// 債市綜述//
周五，國債期貨V型震盪小幅收漲，10年期主力合約漲0.04%，5年期主力合約漲0.02%，2年期主力合約漲0.01%。全周來看，10年期主力合約漲0.72%，創逾半年最大周漲幅；5年期主力合約漲0.40%，2年期主力合約漲0.14%，創逾兩個月最大周漲幅；10年期及5年期主力合約均實現五連漲。
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A股方面，上證指數早盤高位整理為主，午後翻綠但又頑強翻紅；創業板指盤初一度漲2.4%，尾盤轉跌，勉強收紅；上證指數收盤漲0.23%，創業板指漲0.06%，深證成指跌0.12%，本周分跌0.5%、3.9%、2.28%。
國君固收稱，周五債市短端小幅走強，長端幾乎收平，債市進入快速下行後的短暫震盪期，同時也受到復工復產信息的影響。市場觀點從一致看多到一致做多還有時間差，短期內情緒反轉的可能性不大。在寬鬆資金的支持下，震盪期沿著利率曲線拉長久期仍是可行策略。
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地產債走勢分化漲跌不一，「19龍控03」漲超201%，「21碧地03」漲近15%，「19世茂04」漲超4%，「21融創01」和「20碧地03」漲超3%；「20碧地04」跌超15%，「20寶龍MTN001」跌超9%，「20中駿03」跌超6%，「20金輝03」跌超5%，「19世茂01」和「18遠洋01」跌超4%，「19龍控01」和「20合景04」跌超3%。
此外，「PR句容01」漲超9%，「22招證G1」漲超8%，「21萬盛經開MTN001」漲超4%；「20遵橋02」跌超10%，「21招證G7」跌超8%，「22西寧城投MTN002」跌超5%，「18津渤海MTN002」 跌超4%。
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央行5月27日開展100億元7天期逆回購操作，當日完全對衝到期量，本周央行公開市場完全對衝到期量。Wind數據顯示，下周央行公開市場將有500億元逆回購到期，其中周一至周五均到期100億元。
銀行間市場周五資金面整體仍松，不過主要回購利率略有上行。交易員稱，國內全面穩增長背景下，流動性充裕局面短期內料不會改變，市場供給充足，情緒亦持續向好。
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華泰固收稱，今年4月生產消費等多項經濟指標同比負增長、5月爬坡緩慢，國務院部署穩經濟一攬子措施，壓實地方穩經濟責任；就市場而言，目前融資需求萎縮、貨幣政策保持充裕略高水平，債市短期面臨的宏觀環境仍有利，股市政策底在4月出現，目前處在修復性行情。
中信固收認為，減稅降費、紓困幫扶政策料將持續發力，供應鏈矛盾有所緩和，疫情形勢邊際向好，復工復產有序推進，這些都有助於企業利潤在5月修復，6月出現明顯改善。對於債券市場而言，當前資產荒的環境仍在延續，預計流動性持續偏松的局面短期不會改變，支撐利率的短期下行行情，可以適度博弈槓桿策略。
// 債市要聞 //
1、中國工業企業利潤短期承壓明顯，積極因素支撐利潤有望恢復
國家統計局公布數據，1-4月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額26582.3億元，同比增長3.5%，增速較1-3月份回落5個百分點。分門類看，採礦業利潤同比增長1.46倍，繼續保持快速增長；製造業利潤下降8.3%，降幅較1-3月份擴大6.2個百分點；電力、熱力、燃氣及水生產和供應業利潤下降29.3%，降幅略有收窄。4月份，工業企業利潤同比下降8.5%。
統計局表示，總體看，工業企業受國內疫情短期衝擊及國際形勢更趨複雜嚴峻等因素影響，4月份利潤短期承壓明顯，但隨著全國疫情形勢總體趨於穩定，企業復工復產有序推進，進一步減輕市場主體負擔的各項政策效應不斷釋放，工業企業效益狀況將逐步恢復。
2、三部門：堅定推進中國債券市場對外開放，支持構建高水平金融開放格局
央行、證監會、外匯局發布《關於進一步便利境外機構投資者投資中國債券市場有關事宜》，在現行制度框架下，進一步便利境外機構投資者投資中國債券市場，統一資金跨境管理。一是堅持以法人機構為市場主體和監管對象，明確各方權責，支持境外機構投資者直接或通過互聯互通投資交易所債券市場，自主選擇交易場所。
二是立足我國商業銀行櫃檯、跨市場轉託管、「債券通」業務等多年良好實踐，堅持穿透式數據和信息收集，探索建立健全兼容多級託管的包容性制度安排。投資銀行間債券市場的境外機構投資者可以根據實際需要，自主選擇債券登記結算機構或者境內託管銀行提供債券託管服務。
