MCN機構與A股的資本故事仍在繼續。
12月7日晚間，元隆雅圖公告稱，公司與張馨心、閆然、余寅等3名交易對手簽署《股權轉讓協議》，同意支付2.7億元收購有花果傳媒60%的股權。
作為有花果傳媒的最大股東（持股45.80%），創始人張馨心將在本次股權轉讓中獲得1.24億元的現金入帳，轉讓完成後持股比例將降為18.32%。A股市場果然向來盛產財富神話。
據公告，有花果傳媒100%股權的權益價值為4.54億元，截至9月30日，其帳面凈資產只有851.01萬元，增值率高達5230.07%。
作為一家成立4年的年輕公司，如今能獲得如此高估值，網紅經濟的火熱功不可沒。
透視公告來看，有花果的核心競爭力在於兩個字：網紅。
截至2020年9月30日，有花果簽約和孵化博主102人，全網帳號258個，全網覆蓋粉絲1.52億，廣告刊例價在5萬元以上的帳號有34個，年創收100萬元以上的博主14人，在行業中屬於頭部梯隊。
在眾多網紅博主中，最具影響力的無疑是花果傳媒的創始人張馨心，即「原來是西門大嫂」，熟悉美妝、穿搭等內容的女生對這一網名應該不會陌生。
據悉，早在2012年，因容貌酷似韓國女星全智賢，西門大嫂就憑藉靚麗的外形走紅於貓撲、豆瓣等各個社交平台，後從事過電影編劇、戲劇製作人、廣告製片人等工作。
2015年，西門大嫂和兩位合伙人共同經營微信公眾號及微博「原來是西門大嫂」，分享身邊有趣的故事和自己的日常，內容涉及時尚、美妝、旅行、電影、戲劇、社會話題和生活雞湯等各個方面。
2016年8月，西門大嫂和兩位合伙人一起成立了有花果MCN機構，「原來是西門大嫂」即是公司首個孵化的帳號。目前，這一帳號的全網粉絲量已經達到1800萬。
公告稱，通過「原來是西門大嫂」的孵化，有花果傳媒經歷了將素人打造為頭部博主的完整過程，將其中可複製的部分系統化，建立起一整套博主發現、簽約管理、帳號定位、內容支持、流量運營、商務對接的標準流程。
從主營業務上來看，有花果傳媒主要有兩大業務板塊，分別為MCN矩陣博主簽約孵化&廣告業務和內容電商&直播電商業務。目前，廣告是有花果傳媒的主要收入來源。
2019年和2020年1-9 月，有花果傳媒廣告收入分別為3783.62萬元和6932萬元，在主營業務收入中占比分別為 89.04%和 87.40%。
可以看到，在過去的一年多時間裡，有花果傳媒業績增長非常迅速。2020年1~9月，其實現凈利潤2851.66萬元，2019年全年凈利潤666.10萬元。
較強的盈利能力和行業熱度，也正是此次元隆雅圖重金收購的原因。
元隆雅圖稱，本次交易標的資產的估值較帳面值增值較高，主要是基於標的資產具有較強的資產盈利能力和較高的業績增長速度等未在帳面反映的核心資產價值得出的估值結果。
另一方面，因轉讓方在本次收購前對滾存利潤進行分配，減少了3027.11萬元帳面凈資產。以至於此次交易增值率高達5260.07%。
伴隨著高增值率，張馨心、閆然、余寅三位股東承諾有花果傳媒2020年、2021年、2022年實現的歸屬於母公司股東的凈利潤應分別不低於3000萬元、3900萬元、5070萬元。
需要注意的是，今年三季度報告顯示，元隆雅圖截至期末的貨幣資金為1.78億元，2.7億元的現金支付價對於上市公司而言壓力頗大。二就在收購預案披露的同時，元隆雅圖還宣布向控股股東借款不超過2億元，借款用途為提供公司經營資金保障。
缺錢也要斥資2.7億拿下MCN公司股權，背後是元隆雅圖對網紅經濟的野望。
元隆雅圖成立於1998年，是中國早期介入線下整合營銷服務的企業，早期定位是以設計研發、採購管理與市場終端服務體系作為三大地基工程，以營銷策劃、物料銷售為主營業務，帶動整合營銷傳播、體驗營銷設計和市場終端執行等全方位專業服務。
2017年6月，元隆雅圖登陸A股市場。2018年，元隆雅圖通過收購謙瑪網絡60%股權，進入到新媒體廣告行業。2019年，謙瑪網絡設立杭州仟美專門從事MCN業務。
2019年年底，因李佳琦、薇婭等主播掀起直播帶貨的熱潮、李子柒被央視點評等一系列事件，網紅經濟的概念成為資本市場的風口，不少「網紅經濟概念股」股價見漲，元隆雅圖也在當時走出了5個交易日4個漲停的走勢。
在網紅廣告產業鏈上，謙瑪網絡的業務偏向下遊客戶端，以創意和媒介全案服務於品牌客戶，不擁有媒介資源，為品牌在全網採買博主或自媒體帳號進行廣告發布。
而有花果傳媒偏向上游媒介端，以孵化和簽約博主、對網紅帳號做內容運營和粉絲運營為業務核心，主要通過承接廣告進行商業變現。
有花果傳媒也是謙瑪網絡的供應商之一，2020年1-9月，謙瑪網絡從有花果傳媒採購金額為161.45萬元，占有花果傳媒營業收入的2.04%。
元隆雅圖表示，本次收購有花果傳媒，將構建公司新媒體整合營銷全產業鏈、從網紅商業價值持續提升中分享收益、發揮協同效應等。
不過，本次收購標的資產評估增值率較高的風險、業績承諾不能實現的風險、核心團隊變動風險、形成的2.6億元商譽減值風險等，還有待市場觀察。
作者/ 湖南豬血丸子
責編/ 如謙
文章來源: https://twgreatdaily.com/zh-my/u83sSHYBxV5JH8q_PC8N.html