隨著科創板破發現象的出現，新股發行節奏再次放緩，上周沒有新股上市，已上市科創板個股達到56家。目前已完成發行等待上市的有8家，按照這個節奏，預計今年上市家數會在70家左右。
消息面上，科創板重組配套制度出台，具體細則在本文不做詳述，總體來說科創板重組機制比預期要嚴格，具體實操案例預計有限，規則主要強化的是信息披露的重要性及重組審核的效率高，凸顯的是註冊制的優勢。
對於註冊制，近一年來運行平穩，市場對於註冊制的擔憂害怕消除，某種意義上是卓有成效的。回顧近半年來科創板的情況，上市首日平均漲幅為125%，當前股價較發行價平均漲幅約60%。目前已註冊企業70家，從上市申請到獲得註冊平均用時4個多月，效果尚可，為後續推廣到其他板塊提供了數據支撐。
回歸主題，上周沒有新股上市，56隻個股實現上漲的有29隻，漲跌比超過50%，全周平均漲幅為0.43%。漲幅榜上，排名前三的是寶蘭德+19.33%、杭可科技+14.79%、晶豐明源+11.98%。跌幅榜上，安恆信息-13.57%、卓越新能-13.41%、博瑞醫院-8.11%。值得注意的是，這是在沒有新股上市的前提下取得的成績，同時漲幅靠前的出來次新股寶蘭德、海爾生物這些外，還有杭可科技、天奈科技這樣的老股，這說明科創板個股開始有隨機漫步的趨勢。
從估值看，目前科創板只有普門科技市盈率為負，平均市盈率由前周的125倍滑落到123.25倍。截止上周，動態市盈率在100倍以上的個股有15個，當前估值最高的是航天宏圖1820.88倍，其次是微芯生物、山石網科、天准科技，這些動態市盈率在短時間內不會有太大變化。市盈率為負的是安恆信息，其次傳音控股、中國通號市盈率已經比很多創業板個股都低了。
與前周相比，上周周均換手率和日均換手率都有較大幅度下降，周均換手率最高的清溢光電22.11%，而前周周評換手率在50%之上。日均換手率亦是如此，主要原因是上周沒有新股發行，所以沒有造成換手率上的失真。值得注意的是，日均換手率最低的中國通號已經降至1.31%，可以說已經低迷到了極點。
資金面上，上周科創板主動買入總額和主動賣出總額均較前周減少，日均主動買入額25.29億元，減少38.13%，日均賣出額27.62億元，減少44.51%。機構投資者上周活躍度較上周大幅減弱，日均買入額1.71億元，較前周減少幅度為76.62%，日均賣出額2.39億元，較前周減少幅度為66.56%。這與上述換手率大幅下降成正相關。
兩融方面，科創板融資融券餘額小幅增加，截至11月29日，融資融券餘額為72.09億元，較前周增加0.46%，其中融資餘額為48.24億元，融券餘額22.40億元。中國通號、金山辦公的融資融券餘額最高，分別為10.28億元、5.87億元。上周寶蘭德、金山辦公、華熙生物的融資凈流入規模最高，分別為0.83億元、0.73億元、0.53億元。
總結
新股發行節奏放緩，有效控制了破發率，但市場依然處於極度低迷的狀態當中，漲幅表現較好的個股與估值無明顯關聯，換手率更是一降再降，都表現出科創板市場的萎靡狀態。我們預計，短期內科創板難有轉勢可能，新股上市首日表現分化加大也增加了打新獲利的機率，而二級市場上的投資機會更是不明顯，因此不建議投資者參與科創板，耐心觀望吧。