3、證監會、發改委：推動保障性租賃住房REITs業務規範有序開展
證監會、國家發改委聯合發布《關於規範做好保障性租賃住房試點發行基礎設施領域不動產投資信託基金（REITs）有關工作的通知》，推動保障性租賃住房REITs業務規範有序開展。《通知》嚴格落實房地產市場調控政策，在發起主體、回收資金用途等方面構建有效的隔離機制，壓實參與機構責任，切實防範REITs回收資金違規流入商品住宅和商業地產開發領域。
主要內容包括：一是明確發起主體應當為開展保障性租賃住房業務的獨立法人；二是強調回收資金用途的嚴格閉環管理機制，確保凈回收資金優先用於新的保障性租賃住房項目建設，或用於其他基礎設施補短板重點領域；三是壓實機構主體責任，要求發起人的控股股東、實際控制人不得挪用回收資金；四是加強溝通協作，證監會和國家發展改革委將指導滬深證券交易所、證監局和地方發展改革委做好推薦、審核和日常監管工作。
4、財政部：提前下達第三批支持基層落實減稅降費和重點民生等轉移支付資金預算
財政部發布通知，中央財政提前下達第三批支持基層落實減稅降費和重點民生等轉移支付資金預算4000億元，支持地方落實好留抵退稅和其他減稅降費政策，有效彌補政策性減收，緩解財政收支矛盾，促進縣區財政平穩運行。
5、上交所發布知名成熟發行人優化審核指引，更好支持優質實體企業債券融資
上交所發布《上海證券交易所公司債券發行上市審核規則適用指引第6號-知名成熟發行人優化審核》，對知名成熟發行人認定和優化審核措施方面進行規範，主要有以下內容：一是完善知名成熟發行人認定標準，簡化部分認定指標，拓寬優質企業範圍，對於在重點支持行業領域內具有領先地位的企業給予專門支持；二是提升對知名成熟發行人項目審核的支持力度；三是設置動態調整機制，根據發行人資質變化情況動態匹配審核機制，鼓勵企業積極發掘自身優勢，用好用足制度支持。
6、交易商協會開展資產擔保債務融資工具相關創新試點
交易商協會發布《關於開展資產擔保債務融資工具相關創新試點的通知》， 企業發行資產擔保債務融資工具應按照本通知的要求及交易商協會相關自律規則，編制資產擔保債務融資工具單獨的註冊文件在交易商協會進行註冊。
7、中債民企債券融資支持工具首單業務成功落地
中債民企債券融資支持工具首單業務成功落地。5月26日中債信用增進公司與主承銷商浙商銀行聯合創設信用風險緩釋憑證，落地首單中債民企債券融資支持工具業務，助力浙江恆逸集團有限公司成功發行2022年第五期短期融資券（高成長債）5億元。
8、大連市普蘭店區8家公司退出政府融資平台
大連市普蘭店區政府公告稱，「大連市普蘭店區建設投資有限公司」、「大連市普蘭店區普灣建設投資有限公司」、「大連市普泰城市建設開發有限公司」等8家公司進行了市場化轉型重組，已轉型為市場化運作的國有企業。自公告發布之日起退出政府融資平台，不再承擔政府舉債融資職能。
9、綠地控股集團尋求5億美元債展期，6月20日召開持有人會議
綠地控股集團公告稱，擬對GRNLGR 6.75 06/25/22進行若干修訂以及豁免發起同意徵集，會議將在6月20日下午4時召開。發行人和擔保人正在徵集票據持有人同意擬議修訂和豁免「延長票據到期日，發行人在到期日前贖回全部或部分票據的贖回選擇，提前支付原到期日未償本金的10%並取消契約以保持票據的上市狀態」等內容。
10、當代科技：召開「21當代01」 和「18當代02」持有人會議，審議利息展期等議案
武漢當代科技產業集團股份有限公司公告稱，計劃於6月13日召開「21當代01」和「18當代02」2022年第二次債券持有人會議，審議《關於變更「21當代01」付息方案的議案》和《關於變更「18當代02」付息方案的議案》等議案。
11、穆迪：下調上海電氣發行人評級至「Baa2」，列入進一步下調觀察名單
穆迪公告稱，將上海電氣控股集團有限公司及其子公司上海電氣集團股份有限公司的發行人評級由「Baa1」下調至「Baa2」，並將上海電氣控股集團的基礎信用評估由「ba1」下調至「ba2」；列入進一步下調觀察名單。
12、廣州番禺雅居樂房地產開發回應債券異動：公司近期生產經營、日常管理均運行正常
廣州番禺雅居樂房地產開發有限公司公告稱，公司債券近期價格發生異常波動，經核查，公司近期生產經營、日常管理均運行正常，不存在重大應披露未披露事項等未充分履行信息披露義務情形。
// 資金市場 //
公開市場操作：
央行公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，5月27日以利率招標方式開展了100億元7天期逆回購操作，中標利率2.10%。Wind數據顯示，當日100億元逆回購到期，因此當日完全對衝到期量，本周央行公開市場完全對衝到期量。
