台），以絕對優勢領跑滷味行業。此後3年每年門店凈增長千店以上，2022年其中國大陸地區門店總數便突破1.5萬家（不含港澳台及海外市場）。2023年擴張速度放緩，凈增長874家，年底中國大陸地區門店總數為15950家。
得益於門店擴張、銷量增加，公司營收從2019年的51.72億元逐步增長至2023年的72.61億元。對比同行，2023年，紫燕食品、煌上煌、周黑鴨門店數量分別為6205家、4497家（肉製品加工業專賣店）、3816家，營收35.5億元、19.21億元、27.44億元，差距明顯。
孫婉秋攝
然而，這一成績（前面列了近幾年數據）在中國食品產業分析師朱丹蓬看來「含金量不高」，其質疑絕味多項指標增長是基於門店增加，但門店增加是否是良性的，是否有做產品升級疊代，為何資本市場不看好等問題都無法迴避，「個人認為有些盲目擴張」。
從盈利能力看，2019年—2023年，絕味的歸母凈利潤分別為8.01億元、7.01億元、9.81億元、2.35億元、3.44億元，最新數據尚未恢復至疫情前水平。單以毛利率看，該指標已連續6年下滑。
資本市場上，8月16日絕味食品13.22元的股價已創近7年新低。單看今年，今日收盤價較年初的26.06元已跌去近50%。東方財富平台絕味食品「問董秘」中，最近10條投資者提問均涉及股價、市值。
滷味市場的發展腳步其實也在放緩。據弗若斯特沙利文、紅餐產業研究院的數據，滷製品行業規模增速逐漸放緩，與市場預期存在差距，2018年—2023年CAGR為6.42%，2023年市場規模約3180億元。
大肆擴張伴隨的問題絕味並非沒有意識到。
2023年，其門店凈增數已較此前三年有明顯下降。去年年報中，絕味指出，2024年公司將從過去以拓展份額為主轉向精耕細作，並出現「提升運營效率和門店存活率」「改善加盟商生存質量」等語句。
記者：左宇
編輯：孫婉秋
責任編輯：畢丹丹
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