上世紀70年代，能源危機席捲歐美國家，大量高能耗產業受到打擊。為了應對這場危機，工業已開發國家開始尋求各種方法來降低能源消耗，在此背景下，變頻調速技術逐漸得到推廣，變頻器也開始廣泛應用於工業各部門。
近年來，隨著全球工業的高速發展以及節能減耗意識的推動，變頻器的運用更加普遍，變頻用變壓器等相關的配件企業也得到了蓬勃發展。4月19日，國內變頻用變壓器龍頭新華都特種電氣股份有限公司（股票代碼：301120 簡稱：新特電氣）成功登陸深交所創業板，未來發展再添助力。
變頻用變壓器國產化先驅，技術水平行業領先
新特電氣前身為成立於1985年的北京市華鄉變壓器廠，公司是國內第一家從事變頻用變壓器研究和生產的企業。
與歐美老牌工業國家相比，我國變頻器行業起步較晚，直到上世紀90年代初，國內用戶才開始從「聽說有種東西叫變頻器」逐漸轉為「變頻器這種產品能省電」，相關的配件生產也被海外廠商所壟斷，其中就包括變頻用變壓器。
變頻用變壓器是變頻器的重要部件，為變頻器提供電壓變換、隔離及移相等多重化功能，與變頻器其他電力電子單元部件共同組成變頻電氣系統，在鋼鐵、有色、石油、石化、化纖、紡織、機械、電力、電子、建材、煤炭、醫藥、造紙、注塑、捲菸、吊車、城市供水、中央空調及污水處理行業得到普遍應用。
1997年，新特電氣按照西門子、ABB等用戶的要求開始定製生產了少量變頻用變壓器，一舉實現了我國變頻用變壓器零的突破，公司也自此正式進入變頻用變壓器行業。
隨著國內高壓變頻器的推廣，與之配套的變頻用變壓器也得到了長足發展，相關行業標準不斷完善。變頻用變壓器一般為H級絕緣等級，其線圈表面溫度可達180℃，實際的線圈溫度越接近180℃，其成本越低。2004年，新特電氣就自主研製了H級變頻用變壓器（高-高電壓源型），打破了國外同類產品的壟斷，為國產高壓變頻器廠商的快速發展貢獻了力量。
此後新特電氣一直致力於變頻用變壓器的研發、生產及市場化應用，在變頻用變壓器設計的自動與高效、產品製造的精細化與智能化等方面具備較強的技術領先優勢。截至目前，公司擁有專利68項（包括國內發明專利28項、國外發明專利3項，國內實用新型專利37項），同時還擁有多項非專利核心技術，涵蓋了整個產品設計、結構及製造工藝流程，包括新型散熱技術、阻抗平衡技術、智能化設計與生產相關技術、鐵心相關製造技術、線圈製造技術及新型結構與設計技術等。
核心技術成果優勢成為公司具備大容量產品設計、製造能力的重要基礎。截至2022年1月，新特電氣已交付的最大產品容量為48850kVA，高於主要競爭對手，公司還是業內首家三台產品一次性通過CTQC全套試驗的企業，開創了國內不同類型多台產品同次送檢一次通過的先河。
自2008年至今，新特電氣一直是中國製造業領域的高新技術企業，並參與起草了國內變頻用變壓器行業標準及多項產品相關國家標準的修訂，在自身快速發展的同時積極推動行業進步，引領行業技術革新。
深耕行業數十年，新特電氣已成為國內主要的變頻用變壓器的主要生產商之一，根據中國電器工業協會統計信息，2020年新特電氣實現營收3.41億元，市場占有率超過25%，在國產品牌變頻用變壓器製造商市場份額排名中位居首位。
產品獲得海內外客戶青睞，盈利水平持續向好
高壓變頻器主要應用於採礦、鋼鐵、煤炭、電力、冶金、水泥、石油石化、化工、市政等行業的生產系統，系統安全運行對高壓變頻器的可靠性要求極高，一般需要其每周7天、每天24小時、連續數月不間斷運行。終端用戶在變頻設備選擇過程中，往往看重供應商的品牌、信譽及經驗，品牌對技術與產品質量的背書能力較強。
而對於高頻變壓器生產廠商而言，產品運行的安全性、穩定性是變頻用變壓器的重點考察項，尤其是變頻用變壓器與高壓變頻器的適配性要求較高，變頻用變壓器製造商一旦經過企業認證，為了確保產品質量的穩定，二者通常會保持較長期、穩定的業務關係。
新特電氣作為國內最早從事變頻用變壓器研發、生產的企業，憑藉著性能優異的產品以及可靠的技術服務水平在業內樹立起了良好的品牌形象，因而廣受下遊客戶和終端客戶的青睞。公司與施耐德(利德華福)、ABB、西門子、富士電機、日立、羅克韋爾、臥龍電驅、英威騰、新風光、匯川技術、科陸電子、合康新能等國內外高壓變頻器龍頭企業建立起了長期、穩定的合作關係。
