本文首發於公眾號「私募排排網」。
今年上半年，多數商品期貨表現疲軟，國內商品期貨市場多品種回落收跌。不過三季度以來，在宏觀疊加產業基本面擾動共振的情況下，商品期貨價格回暖，原油、煤炭相關商品領漲。Choice數據顯示，截至9月30日，南華商品指數第三季度上漲8.58%，今年前三季度僅上漲0.98%。
其中，南華能化指數三季度上漲16.02%表現亮眼，主要由焦煤期貨領漲，主力合約三季度累計漲幅達39.71%，液化石油氣LPG、原油期貨主力合約漲幅緊跟其後，三季度累計漲幅分別為35.97%、33.07%，位居商品期貨漲幅第二和第三名。
在這樣的商品期貨行情下，今年前三季度有7成私募實現正收益，其中大規模私募賺錢效應凸顯。據私募排排網數據顯示，截至2023年9月底，旗下有期貨及衍生品策略產品展示業績的私募有599家，前三季度該策略整體收益為6.93%，取得正收益的私募有415家，正收益占比達69.28%。
從正收益占比居前的私募來看，百億私募總體掙錢效應突出，18家百億私募有15家在今年前三季度取得正收益，正收益占比達83.33%，領銜其他規模私募。中小規模私募正收益占比居前，其中5-10億規模組的私募正收益占比達79.37%，近8成今年前三季度取得正收益。
分規模來看前三季度整體收益情況，0-5億小規模的私募期貨及衍生品策略收益居前，414家有業績顯示的私募收益均值為8.02%；緊隨其後的是10-20億規模的私募，今年前三季度50家有業績顯示的私募收益均值為5.91%。50-100億組的表現則較為落後，16家有業績顯示的私募今年前三季收益均值為2.74%，正收益的數量占比也較少，僅43.75%的私募取得正收益。
為給予投資者具有價值的參考信息，筆者根據私募排排網數據，按大、中、小（即50億以上、10-50億、0-10億）三大規模進行分類，並取各類規模在該策略下收益前大規模私募：鑄鋒資產遙遙領先，百億因諾緊隨其後
50億以上規模的私募中，百億規模私募在收益均值和正收益占比上要優於50-100億規模私募，不過今年前三季度期貨及衍生品策略收益居首的，是規模為50-100億的鑄鋒資產。
鑄鋒資產今年前三季度在該策略收益表現居前，為***%。據私募排排網數據顯示，鑄鋒資產成立於2016年1月，以固定收益類資產投資為基礎，致力於投資國內外資本市場的全球宏觀對沖基金。該公司投資領域涉及國內外債券、貨幣、股票、大宗商品、衍生品等類別資產，旗下在排排網有業績展示的該策略產品數為4隻。
[應合規要求，私募基金不能公開展示業績，文中涉及收益數據用***替代，合格投資者可查看收益數據。]
緊隨其後的是知名百億量化私募——因諾資產，今年前三季度期貨及衍生品策略收益為***%，領銜百億私募。因諾資產立於2014年9月，專注於量化投資，策略包括但不限於套利策略、選股策略、Alpha策略、CTA策略，旗下在排排網有業績展示的該策略產品數為2隻。
排名第三的是鳴石基金，今年前三季度期貨及衍生品策略收益為***%，在百億私募中位居第二。鳴石基金也是一家專業量化投資機構，成立於2010年，資產管理服務範圍包括股票、債券、期貨、股權投資以及其他金融衍生品等。
公司建立了工業化、機構化運營模式和「五環多核」的多核心研發團隊，打造了因子、人工智慧、優化、交易、風控等五個核心投研環節，擁有十三個核心投研團隊。鳴石基金旗下在排排網有業績展示的該策略產品數為2隻。
另有百億私募深圳凱豐投資、均靈投資、黑翼資產、信弘天禾、思勰投資均入圍大規模組前十名。50-100億私募中，除了鑄鋒資產外，還有友山私募、呈瑞投資入圍今年前三季度期貨及衍生品策略收益前十。
中等規模：數字矩陣領跑，黑璽資產、瑞豐達資產不相伯仲
如果不算小規模私募的收益均值，10-50億中等規模私募在期貨及衍生品策略下收益表現最為突出，今年前三季度的收益均值和正收益占比明顯領先於其他規模私募。若要在該規模私募中脫穎而出，進入今年前三季度期貨及衍生品策略收益前十，則需要達到***%以上的收益。
其中，奪得冠軍的是來自北京的私募數字矩陣，今年前三季度期貨及衍生品策略收益達***%，旗下在排排網有業績展示的該策略產品數為2隻。
徐州的黑璽資產獲得亞軍，今年前三季度期貨及衍生品策略收益為***%。黑璽資產成立於2016年9月。公司以科學的投資流程為指導，按照PE的運作模式，通過強勁的項目流、預接觸、預選、初選、評級等程序尋找合適的標的，以紮實的基本面研究和調查為根基，前瞻性地研究經濟發展和產業演變的客觀規律，緊密跟蹤國家產業政策。
上海的瑞豐達資產則獲得季軍，今年前三季度期貨及衍生品策略收益為***%。瑞豐達資產於2016年成立，管理規模10-20億，核心人物有上官立軍、張日陽、黃建軍，公司旗下在排排網有業績展示的該策略產品數為2隻。
另外，嘉鴻資產、鈞富投資、寧水資本、殊馥投資、明睿資本、艾禮象私募、盎澤投資旗下期貨及衍生品策略在今年前三季度中表現居前。
小規模私募：多家私募業績狂飆
因管理規模較小，0-10億元管理規模的私募比較容易出現收益狂飆的情況。在0-10億元小規模管理的私募中，今年前三年季度期貨及衍生品策略收益前十的私募規模均在5億元以下。
其中，名士智勵、上海篤熙稟泰私募、石擔資產、九和島基金依次排在前四。入圍前十的收益門檻在***%已經很高了，前四家私募的收益表現尤為突出。
名士智勵旗下在排排網有業績展示的該策略產品數為2隻，今年前三季度期貨及衍生品策略收益為***%。緊隨其後的是排在第二的上海篤熙稟泰私募，今年前三季度期貨及衍生品策略收益為***%。
位居第三和第四的是石擔資產、九和島基金，其今年前三季度期貨及衍生品策略收益分別為***%、***%。
規則說明
【排名數據來源】：私募排排網。
【公司排名計算規則】：以公司旗下相同策略基金的月度收益算術平均作為公司該策略的月度收益，若公司近期新發產品較多，則公司業績排名或受此規則影響。
【數據階段性說明】私募排排網收錄的數據均帶有周期性，不代表管理人/基金經理的研究、投資、管理等能力的長期保證，不作為私募管理機構之間的長期能力對比。
【排行說明】：公司披露業績的產品數須在2隻以上（含2隻)，且當月有產品凈值已更新。當月榜單將在次月公布，具體公布日期將根據實際情況為準。
【風險揭示】：投資有風險，本資料涉及基金的過往業績不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，我司未以明示、暗示或其他任何方式承諾或預測產品未來收益。投資者應謹慎注意各項風險，認真閱讀基金合同、基金產品資料概要等銷售文件，充分認識產品的風險收益特徵，並根據自身情況做出投資決策，對投資決策自負盈虧。