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炒股少煩惱
2023年全年交易即將結束，來自私募業內的一份最新問卷調查顯示，近八成私募看好2024年A股表現，「科技成長」方向最受青睞。
多數私募機構認為，隨著穩增長政策效果顯現，經濟大機率延續向好態勢，企業業績迎來邊際改善，為A股向上行情提供支撐。同時，當前A股估值處於歷史中低水平，修復空間相對較大。此外，中長期資金引入力度不斷加大，將為市場帶來更多增量資金。
近八成私募看多
2023年以來，A股市場一波三折，整體表現較弱，但由於A股估值持續處於低位，疊加經濟向好以及美聯儲進入降息周期，近八成私募看好2024年市場表現。
記者通過私募排排網的調查問卷顯示，78.57%的私募認為2024年A股有望震盪向上；14.29%的私募認為基於經濟中期結構性問題，A股上漲空間不大，其間會反覆震盪；另有7.14%的私募認為A股會延續震盪尋底走低。
對於2024年A股市場風格會如何演繹，調查結果顯示，45.45%的私募認為2024年A股市場風格會趨於均衡；27.27%的私募認為明年市場不會有明顯的風格；18.18%的私募認為伴隨著經濟企穩回升，明年大盤股風格會占優；另有9.09%的私募認為小盤股風格占優。
「2023年整體行情並不理想，投資者普遍會對市場投資前景有一定的悲觀情緒，但考慮到明年的市場情況，基本面上美國近期通脹等核心指標表現相對回落，預計明年前半年將開啟降息周期，明年市場行情將會有一個不錯的表現。」 暢力資產董事長寶曉輝表示，隨著近期中央經濟工作會議的落地，相信我國未來經濟會有一個較好的表現，這也會帶動明年經濟，推動市場持續向上。
優美利投資總經理賀金龍認為，當前市場在調整過程中，A股性價比逐漸凸顯。2024年基本面修復和慢復甦進程對市場有著重要的驅動作用。政策持續發力疊加庫存周期對進一步修復提供刺激作用。穩中求進的相應財政政策有望抬升赤字率和專項債務額度等指標；進一步穩健的寬鬆貨幣政策依舊有調整發力的空間。
對於當前火熱的小盤風格，寶曉輝認為，當前小盤股占優的主要原因是市場的「慣性」，震盪市下資金找不到投資方向，會在小盤股進行嘗試，而在財報披露的真空期中，市場的注意力也更多聚焦在小盤股上。此外，北交所股票近期持續活躍，也帶動了小盤風格的演繹。
「科技成長」方向受青睞
對於2024年投資機會較大的主題板塊，調查結果進一步顯示，科技成長最受私募機構關注。具體來看，52.94%的私募認為科技是未來經濟增長的重要引擎，看好科技成長板塊的機會；23.53%的私募認為經濟復甦會帶動大宗商品需求增長，看好周期板塊；17.65%的私募認為消費是政策刺激的主要方向，看好大消費板塊；5.88%的私募看好大金融。
「科技是經濟增長動力過渡轉換的必然路徑，也是獲得長期超額收益的優質賽道。」 賀金龍表示，近年來，科技發展和技術創新突破帶動科技產業復甦和普及，令其相關領域行業具備較大機率的長期維度的業績確定性。多重因素的共振下，可關注科技產業趨勢明顯，景氣度改善較快，產能供需端穩健的相關板塊企業。
而在寶曉輝看來，周期板塊機會更大。她認為，隨著美聯儲降息周期預期的落地，全球宏觀經濟將加快復甦，但供給端增長有望增長、大宗商品需求仍呈良性增長趨勢，供需形勢有望改善，大宗商品價格或將穩中有升，繼續看好原油、煤炭、工業金屬、農產品等價格表現，按照歷史慣性這些周期板塊將會迎來一波上漲，而且就市場表現來看，現在周期板塊處於罕見的低位，有較強的投資潛力和上漲空間。
星石投資近期也發表觀點稱，長期視角下，技術突破和市場突破的成長型行業將是國內經濟增長的重要引擎，國內科技龍頭對標海外同行仍有較大成長空間，是投資組合中「最強的矛」，投資者可以持續關注醫藥、科技領域優質公司。中期視角下，最大的看點在於均值回歸。過去3年的市場調整中，A股有定價能力的核心資產普遍消化了估值，盈利也早已見底，潛在回報空間較大，這是投資組合中「最強的盾」，包括服務型消費、傳媒網際網路等行業。
中型私募已顯著加倉
在唱多2024年中國經濟的同時，私募機構正在「真金白銀」做多A股。
私募排排網統計數據顯示，截至12月8日，股票私募倉位指數為78.73%，較此前一周加倉0.18%。整體來看，近一個月股票私募倉位整體處於年內低位，但近期開始有加倉的勢頭。其中，滿倉（倉位>80%）股票私募占比為55.76%，中等（50%≤倉位≤80%）倉位股票私募占比為31.59%，而低倉（20%≤倉位<50%）和空倉（倉位<20%）股票私募占比分別為11.69%和0.95%，滿倉股票私募占比小幅提升。
分規模看，管理規模在50億元—100億元區間的中型私募加倉最明顯。數據顯示，截至12月8日，管理規模在50億元—100億元區間的股票私募倉位為76.29%，相比於上一周提升2.58個百分點。
星石投資認為，均值回歸將是2024年A股的關鍵驅動。一方面，盈利開啟修復，將支撐企業實際價值。2023年三季度上市公司利潤同比增速已經由負轉正，隨著逆周期政策發力，需求端改善力度強化，存量優勢企業的業績有望逐季改善。另一方面，當前A股估值風險已經充分釋放，隨著海外美元虹吸效應臨近尾聲，中美利差收斂將推動資產定價均值回歸，國內優勢資產已經具備較好的配置價值。
半夏投資創始合伙人李蓓在「2023年雪球嘉年華」活動中表示，當前政策包充足，但尚未落地，處於儲備彈藥庫的階段，一旦政策到位，效果會超預期。現在市場基本處於黎明前，預計明年年初會是重要的一個變盤點。
林園投資董事長林園近日表示，堅定看好當前市場處於底部區域投資機會。具體投資機會方面，林園認為，在人口老齡化的趨勢之下，強烈建議關注大健康領域，尤其是與糖尿病、心臟病、高血壓三大老年人常見病相關的醫藥企業，主營包括預防、治療併發症等藥物的企業。
來源：證券時報
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責編：林麗峰
校對：祝甜婷