最近幾天，美國國債市場掀起了一波瘋狂的下跌，多個不同期限的美債收益率暴漲，價格大幅度下跌。
30年的國債收益率，創下2011年4月以來的最高水平，目前達到了4.5%以上的水平，而10年美債收益率也達到次貸危機以來的最高水平，現在已經超過了4.3%。
過去，美國國債得到全球投資者的認可，也被公認是避險資產，但現在卻成了公認的「暴雷資產」。
在過去幾年裡，美國政府大量發行了國債，一次又一次的突破上限。
隨著經濟復甦和財政刺激計劃的實施，國債的發行量不斷增加，導致供應超過市場需求。
說起來，美債的供應突然間增加才是最重要的問題，但這也是美國政府無法解決的問題。
美國打算在今年下半年發行至少1.8萬億美元的新美債。這意味著大量的新債券供應將進入市場，導致供需關係失衡，價格下跌成為必然結果。投資者面臨著對新債券的接受度和市場吸納能力的考驗。
與此同時，美聯儲的縮表達到每月950億美元規模，意味著美聯儲每個月都在對外拋售其持有的美債。
在這種情況下，投資者的拋售反而是市場的被動反應。
隨著美債價格的下跌，為了規避風險，投資者加入了拋售大軍。這種被動拋售的行為進一步削弱了國債市場的穩定性，並加速了價格的下滑。
但是想不到的是英國和日本做出了奇怪的舉動。
今年的6月份，美國解決了美債上限問題後，英國和日本持有的美債都出現了不約而同的增加。這在美國財政部公布的最新數據中有所反映。
這一現象表明，這兩個國家存在著買入美債的行為。
不過，現在回顧當初的決策，我們不僅感到意外，而且這些決策已經被證實是錯誤的。
或許英國和日本認為，既然美國通過了新的法案，美債違約的風險暫時得以避免，那麼美債應該從低位反彈，此時買入可以大賺一筆。
然而，他們沒有預料到美債市場的風波會繼續發酵。
在8月初，美債遭到國際評級機構的降級處理，這進一步加劇了市場的不確定性。與此同時，美國財政部不斷增發美債，導致市場信心崩潰。這一連串的事件使得英國和日本在6月份購買的美債現在已經出現了浮虧。
不過不管英國還是日本，在購買之前未必沒有預料到目前的情況，很有可能增持是被迫的。
一直以來英國和日本都被理解為美國的盟友，在美債不斷發行接盤不足時，美國財政部可能給這兩個國家不小的壓力。
現在，這次錯誤的投資選擇給英國和日本帶來了不小的損失。
也許英國和日本可以以此為理由在隨後繼續拋售美債。
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