Wind數據顯示，下周央行公開市場將有500億元逆回購到期，其中周一至周五均到期100億元。
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資金面（CP）：
銀行間市場周五資金面整體仍松，不過主要回購利率略有上行。交易員稱，國內全面穩增長背景下，流動性充裕局面短期內料不會改變，市場供給充足，情緒亦持續向好。
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// 利率債市場 //
利率債成交走勢（TBCN）：
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最活躍利率債成交統計（BBQ）：
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10年國債連續活躍行情（GZHY）：
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10年國開連續活躍行情（GKHY）：
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T2209日內走勢（TF）：
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// 信用債市場 //
信用債成交基準統計（CBCN）：
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信用債成交活躍統計（BBQ）：
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信用債成交偏離監控（BBQ）：
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// 同業存單 //
同業存單發行（NCD）：
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同業存單成交（NCD）：
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同業存單成交偏離監控：
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// 債券發行 //
5月27日，債券市場共發行229隻債券，總發行量4084.08億元，140隻債券到期，27隻債券提前兌付，3隻債券回售，無債券贖回，總償還量1384.94億元，當日凈融資額為2699.14億元。
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從發債類型看，5月27日，債券市場共發行國債1隻，地方政府債22隻，同業存單148隻，金融債3隻，企業債1隻，公司債16隻，中期票據12隻，短期融資券13隻，資產支持證券12隻，可交換債1隻。
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建行-萬得銀行間債券發行指數（CCBM）：
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// 招標情況 //
1、財政部91天期貼現國債加權中標收益率1.4003%，邊際中標收益率1.4411%，全場倍數5.16，邊際倍數3.85。
2、進出口行兩期固息增發債中標收益率均低於中債估值。據交易員透露，進出口行1年、2年期固息增發債中標收益率分別為1.764%、2.2765%，全場倍數分別為4.16、4.01，邊際倍數分別為1.69、2.64。
// 銀行間債券市場交易結算日報 //
5月27日（周五），全國銀行間債券市場結算總量為55,008.78億元，較上日下降2.86%，交易結算總筆數為32,069筆。其中，質押式回購45,626.31億元，買斷式回購186.43億元，現券交易8,588.55億元，債券借貸607.50億元。銀行間債券市場回購利率漲跌互現，其中，7天回購利率下降5.8bp至1.795%。
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// 債券重大事件 //
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// 海外信用評級匯總 //
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