當商業地產發展進入新周期，輕資產成為熱門詞彙，業界正在迎來新一輪「跑馬圈地」。在這樣的背景下，從未考慮輕資產的太古地產，以穩紮穩打、精雕細琢的風格在國內的商業地產領域「龜速」前行。
如按開發速度論，太古和萬達之間應該差了100個大悅城的距離……
面對行業的眾說紛紜，太古似乎早已見怪不怪。據了解，這一年太古曾多次出售香港的非核心辦公樓物業，為未來拿地屯下了不少彈藥，在外界紛紛猜測太古會加快布局步伐之際，太古地產在今年業績會上給外界透露出的卻依然是「謹慎」。
太古地產行政總裁白德利表示：「我們有更大的胃口購買更多的土地，不管是住宅用地還是商業用地，或者香港還是內地。」但隨後補充道：「但是太古還是會非常小心研究以及長遠部署。」
有一種開發模式叫做「太古慢」
自進入內地以來，無論對比內地開發商或港企開發商，太古地產都是偏保守的，外界評論太古地產發展項目的速度也一直都是——「太慢了」。
目前，太古地產進入內地18年時間，僅開發了6個項目，分別為北京三里屯太古里、廣州太古匯、北京頤堤港、成都遠洋太古里、上海興業太古匯及在籌備中的前灘太古里。
恆隆已經落下數子、新世界計劃要在全國布局23個K11，就連以重運營聞名的大悅城也玩起輕資產加速布局的時候，太古的開發節奏卻依然是「高冷而緩慢」。
太古地產在開發速度成為「吊車尾」的背後存在其實著多種原因。一方面，太古在項目開發運營中對細節有著莫名的堅持和執著。
例如「十年磨一劍」的廣州太古匯，項目施工經歷了多次延期。除了前期對設計的多次修改外，太古在地鐵接駁上與廣州地鐵公司存在分歧也是延誤施工的重要原因。
太古方面十分看重項目的交通通達性，他們將香港「地鐵上蓋物業」建設思維移植到了內地項目的開發，希望太古匯項目能有更多的出口與地鐵接駁，但在廣州地鐵三號線原規劃中，只有一個出口與太古匯項目相連。
後續經過多次溝通，直到2008年末，廣州地鐵公司作出了規劃變動，廣州太古匯才進入了實質性開發施工階段。
此外，太古地產在進入內地的初期遭遇到「水土不服」，導致遲遲拿不到項目用地也是其布局緩慢的另一個重要原因。
2001年太古地產才開始進入內地發展，時間已經遠遠晚於1990年左右就進入內地的港企開發商，錯過了「低價拿好地」的黃金時期。
其實從興業太古匯項目用地的拆遷問題或是在成都的兩次拍地遭遇阻擊就可以看出，太古地產進入內地的前幾年還是交了不少的「學費」。
其實，太古地產的「慢」還可以從太古集團的發展歷史中尋到答案。
太古地產的母公司是由施懷雅家族實際控股的英國太古集團，在歷經了200多年的發展與變遷，太古集團的業務早已橫跨地產、航空、飲料、實業貿易和海運等多個領域，磨礪出了踏實經營、細水長流的風格，也形成了「謹慎」的DNA。
成立於1972年的太古地產雖然是太古集團中最年輕的業務單元，但其行事風格依然有著非常強的太古集團烙印——著眼於長期，不會為短時間內市場或行業的波動所影響。
因此，太古地產從來不認為自己在內地的布局是慢的，白德利曾對媒體回應內地發展布局的問題，「我想這是一個馬拉松，而不是一個短跑的競賽，既然是一項長跑，肯定視角要看得更長遠一點。」
白德利的解釋立足於兩個維度，一方面太古地產的發展一定是立足於長遠，注重高品質的產品和服務；另一方面，從已有的項目表現來看，太古地產在內地的發展一直符合預期。
從太古地產2018年業績來看，雖然太古地產整體業績表現下滑，但內地零售物業租金收入增幅依然達到12%，保持著高速增長，達到21.63億港元，對太古地產整體租金收入起到了積極的推動作用。
外界對於太古的「慢」雖有著不同的看法，但不論是「詬病」還是「調侃」，太古地產都應該被放到更長的時間刻度中去比較，顯然，太古地產更像一位「長跑運動員」。
拒絕複製，為每個項目注入靈魂
雖然被業界不斷定位為布局緩慢，但太古地產卻從來沒讓人覺得「慢的失望」，換種說法就是，太古地產典型的「慢」開發模式，一方面影響了它在內地的商業規模，一方面卻成就了項目的品質。
從銷售額增長率來看，除了三里屯太古里在2015年進行調改升級過程中導致銷售額增幅下滑外，太古地產大部分項目在近幾年中均保持著高速增長。
