經過一年多的「業務調整」，閱文集團總算實現扭虧為盈。
3月22日，閱文公布了2021年全年業績報告。財報顯示，2021年閱文集團總收入為86.7億元；歸母凈利潤達18.5億元；非國際財務報告準則下（Non-IFRS）的歸母凈利潤達12.3億元。
對比上年來看，公司2020年營收85.25億元，經營虧損則達到44.83億元，主要原因是子公司新麗傳媒表現不佳，商譽、商標減值44.06億元，嚴重拖累業績。
「盈利了」，這是閱文2021年財報對比2020年最大的變化。
總體來看，2021年閱文的業務亮點主要體現在IP創作、IP可視化、IP的跨代際流傳等方面。
在供給側，2021年平台新增了70萬作家和120萬部作品，全年新增字數超過360億。在2021年閱文的新增作家中，95後占比高達80%。
在影視領域，閱文聯合推出了《贅婿》、《斗羅大陸》、《叛逆者》、《你好，李煥英》、《人世間》、《雪中悍刀行》等熱門作品。
動畫及漫畫領域，2021年閱文上線了《斗破蒼穹》的兩部新作，共取得了超過40億的播放量。此外還播出了《大王饒命》、《萌妻食神之再結良緣》等作品。2021年，在騰訊視頻播放量排名前10的新增動畫中，有5部改編自閱文的IP。
2020年底，閱文與騰訊動漫宣布將用三年時間合作將300部網絡文學作品改編成漫畫，目前已有超過100部閱文IP改編的漫畫作品在騰訊動漫上線。
01
付費用戶下滑
回顧閱文集團的發展歷程，IP版權、在線閱讀是其崛起的關鍵詞。
閱文集團前身成立於2013年，是中國最大的網上文學平台。2015年，騰訊拿下盛大文學後，騰訊文學和盛大文學合併成為閱文集團，旗下品牌涵蓋QQ閱讀、起點中文網、紅袖讀書、瀟湘書院等。
彼時網絡文學開始野蠻生長，IP改編的電視劇、電影堪稱流量收割機。閱文集團作為IP紅利的最大受益者，短短兩年時間後，於2017年11月8日，正式登陸港交所。
2018年10月，閱文集團完成對新麗傳媒的收購，進一步深入IP價值鏈，將自身內容實力向下游延展，此後新麗傳媒一直是閱文的內容輸出主力。
閱文集團將2021年的成績歸功於新的管理團隊，2020年4月27日，閱文集團「換帥」，以吳文輝為核心的團隊「榮退」，程武接替吳文輝上任，掌舵閱文集團、新麗傳媒、騰訊影業「三家馬車」，推動IP運營的效率和影視工業化。
2020年，在閱文集團全年虧損44.83億時閱文集團表示，公司既受到了新冠疫情的影響又面臨著市場競爭的加劇，一整套體系的缺乏和各業務融合的不順暢也阻礙了閱文前行的腳步。新管理團隊上任後制定了新的發展方針，使公司業績在下半年實現了扭轉。
如今，程武上任將滿兩年。翻看最新年報，動漫、遊戲等IP生態鏈各方面取得了較好的成績。
程武接手後，閱文集團主營業務被分為在線業務和版權運營及其他業務兩部分。其中在線業務收入同增9.6%至53.08億元，占總收入的61.2%。
在用戶層面，2021年公司在線業務的月活躍用戶數達到了2.486億，創下歷史新高。但月均付費用戶為870萬，較2020年1020萬下降14.7%。與此相對的是免費閱讀渠道的平均日活約為1500萬人，同比增長50%。
免費閱讀用戶的增長也帶動了閱文廣告業務增收。財報稱，騰訊自營渠道在線業務收入同比增長28.1%至8.08億元，主要由2021年免費閱讀用戶增長帶動廣告業務增長。
付費用戶下滑、免費閱讀擴張的背景是，2020年4月，閱文將付費閱讀+買斷分成的內容變現模式，變為免費內容引流+IP衍生的流量變現模式，對閱文集團進行免費制度大改革。
相對於在線業務，閱文的版權運營業務並沒有那麼亮眼。
02
新麗傳媒營收降四成
報告期內，新麗傳媒《贅婿》《叛逆者》《雪中悍刀行》、《你好，李煥英》等表現亮眼，其中《你好，李煥英》票房超54億，《雪中悍刀行》播放量近70億。2022年春節檔上映的電影《這個殺手不太冷靜》票房達26億元，在央視播出的電視劇《人世間》創央視一套黃金套收視率近8年新高，其海外播映權已授權給Disney。
但一些作品未能對2021年的業績有太大的貢獻。
2021年，備受關注的新麗傳媒實現凈利潤5.3億元，同比增長24.3%，但收入由上年的20.3億元減少至12.2億元，導致閱文集團2021年版權運營及其他業務收入同比減少8.7%。
撇除新麗傳媒的收入，版權運營及其他收入增加30.0%至21.43億元，主要是由於版權授權、動畫及自營遊戲產生的收入增加所致。
閱文於2018年10月以155億元收購新麗傳媒100%股權，並約定新麗傳媒在2018-2019年的凈利分別不低於5億元、7億元，之後新麗傳媒連續兩年的業績未達預期。
進入到2021年，新麗傳媒依然受到行業因素的衝擊。如踩雷「吳亦凡事件」導致《青簪行》擱淺；《狼殿下》受肖戰網絡口碑影響，預期表現大打折扣。
但長遠來看，新麗傳媒依然是閱文的重要王牌。新麗2022年將上線《縱有疾風起》、《風起隴西》等6-8部電視劇，電影方面將有2-3部新電影上映，動畫方面則有《舞動乾坤》《斗破蒼穹》的續集，以及一些新番。
此外，基於閱文旗下熱門IP改編的影視劇《慶餘年第二季》、《贅婿第二季》以及《大奉打更人》影視化項目等均已進入籌備階段。
截至3月23日收盤，閱文漲8.98%，股價為34.05港元，總市值約348億港元。
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