慘

1、聊聊軍工

軍工板塊最近又在跌，讓人傷透了心。我更願意將其歸結於「 情緒性殺跌」。

截止到今年一季度，偏股型基金配置軍工的比例是2.3%， 超配了0.2%。這個配置比例其實合理，但在情緒不振的時候， 「配置合理」也可以被理解為「還沒跌夠」或者「還能跌」。

如果一定要從從基本面的角度找「瑕疵」的話，那麼軍工板塊最大的問題是， 今年是國內各領域「十四五」規劃中期調整之年，軍工也受波及，短期業績波動較大。例如，2022年下半年軍工板塊的凈利潤增速大幅下滑；今年一季度雖然有所恢復，但也沒有恢復到前兩年的高增長。

於是，資本失去了信心。

但我覺得，軍工的機會應該快到了。

從技術圖形看，「空天軍工」已經跌到了2020、2021、2022年的低點，預計這個位置有一定的「支撐力」，未來幾天企穩可期，也有望反彈。

從基本面看，二季度軍工板塊的業績大機率延續反彈，因為 隨著裝備中期調整結束，之前延遲的裝備大訂單有望釋放。

另外，我認為還有2個催化因素。

（1）國際形勢「助攻」

美國大選很快又來了，大選期間，「針對中國」是政治正確； 有可能下半年中美關係也難以緩和。中美關係不佳，利好的是軍工。

「俄烏危機」也給我們提供了機會。

經過一年的戰鬥，俄羅斯慢慢撐不下去了，我們或許也有機會「發筆橫財」。例如，根據最新消息，俄羅斯諾瓦泰克公司與中國哈爾濱汽輪機廠簽訂了合作協議， 計劃從中國進口20台CGT-25M燃氣輪機。

（2）有增量資金進場

近期有兩隻軍工ETF獲批。

1）易方達、華夏等8家基金公司申請的「中證商用飛機高端製造主題 ETF」獲批；

2）銀華、南方、易方達3家基金公司申請的「中證國新央企科技引領指數 ETF」獲批。

等這11隻ETF開始募資，就會給軍工板塊提供大量的增量資金。

以「中證商用飛機高端製造主題 ETF」為例，興業證券預測，假設8 家基金公司全部發行成功，並假設平均規模41.06 億元， 總規模為328.50億元。這個增量是非常可觀的。

總而言之，不管從技術面、基本面、情緒面、資金面看，軍工的趨勢都是比較好的，我認為可能有一定的機會。

2、被套了，怎麼辦？

沒想到4、5月的市場如此慘烈，4月19日至今，滬深300都跌了9%，「萬得金倉30」跌了12%。

很多用戶被套牢了，有的哭，有的罵，有的慌……進而衍生出了很多非理性行為：

有人槓上了，敢跌就敢加，不回本就加倉到底；

有人恐慌了，割肉，（發誓）再也不玩了；

有人心如死灰，不看帳戶不看市場，愛咋咋的。

理解大家的心情，但不贊成大家的行為。

盲目加倉， 如果那隻基金根本不行，不就是把錢丟進無底洞嗎？比如醫藥，有人2021年買葛蘭的中歐醫療健康，一路跌一路加倉，但中歐醫療健康今年都快創近3年新低了，你說你加個什麼倉？

盲目割肉，說不定就 賣在了「黎明前」。比如動漫遊戲板塊，去年四季度悲觀到了極點，有人賣了；結果今年都翻倍了，多可惜。

躺平，那就是「把命交給運氣」， 希望上帝幫你解套，可能嗎？舉個簡單例子，4、5月市場不大好，但創業板指累計跌了11%，上證指數僅跌了2%，買什麼還是有區別的。

所以，被套了，難受歸難受，大家還是要積極行動起來。好好盤點自己的基金，哪些基金有大機會，需要加倉？哪些基金不行了，需要調倉？做到心中有底，才能解套、賺錢。

舉個我自己的例子吧。

今年我買了點光伏，但到了4月底我就認清了現實，光伏上漲的空間不大，下跌的空間卻不小；於是果斷調倉了（虧著賣的），換成了納斯達克。結果，從4月19到現在，光伏板塊跌了13%，納斯達克漲了11%，就一個多月，收益相差24%。

想想，如果我現在還拿著光伏，或者中間為了回本而加倉，得有多慘？

多的就不跟大家聊了。

今晚8點，我有一場直播，給大家盤點下各個板塊的機會和風險，歡迎掃碼觀看。

如需看大盤及賽道估值，看第四條文章。

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