這家公司中止科創板申請！5家子公司4家虧損，利潤靠政府補助
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瑞華和正中珠江被查的事，讓許多準備上市的公司都如履薄冰。近期有80家申請科創板的公司都密集的將申請狀態變成了中止，雖然經過查證，他們與這兩家事務所基本無關，但細看一些公司，還是能發現不少的問題。
禾信儀器
禾信儀器曾在新三板掛牌，前段時間在新三板摘牌來申請了科創板。禾信儀器主要業務是對質譜儀的研發和銷售，研發投入占總營收比重較大。根據其遞交的招股書顯示，這次上市準備募集3.5億元左右，主要用途是質譜儀生產基地擴建、研發中心建設和其他項目。2016年到2018年，禾信儀器營收分別為9170萬元、1億元、1.35億元；每年凈利潤在2000萬以上。但相較於同行業已上市的公司來看，禾信儀器的規模還是比較小的。
現金流量凈額波動大
近三年，禾信儀器經營產生的現金流量凈額分別為1800萬元、-1200萬元和258萬元，每年差距很大。對此禾信儀器稱，這是因為應收應付帳款和存貨受業績增長而產生的波動。招股書中也提及，本次募資部分資金將用於補充流動資金。此外，禾信儀器的存貨帳目價值增長很大，2016年存貨在3040萬元，而2018年就多出了1400萬元的存貨，增幅超過46%！該公司對此的解釋是，隨著業務規模的擴大，備貨也會隨之增加。
研發投入大幅下降
2016年，禾信儀器的研發投入將近3250萬元，2017年研發資金超過3500萬元，這兩年的研發投入占總營收的35%左右。而2018年的研發投入還不到3000萬元，占總營收的比重下降到了22%，下降幅度還是很大的。作為一家高科技的企業，其儀器所需要的許多高端零件仍需進口，僅花在其中兩項零件上的資金就非常巨大，近三年的支出分別為680萬元、970萬元、880萬元，占每年凈利潤的比重也是高的驚人，分別為32%、48%、36%。
5家公司4家虧損，對政府補助依賴度強
根據其遞交的招股書顯示，禾信儀器全資三家子公司，控股兩家子公司，其中4家公司去年的凈利潤為負，3家甚至凈資產也是負值。在這種情況下，禾信儀器對政府的補助依賴性很強。近三年政府補助分別為2315萬元、2320萬元、1111萬元，占當期利潤總額的99%、111%、50%，這個占比還是非常高的。對此，禾信儀器的負責人也承認，如果政府的補助力度下降或者相關利好政策有所調整，那麼將對公司的盈利能力產生負面的影響。
另外，禾信儀器真正市場化的產品只有兩種，較為單一。雖然其自主研發了許多核心零件，但部分高端零件仍需進口。總體來說，其抗風險能力較弱，無論國內國外的相關政策進行調整，都會對其產生較大影響。
本文不構成投資推薦。股市有風險，投資需謹慎。