引讀：

越來越多的人把理財掛在嘴邊，但卻少有人知道理財的「第一原則」是貨幣的時間價值。看到這兒，可能很多人會不禁想問：什麼是貨幣的時間價值？運用好貨幣時間價值，收益真的可以多出1個名牌包包嗎？

舉個簡單的例子，如果有兩個選擇：

a、現在給你1萬元

b、5年後給你1萬元。無疑，大多數人都會覺得現在的1萬元比5年後的1萬元值錢，所以會選擇a。那麼，這是否是一個明智的選擇呢？

簡單分析一下：

若選則a，假設現在年利率為5%，按2019年9月的通貨膨脹率3%計算，現在給你的1萬元，5年後就是1.104萬元；若選擇b，按2019年9月的通貨膨脹率3%計算，5年後給你的1萬元，只相當於現在給了你 0.859 萬元。

顯而易見，選擇a是明智的。而這一個簡單的例子，體現的就是貨幣的時間價值，既「錢可生錢」。

01、理解2個基礎概念：當下的錢和未來的錢

既然1萬元在不同的時間節點上，價值是不同的，那麼錢的價值在不同時點上的名稱也是不同的，先給大家科普兩個概念：

「現值（PV）」指的是一筆資金當下的價值；

「終值（FV）」則是指一筆資金在未來某一時點上的價值，將來值或是本利和。

貨幣的時間價值體現在了兩個地方：

一是「單利」，二是「複利」。

單利的意思是，不管多少個周期都只是本金生息永遠不會連本帶利的生息；

複利則表示，第一個周期里本金生出利息，第二個周期開始就是連本帶利再生出利息，也就是大家通常說的「利滾利」。

若假設時間為t，利率為r，則單利的計算公式用現值（PV）和終值（FV）可表示為：

則複利的計算公式可表示為：

02、單利與複利：一字差,理財收益多買1個包

其實，單利和複利在我們生活中體現在了很多方面，例如大家所熟知的國債、銀行活期存款就是以單利計算，而貸款則是以複利計算得。

雖然兩者都在我們的生活有所體現，但單利與複利的差異還是非常明顯的。舉個例子：

假設現在有本金100萬元，那麼存5年定期按5%單利計算和存5年期按5%複利計算，收益是否會有差異？差異為多少呢？通過表格將5年單利、複利的本息匯總如下

由上表可知，隨著時間的推移，單利實現的貨幣時間價值是小於複利產生的，且差異是越來越大的。100萬存5年雖然只有一字之差，利息多出2.6萬，收益分分鐘可以多買一個包。

此時也許有人會問，若是單利的利率大於複利的利率，單利是否會打敗複利呢？那我們假設單利的利率為10%，複利的利率為5%：

5%的收益率雖然只有10%收益率的一半，但經過29年的複利累積，本息竟然在第29年實現了反超。

從趨勢圖可以看出，當單利利率大於複利利率，在一段時間內，單利計算的本息和是大於複利計算的，而從長期來看，複利計算的本息和依舊是會大於用單利計算的。可見複利就像是滾雪球，其效果是驚人的，是超乎想像的。

03、用貨幣時間價值分析：如何貸款才划算

貨幣時間價值與我們的生活息息相關，運用與我們生活的很多方面，例如貸款、年金等。

1、選擇哪種房貸才划算？

據統計，中國有近50%的家庭有房貸在身，而房貸攤銷本息計算有兩種方式——等額本息、等額本金。

等額本息：最大的特點是每月的還款額不同，呈現逐月遞減的狀態；

等額本金：最重要的一個特點是每月的還款額相同，從本質上來說是本金所占比例逐月遞增，利息所占比例逐月遞減，月還款數不變。

舉例說明：某銀行提供給客戶的房貸年利率6%，每月還款。小明向銀行貸款12萬元，並用1年還清，即分12期償還。無論哪種還款方式，每個月的償還額都由兩部分構成：歸還本金和歸還利息。將把每個月歸還的本金和利息畫在一張圖上：