廣泛且優質的客戶基礎為公司提供良好的產品銷售渠道的同時，也為新特電氣積累了豐富的應用經驗，公司的產品得以持續優化，產品的技術壁壘不斷鞏固，產品附加值也始終保持在高位。2018至2020年，新特電氣主營業務毛利率分別為39.51%、43.74%及41.22%，優於行業可比公司各期分別為23.11%、21.87%、20.45%的均值水平。
與此同時，公司業績也持續向好發展，同期分別實現營業收入24,668.86萬元、27,090.06萬元及34,069.34萬元，復合增長率為17.52%；實現凈利潤分別為5,687.41萬元、6,799.47萬元及8,299.43萬元，復合增長率為20.80%。
而隨著國內疫情防控常態化以及新基建投資等因素影響，我國工業各部門發展穩中向上，變頻用變壓器市場需求持續上升，新特電氣在手訂單增長，產品價量齊升，盈利能力進一步得到釋放。根據公司已披露2021年經審閱未經審計的財務數據，新特電氣2021年營業收入為40,799.49萬元，相較上年同期上升19.75%，歸母凈利潤為8,429.42萬元，相較於上年同期上升1.57%。未來隨著國家政策以及工業發展的需求，公司無疑將獲得更高的發展空間。
工業能耗改革方興未艾，把握機遇擴產擴研
70年代的能源危機不僅推動了變頻器在工業領域的應用，也加快了已開發國家產業轉移的速度，大量高能耗實體工業從本土轉移，以保證能源安全以及降低碳排放水平。該舉措支撐經濟增長的同時降低碳排放強度的產業結構，但同時出現了「製造業空心化」的新問題。
中國是製造業大國，但目前來說我國產業結構所處的工業化進程尚未完成，高耗能行業占比仍然較大，工業能耗約占能源消耗總量的45%，占比水平較已開發國家多一倍。而為了防止「製造業空心化」，國內外產業轉移仍需謹慎，工業能耗改革成為當務之急。
針對以上問題，國家制定了多項節能降耗政策，提出了「加強工業節能」、「到2020年，工業能源利用效率和清潔化水平顯著提高，規模以上工業企業單位增加值能耗比2015年降低18%以上，電力、鋼鐵、有色、建材、石油石化、化工等重點耗能行業能源利用效率達到或接近世界先進水平」、「加快鋼鐵、石化、建材、有色金屬等高耗能行業的節能技術改造」及「加快應用先進節能低碳技術裝備，提升能源利用效率」等要求。
為解決我國面臨的製造能力、能源使用等方面的主要問題，隨著傳統產業的節能改造及新興產業的快速發展，高壓變頻器、變頻用變壓器等電力電子設備的需求將有較大提升。
在應用領域方面，目前變頻用變壓器集中應用於工業、製造業，變頻用變壓器在未來有望進一步拓寬下游應用領域，實現調速控制的需求使變頻用變壓器可應用於儲能、牽引變頻、軋機變頻傳動、船舶驅動、鑽井平台、軌道交通、軟啟動及風洞試驗等領域。此外，變頻用變壓器還可應用於風力發電、太陽能發電等新興領域，應用領域的進一步拓展使變頻用變壓器市場空間愈發廣闊。
在市場格局方面，日本、美國等地區的企業掌握先進技術，在變頻用變壓器領域占據領先市場地位，我國正處於快速追趕時期，經過多年技術疊代和經驗積累，以新特電氣為代表的國內變頻用變壓器企業已完成變頻多重整流、單元串聯、多電平、移項式電壓源或電流源主電路拓撲結構，實現高壓系列交流異步電動機低諧波調速，打破產品依賴進口的局面，與國外知名企業的技術差距逐步縮小。
受到政策支持、下游需求提升的影響，我國變頻變壓器市場規模持續擴大，從2018年的125億元增至2020年的137億元，預計2026年可達221億元，未來五年將增長61.31%，將進一步推動變頻用變壓器行業獲得較大的增長空間。
為了更好地把握行業發展機遇，新特電氣也希望將此次上市當作跳板，從中獲得進一步發展的助力。公司擬募集資金51,635.35萬元，主要用於特種變壓器生產基地和研發中心建設項目以及補充流動資金。
項目建成後，新特電氣可實現年產1,562萬kVA電氣設備，突破現有產能瓶頸的同時縮短新產品、新技術的研發周期 ，進一步突顯公司的競爭優勢，並為公司進入部分有良好發展潛力的細分市場及新興市場提供產品與技術支持。
新特電氣作為變頻用變壓器國產化的先行者，研發、生產出了首台國產變頻用變壓器，打破了國外品牌的壟斷並實現了進口替代，本次上市既是公司發展的里程碑，也將成為未來發展的新契機，在保持競爭優勢的同時契合國家發展，為推動國家能耗改革添磚加瓦。