其中廣州太古匯連續28個季度實現銷售額持續增長，成為國內奢侈品商場最大黑馬。而2015年開業的成都遠洋太古里也保持了連續三年的高速增長，在今年的銷售額達到41.6億人民幣，成為近年來業界表現為最為亮眼的項目之一。
而從租金對比情況來看，除了保持高出租率外，太古地產更是以3.7億元人民幣的項目平均租金領先於國內大部分知名商業地產開發商，為業界提供了「規模為王」之外的全新可能。
太古地產有著「出品即精品」的項目開發實力，雖然腳步不快，但每每都會給市場帶來驚喜。
而縱觀國內一些商業地產項目，則深陷同質化的「泥潭」。無論是建築外觀、內部空間布局，還是定位或業態都大多雷同，也許這就是速度快造成的「先天不足」。
在某種程度上，中國內地項目的同質化也給太古地產帶來了機會，即通過差異化打法來吸引客群。
太古地產（中國）行政總裁彭國邦曾表示：「商業地產的魅力並不在其複製性，太古地產的每一個項目都有唯一性和特殊性，每個項目都力求與當地的文化相結合，匹配當地的生活。」
確實太古地產也是做到了這一步，展示出了項目獨特的魅力，這一點可以從slogan上分析一二，當國內大部分項目的口號逐漸淪為「雞肋」的時候，太古地產卻把slogan玩出了更清晰的價值。
如北京三里屯太古里的「Let’s Play Fashion一起潮玩」表達出潮流時尚的項目定位，成都遠洋太古里用「快耍慢活」精準的展現成都氣質，而上海興業太古匯的「愛混敢嗲」更多突破傳統，打造了一種全新的品牌概念。
北京頤堤港在今年也更新了品牌宣言——「活生生活」，目標更加清晰地展現頤堤港精準服務的定位，打造特定目標客群的生活圈。
這是太古地產一直所秉持的理念，每到一地，都會先投入大量精力理解城市基因，了解其輻射的商圈乃至人口的消費習慣——將城市的「根」植入商業項目之中，為項目注入「魂」。
雖然太古地產在每個項目打造上都十分謹慎，但卻十分信任自己的合作夥伴，比如在建築設計上會尊重建築師和品牌租戶的想法和建議。
三里屯太古里項目和成都遠洋太古里的總建築師都是由羅健中擔任，羅健中曾這樣評價太古地產：「太古地產最善於發掘建築師最好的一面，因為太古地產總能賦予建築師充分的空間去革新。」
如在規劃成都遠洋太古里的過程中，羅健中從《清明上河圖》中汲取「市」和「里」的靈感，保留了項目中古老街巷與歷史建築，再融入2-3層的獨棟建築，以人、自然、文化為主題，提升商業內街觀賞趣味性及品牌辨識度。
白德利曾表示：「太古地產 40 年來籌劃了不少發展計劃以提升經濟和社會人文價值，當中以位於成都心臟地帶的成都遠洋太古里最能體現這一宗旨。」
把握好設計、商業、人文之間的平衡點，並不容易。太古地產對每一個細節的重視跟把握，都是絲毫不敢懈怠，正是這種長久的堅持，給予了太古地產每個項目長久興旺的空間。
太古地產運營上的「生意經」
輕資產時代的商業地產開發商的首要競爭力就是運營能力，開發環節依然重要，但運營推廣與物業管理等價值鏈後端才是物業價值成長的關鍵。
太古地產從香港出發，已經在商業地產領域深耕40餘年，在人才管理、品牌業態、營銷推廣等方面總結出了自己獨特的優勢和經驗。
在太古地產的管理運營體系中，人才處在一個十分重要的位置。太古地產有著完善的管培生計劃，通過定期的輪崗，讓他們對每個地區和每個項目進行深度了解，使其經驗不斷積累，成長為管理人才。
同時，太古地產也會從外部招聘人才，以新鮮的血液能夠帶來新的經驗並不斷挑戰內部的項目，達成共同成長。
而太古地產項目團隊人員組成也相對多元化，來自內地、香港、國際的人才匯聚一起，多樣化的視角和國際化的視野常常會碰撞出創新的點子。
太古地產也一直在極力用這種原創與創新凸顯與眾不同的競爭力。
在招商方面，太古地產總是不斷地把一些新的品類和品牌帶入中國，北京三里屯太古里「首店收割機」的稱號已經人盡皆知，而其他的項目也在堅持引入首店品牌。
在品牌招商上的成功，讓太古地產有了越來越大的能量場，引起更多品牌的興趣，越來越多的品牌在「想方設法」進入太古地產項目。
即便引進的非首店品牌，太古地產也在鼓勵品牌方從中發掘創新的概念。白德利曾表示：「太古地產總是致力於給顧客創造新的體驗，太古是引進許多產品和品牌的先驅者」。