等額本息：

等額本金：

綜上，利用貨幣時間價值，我們根據房貸攤銷本息計算兩種方式的不同特點，歸納出針對不同情況，那種方式才是最佳的選擇：等額本金法因為在前期的還款額度較大，而後逐月遞減，所以比較適合在前段時間還款能力強的貸款人；等額本息每月的還款額度相同，適合有正常開支計劃的家庭。

2、年金險的真實收益率

除了單利與複利之外，我們所熟知的年金，同樣也體現了貨幣的時間價值。年金是指一定時期內每次等額收付的款項，根據形式的不同，年金可以分為：年金（普通年金）、永續年金、增長性年金（等比增長型年金）、增長型永續年金。

提到年金險，一定要提IRR（內部收益率）計算，IRR才是衡量年金產品收益率的唯一標準。它能更體現年金內在的真實收益。

我們簡單舉一個例子，來看看現在一款終身養老型年金險A來舉例到底值不值得買。

首先需要說明的是，終身養老金型年金險A是一款分紅型年金險，分紅的金額可提現或轉投保。其身故賠償條約顯示，領取日20年後身故賠償為0。

以30歲男性為例，躉交10萬元，假設當他到60周歲時開始領取養老金，領取至80歲後身故，那麼一共可以領取多少養老金呢？按照計算，每年可以領取10400元，20年可以領取208000元。看起來10萬元變成了20萬元，資產翻了一倍。但如果我們計算一下它的IRR呢？

註：由於圖片過長，故隱藏了35歲-55歲現金流為0的數據，計算過程並未省略。

從內部收益率irr試算表可以看出：

產品A保底利率是1.99%，甚至比餘額寶利率低。即使算上中檔分紅262336元，IRR也僅為3.58%，並沒有超過目前市場上較高的4%。此外，收益演示再高也只是一個預計的數值，因為保單分紅的收益是不保證的，有可能為0。

其實，用最簡單的邏輯想一想，30年前如果你擁有10萬塊錢，那你一定是你們街最靚的崽。但30年後的今天，10萬塊錢在二線城市甚至都買不起一個廁所。

在購買年金險時，需要考量保險條款和綜合保障功能。假如在眼花繚亂的數據表格中難以對比出產品優略，不妨運用貨幣時間價值的原理，算一算產品的真實內部收益率（irr）。不能僅被未來收益的數字蒙蔽了雙眼，更應該考慮到通脹、時間複利等影響因素。

04、巴菲特的50年增長曲線的啟示

不論是貸款還是年金，其本質都體現了貨幣時間價值中的複利思維。愛因斯坦曾說過：複利是人類的第八大奇蹟。

大部分人選擇投資的目的都是為了獲得更多的收益，而實現巨大收益最重要的一個方法論就是複利，複利有三個關鍵因素：本金、收益率、時間。

眾所周知，股神巴菲特是世界頂級富豪，但大部分人卻不知道，巴菲特90%的財富都是在他50歲創造的。

從1965年巴菲特接管伯克希爾公司，到2012年，過去48年巴菲特平均取得了22.27%的年復合收益率，同期標準普爾500指數年復合收益率為 9.4%，巴菲特每年只不過比市場多賺了10.8%而已。但是48年期間巴菲特累計賺了106409%，而指數累計增長了6262%。

大家都覺得巴菲特很厲害，厲害的不是22%年化的收益率，而是他連續做到了50多年。對於複利的指數型增長而言，時間越長，它表現出的成績越驚人。

05、結語：財不入急門

從貨幣時間價值這個角度出發，搞明白投資領域，慢就是快，我們能做的就是設置門檻、降低風險，確保本金安全，然後讓時間和複利去慢慢發揮作用。

不論是年金還是其他投資，若是想要複利的巨大效應，首先是慢下來，多一點耐心。面對市場波動，也能更加坦然，因為複利是以十年為時間單位的長跑，跑慢、跑快甚至偶爾往後退休息一下都無關緊要，只要朝著這個方向跑堅持長期投資就好。

更多金融趨勢分析、投資技巧講解、理財知識，理財課程，請關注公眾號「亞洲財經商學院」

想深入了解「股權投資項目」「債權投資項目」，可以私信小編。。。。