科技股在8月掀起了一陣大漲旋風，也算是近期市場的一點亮色，但是前期龍頭卓勝微，龍虎榜突然出現中線機構賣出，有人就認為這是趨勢科技的調整信號。而且昨天卓勝微、滬電股份以及生益科技有滯漲嫌疑，懷疑的資金就更不淡定了，好在今日科技股調整後又全面反彈。
收盤來看前期5G龍頭武漢凡谷漲停，華為概念的中國軟體漲停，PCB板塊的鵬鼎控股漲停，中國聯通這種大藍籌都大漲近6%。所以趨勢一旦成立不要輕言放棄，科技股後市還是有機會，所以今天梳理一些科技股的操作邏輯供大家參考。
先說市場有分歧的票：深南電路、滬電股份、太辰光、通宇通訊、天孚通信。
光器件整個產業鏈順序是：光晶片光器件光模塊光系統集成設備，天孚通信和太辰光的光器件處 在光通信產業鏈的光晶片和光模塊之間，天孚通信傳統客戶包括光迅科技、華工正源、烽火通信、蘇州 旭創、中興通訊，海外客戶也在快速放量，太辰光單一大客戶是美國企業TR（75%）。
1，深南電路、滬電股份：估值難言頂
深南電路半年報，此前預告凈利潤增速50%-70%，最終增長68%，凈利潤4.71億，另外營業收入47.92億元，同比增長47.9%，二季度收入增長49%，凈利潤增長74%（2.84億），和滬電一樣環比加速，凈資產收益率、凈利率都達到最好水平。新加坡政府投資有限公司新進第二大流通股東，公募基金交接棒，總體前十大持股集中度略有提升（21%22.5%）。滬電和深南相似，業績環比更快。
PCB這種業績已經很「白馬」而且還在享受國產替代紅利的，業績環比增長不止步前，估值難言頂。
2，太辰光：業績大爆發
主打歐美市場的光纖連接器產商，光纖連接器、陶瓷插芯、PLC光分路器三大主營品種，同樣受益於數 據中心和5G建設拉動，100%收入來自於海外，其中第一大客戶TR營收占比達到75%，銷售費用低， 北美雲廠商400G建設周期啟動，新產能釋放，業績進入釋放期，二季度業績大爆發。
光纖連接器，隨著400G數據時代啟動，高密度的24/32芯MPO連接器將成數據中心的主流產品，公司光纖連接器具有低插入損耗和高回波損耗特點，產品線豐富，迎來高增長。陶瓷插芯，三環集團是主要產商（市占率40%），太辰光6%市場份額。
風險是收入全部來源於海外，第一大客戶過於集中，貿易戰風險和匯率波動風險。
另外從行業來講光器件環節毛利率是下滑趨勢，太辰光和天孚通信這樣維持穩定的很難得，能維持多久 不確定。光模塊與光器件同樣需求高速增長，但價格下滑趨勢嚴重，關於光模塊的公司，另文再述。
3，通宇通訊：市場暫時反應不明顯
天線股較多，論A股自然少不了提通宇通訊，基站天線的國內廠商主要有華為、京信通信（港 股）、通宇通訊、摩比發展（港股）等幾家企業，全球市占率華為上升最快——達到32%，京信通信13%，摩比發展8%，通宇通訊7%。
基站天線通宇通訊主要客戶是華為、中興等，華為也自己研發。3G、4G、5G建設，天線相關企業都具備明顯的周期性，網絡建設高分期業績大爆發，建設尾期業績大幅下降甚至虧損，按照峰值20%市場份額來估，通宇通訊在5G建設峰值業績能達到4億凈利潤，給100億市值不算高估。 業績預告一季度虧1800萬，二季度凈利潤中值7000萬，業績已經在超預期，只是市場暫時反應不明顯。
4，天孚通信：Q2養老金新進，社保加倉
收入中無源光器件占90%、有源光器件10%，光器件細分市場體量不大，分類雜，代工檔次要求越來越 高，下游新需求主要受數據中心和5G建設拉動，產業鏈向大陸轉移而高景氣。公司專注於做好光器件 產品，下游需求正快速釋放，新產能疊代淘汰落後產能，高毛利的海外占比提升，業績已經重回高增長 軌道。
專註：以陶瓷套管為例，最初只有日本掌握技術，隨後天孚通信、三環集團、太辰光、深圳翔通均實現 了突破，但是像三環集團、太辰光的側重點都放在了消費電子和光連接器領域，唯有天孚通信從陶瓷插芯起步，已拓展至10條產品線，能夠為下游光通信客戶提供光器件一站式服務。
上半年隔離器、線纜連接器、OSA等多個新產品放量，海外收入快速增長，毛利率比國內高十幾個點 （高達61.5%），業績略超預期，未來將維持高速增長。Q2養老金新進，社保加倉、長江證券資管新進，股東戶數趨勢性下降。
繼續關注:
1.飛榮達：估值依然不高
公司傳統業務是電磁屏蔽材料、器件和導熱材料（20%多的平穩增長），另外在天線振子領域具備極佳 的卡位優勢——其擅長的塑料天線振子路徑是5G主流，是華為基站天線供應商，目前股價對應2020年估值依然不高。
5G手機散熱和電磁屏蔽：尺寸繼續增加空間有限，內部器件更加緊湊、內部電磁信號干擾更嚴重，需 要加強散熱及電磁屏蔽，單品價值量提升，公司在電磁屏蔽和導熱行業處於領先地位。
5G基站天線：天線振子是5G基站天線的核心器件，單面天線的振子數量有望從4G最多16個增長至 64、128、256個。4G基站一套天線1萬，5G基站數是1.5-2倍，價值量是3-4倍，基站數*價值量5G基 站天線規模是4G的5-7倍。5G時代天線系統更加複雜、大規模多天線系統，招標從運營商向設備商轉 移，設備商話語權增強，和設備商關係密切的天線廠商從中受益。
2.順絡電子：分析師討論的較多
公司主要看點是電感的國產替代、以及5G手機電感需求增加，電感是三大被動元器件之一（電容、電 阻、電感），電感的國際巨頭是日本的村田、TDK，順絡電子是國內的No.1，在華為事件之後，自然會明顯受益於國產替代進程。
再說細一點，手機電感分兩類——功率電感和射頻電感，功率電感技術難度更高，5G時代需求增長也更大，但是沒有對標上市公司，只有非上市的乾坤科技，射頻電感難度低一點，因為可以和電容調試權 衡替代，需求不一定大增，相關公司業績彈性也不會太大。順絡電子主要就是射頻電感，已經導入很多國產手機，主要炒作還是村田替代。這票機構喜歡，每次板塊行情來臨之前機構分析師討論的較多。
3.碩貝德： 存在翻盤可能
公司主做天線，一直以來業績平淡，市場甚至認為其不思進取，不過這次切入華為手機天線供應商，基 站天線也開始小規模出貨，業務持續優化，存在翻盤可能。
手機天線：17年切入華為終端供應鏈，18年成為mate 20 pro天線主力供應商，在5G mate 20X中，公 司同樣是其天線核心供應商，主要客戶包括華為、三星、OPPO，預計華為在今年有望超越三星成為第一大客戶。
基站天線：18年下半年取得微基站天線和CPE天線的供應商資質，是華為5GCPEpro中蝶式天線的重要供應商，預計下半年加速出貨，不過在天線振子方面優勢不如順絡電子。另外還有車載天線布局。
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