從上周（7月19日到20日）開始，A股市場風格轉換的跡象十分明顯，創業板走勢明顯強於主板。個人認為， 當前有三個條件有利於風格轉換的延續。
首先，在外部環境改善的背景下，投資者又開始重視A股市場的內部因素。
在經濟數據披露之後，當前最核心的內部因素當屬上市公司上半年的業績。畢竟是中報披露季。
那麼，現在的情況是，中小板和創業板的業績預告已經披露完畢，而主板的業績預告還在披露進程之中。這意味著中小板和創業板上市公司該爆的雷，差不多都爆完了。
例如，創業板半年報預告業績增速為—1.5%，明顯好於一季度的—13.9%，這與很多創業板公司在一季度進行了「業績洗澡」，提前計提了虧損有很大的關係，但同時也有很多個股確確實實是出現了業績的復甦。近期公布的創業板中報業績預告，創業板前10大市值的公司凈利潤增長全部超過50%，這也是為什麼近兩天創業板指數會好於上證指數的原因。
而消費白馬的業績呢，還有一些不確定性。至少東阿阿膠的虧損告訴我們，白馬也有變黑天鵝的時候。從外資角度，6月份北向資金持續凈流入，7月份北上資金呈震盪形勢，沒有明確的資金流入導向，外資是推動前期白馬股上漲的主導力量之一，如果缺乏了外資的支持，預計白馬股要直至半年報公布結束左右才能有明確的趨勢。
另外，對於消費白馬股來說，之前機構資金「抱團」的行為引起了市場關注。有投資者擔心，一旦抱團「瓦解」，那麼資金從消費白馬股大規模撤離，或引發踩踏式下跌。這種擔憂情緒，確實讓部分資金從消費白馬調倉到了科技成長股。創業板中一些低位大市值的公司走勢明顯強於大盤指數，這說明，部分機構資金在進行內部的調倉換股，從風險收益不確定的白馬股轉向創業板細分行業龍頭。
第二個有利於風格切換的條件是低迷的成交量。
近期，滬深兩市單日成交低於4000億元已經成為常態。有限的資金如何才能獲得更好的收益？當然是選擇那些體量較小並且彈性較高的品種。
第三個有利因素則是在7月22日開啟交易的科創板。科創板公司都是科技成長股。由於是市場化的定價，科創板上市公司的估值普遍高於A股已上市同類公司。7月22日漲幅最大的安集科技收盤上漲400%，盤中最高漲幅超過500%，漲幅最小的新光光電收盤漲幅也達到了84%。所謂的映射效應和比價效應，一方面讓已上市同類公司獲得更多資金關注，一方面讓這些公司獲得了估值提升的機會。
所以，風格轉換帶來的個股分化，讓科技成長股成為了近期A股的主線。預計這一趨勢有望在剩下的中報披露過程中得以延續。從技術上來看，創業板指數近期走勢明顯強於主板，目前創業板指數已經成功站上60日均線，而上證指數還受多條均線壓制，預計三季度創業板指數跑贏主板的可能性比較大。