中證網訊（記者 楊潔 見習記者 鄭萃穎）中共中央、國務院近日印發《關於加快經濟社會發展全面綠色轉型的意見》，是中央層面首次對加快經濟社會發展全面綠色轉型進行系統部署，其中提到，創新和優化投資機制，鼓勵各類資本提升綠色低碳領域投資比例。
景順與清華大學就中國ESG投資聯合發布多份研究報告，包括《「雙碳」目標下綠色轉型股票指數報告》《應對氣候變化綠色評價體系及指數分析》《石化化工、水泥、電解鋁行業上市公司碳排放現狀和轉型分析》《光伏、風能、新能源汽車行業政策研究及發展分析》，提出綠色行業和氣候解決方案、轉型投資，以及綠色轉型指數三大類投資框架。在此背景下，景順ESG投資亞太區總監陳浩揚近日接受中國證券報採訪時表示，中國在綠色產業與氣候解決方案、綠色轉型等領域存在投資機會。
綠色產業是中國經濟增長的驅動力
清華大學與景順研究報告顯示，綠色產業是2023年中國經濟增長的最大驅動力，占GDP增長的40%。2023年，可再生能源占中國總裝機發電量的50%以上，這些技術正出口到全球200多個國家，占2023年全球新增可再生能源容量的60%。2023年，中國的新電動汽車註冊量比2022年增長了35%，同時2023年，中國的汽車出口也激增至63%以上，覆蓋了歐洲、東南亞和拉丁美洲等多個地區。
「從投資回報看，綠色產業尤其是新能源、電動車，在2020年到2021年的股票收益表現最佳，2022年開始面臨行業競爭等挑戰，但市場滲透率仍一直在增加。」陳浩揚表示，從多個主要市場的氣候政策來看，綠色主題的投資將持續帶來收益，但隨著成本持續下降和競爭加劇，投資者需要有選擇性地選擇合適的贏家。
陳浩揚表示，景順認為有兩類綠色企業值得關注，一是綠色產業中的基礎設施和設備，如電池、儲能、電網和輸電，「從投資需求數據看，這些公司未來的增長會是目前的兩三倍」；二是對上下游產業鏈進行垂直整合的企業，「比如一家公司不只生產電動汽車，也有電池生產和回收業務，這樣的企業在控制成本和規模效應上更有利。」
景順預測，預計2030年前，中國的基礎清潔能源和電動汽車基礎設施的投資將增長，其中電網預計將增長約2.3倍，儲能預計將增長2.8倍。
轉型較快的公司更有收益潛力
在綠色轉型方面，景順指出，全球能源轉型投資的需求量預計到2030年將增長到近5萬億美元，中國預計將在轉型融資中占有重要份額。
陳浩揚認為，在披露和規劃方面取得早期轉型進展的公司可以被視為轉型領導者，並可獲得財務收益。「一方面，碳稅、碳價格長期看漲，高碳排企業的運營成本將會上升；另一方面，我們相信在政策引導下，綠色產業的市場份額會持續增加，新能源產業在未來5到10年的能源領域市場份額占比會更高。所以轉型更快的公司有機會通過綠色收入獲得更多市場份額。」
此外陳浩揚指出，考慮到轉型所需的資本投入，景順的轉型投資框架也會考慮公司的現金流狀況和轉型計劃。
近年來，各市場也出現了與轉型規劃以及轉型分類法相關的監管進展，旨在為轉型金融提供更多資本支持。景順研究指出，中國的轉型框架正在快速發展，如過去一年中，湖州、上海在化工、水泥、鋼鐵、農業等高排放部門推出了轉型分類框架。到2022年底，中國在轉型標籤債券中累計籌集了104億元人民幣。
清華大學與景順研究了材料行業的35家上市公司發現，已有三分之一的公司建立了基本的ESG治理和戰略目標，近一半公司設立了碳減排目標並披露了絕對排放量，一些公司在綠色材料上已經獲得收益，而較少的公司披露了具體的轉型舉措。
信息披露幫助企業吸引國際投資者
陳浩揚表示，今年中國財政部和證券交易所公布的可持續披露準則，為公司提供了參考框架，透明度的提升將為投資者分析和金融產品創新提供支持。
清華大學與景順研究階段的綠色轉型指數，納入了綠色行業主題的超額收益敞口（Alpha），和管理轉型風險的轉型主題風險敞口（Beta)。陳浩揚表示，吸引國際投資者需要更透明的信息披露。
「可持續披露為投資者提供了更高的透明度，並與ISSB等國際準則保持一致，加強了互通性，推動了跨資產類別的可持續投資跨境流動。」陳浩揚指出，隨著歐盟《可持續金融信息披露條例》等規則促使全球投資者考慮被投資對象的可持續發展信息，為了確保被納入這些全球基金的範圍，企業可持續信息披露與國際標準保持一致變得越來越重要。
此外，由於全球化生產中下遊客戶的要求，企業也需要披露可持續信息，以被納入供應商列表。
「中國的綠色產業有非常完整的產業鏈，也有成本、規模優勢。即便目前多個海外市場推動建設本土綠色供應鏈，中國綠色產業長期也有非常好的出口機會。」陳浩揚表示，目前全球能源轉型的需求巨大，遠超一個地區當前能供應的水平，因此長期看好中國綠色產業出海機會。
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