此外，太古地產在做推廣活動不同於其他購物中心，他們不僅僅是把推廣活動把做為引流手段，而是將文化、藝術與商業平台相結合，在都市的核心，甄選引入各類優秀的文化藝術活動，創造多元化的人文空間。
如三里屯太古里，在不斷強化其潮流、時尚定位的同時也在不斷引進優質IP展、藝術展等，為三里屯持續創造文化潮流氛圍。據統計，僅2018年，三里屯太古里共舉辦792場活動，逐漸成為城市精神與文化交流的新興平台。
此外，太古地產在營銷推廣活動方面，也經常會做一些創新嘗試。
如今年太古地產和英國國立維多利亞與艾伯特博物館（簡稱 V&A）聯手呈獻出《鞋履：樂與苦》主題展，共展出了來自世界各地超過140雙鞋履，首次將博物館級別的展覽帶入到了時尚街區；頤堤港科普互動特展《星球奇境》，通過互動遊戲傳播知識，用沉浸式的體驗讓人們全身心感受星球的起源與宇宙的演變。
鞋履：樂與苦展覽
太古地產認為，不同類型的推廣活動能夠儘可能發掘商業項目的文化意義，當場所的文化意義被激活之後，所有來到這裡的人都會在不知不覺中發現都市生活的本來價值。
但在持續增長的業績背後，太古地產在內地市場遭遇的考驗遠不止於規模挑戰一項。事實上，置身於快速發展階段而變化多樣的內地消費市場，要求太古地產必須時刻保持著靈活與創新。
從太古地產零售物業的主要租戶性質來看，時尚及服飾、餐飲、百貨合占50%-65%，並且2019年這三大塊依舊是主要組成部分。
太古地產或許也有意識到，重度依賴傳統業態，試圖改變探索更多模式。公開資料顯示，在2018年的三里屯太古里十周年上，太古地產宣布與天貓開展合作，並將天貓五大新零售模塊落地太古地產在中國內地的5個商業項目，試圖融入「新零售」為傳統業務創新賦能。
太古地產的未來與遠見
對商業地產而言，不同城市依然呈現出差異化的商業格局。由於商業資源集聚度高、城市樞紐性強、購買力更為強大等綜合因素，北上廣深依然被商業地產商視為「藍海」。
對於太古地產而言，如何保證項目的長期收益對太古地產是運營關鍵，雖然一線城市目前釋放的土地量不多，但太古地產始終堅持看好城市更新釋放的機會，並在尋找這樣的機會。
而今年太古地產一邊頻繁的拋售香港物業，一邊在內地積極推進零售物業合作項目，也被業界解讀為太古地產的業務在逐漸向內地傾斜。
粵港澳大灣區的機遇已經來臨，雖然白德利表示太古地產非常看好大灣區的潛力，但反映在實際行動上，太古地產只是在深圳開設一個辦公室去研究大灣區方面的機遇。
但是於此同時，其他開發商已經在積極的「搶攤登陸」。新鴻基早已投得廣州南沙慶盛樞紐區塊地塊，將要建成一個商業為主的綜合體項目；新世界中國已陸續在大灣區內核心城市拿下多個項目，成為目前在大灣區內持有最多土地儲備的港資房企，並宣稱「不再保守」。如此激勵的市場競爭中，留給太古地產的機會已經不多了。
而距離「前灘太古里」塵埃落定已經一年左右，關於太古地產下一個項目卻依然沒有任何信息。
但在今年的業績上，太古地產方面並沒有透露接下來的布局方向，雖然太古地產一直堅持只進入一線城市，但是從一線城市拿地的困難程度來看，結合昆明太古里、西安太古里的傳聞及「牽手失敗」的大連太古廣場的信息來看，太古地產未來落地二線城市的前景也值得期待。
目前太古地產的最值得期待的動作，是將在今年正式面世的「三里屯太古里西區」，據了解，西區將以美術館為靈感進行整體改造，業界也在期待著，有著相當成熟商業開發經營經驗的太古地產，將會如何優化改造一個有著12年歷史的「老項目」。
商業地產進入了一個行業洗牌期，零售商業在未來必定要承載著部分城市功能，雖然規模不及大部分開發商企業，但太古地產是道瓊斯可持續發展指數唯一獲納入的香港及中國內地企業，這將為太古地產在未來保持持續增長做好了鋪墊。
其實太古地產「慢」模式的核心競爭力，最終可以回溯於其歷史傳承與自身發展中的價格觀底蘊：誠信、原創、遠見與品質。
未來十年商業地產將進入輕資產運營時代，雖說唯快不破，但如果沒有租金的持續增長也快不起來，輕資產重運營，太古地產的「慢」邏輯或許才是我們需要的。
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