招商證券構建的綜合指標顯示出，個人投資者似乎成為最後一個悲觀的群體，能夠體現個人投資者整體情緒的一個指標是融資餘額，在6月中旬以來，融資餘額保持了下降的趨勢，其他投資者對國內經濟和股票市場似乎更樂觀。
近期，政策頻出，利好不斷，但是市場反映相對平淡。當市場對利好不敏感時，反映了一種較為深度的悲觀情緒。招商證券策略團隊通過主要指數的換手率做標準化處理後加權平均後，構建了一個招商策略A股綜合換手率指標，指標介於0~100%之間，上周，該指標趨近於0，顯示市場情緒低迷。而從歷史上看，這種趨近0的時候反而容易觸發「否極泰來」，後續市場比較高機率迎來了反彈。
歷史上樂觀指數趨近0並不常見，去年受各種不利因素影響，在去年10月中旬和年底兩次趨近於0，不過基本上市場在不太長的時間出現了明顯的反彈。
但是，從不同投資者的行為模式來看，個人投資者似乎成為最後一個悲觀的群體。能夠體現個人投資者整體情緒的一個指標是融資餘額。在6月中旬以來，融資餘額保持了下降的趨勢，而北上資金反而呈現小幅回升的態勢。
其他投資者對國內經濟和股票市場較國內個人投資者似乎更樂觀，7月以來，人民幣兌美元有小幅的升值；而對應的北上資金在過去10個交易日，凈流入了123億元。
其他投資者也相對沒有那麼悲觀，ETF投資者繼續延續的凈申購的趨勢，本周繼續凈申購179億份，股指期貨折價率持續收窄，到最近主力合約切換後，上證50、滬深300、中證1000三個合約仍為溢價，與經濟預期相關度較高的上證50指數溢價率創下了今年2月以來的新高。
招商證券指出，雖然市場對於長久期問題較為擔憂，但是近期政策明顯發力，推動經濟、投資、消費穩定的措施頻出，有利於下半年經濟的穩定運行。由於去年企業面臨較大的成本和其他不可抗力造成的影響，收入受到影響，成本壓力較大，而今年需求邊際改善，成本下行，凈利率明顯改善，因此，隨著各項政策的出爐，企業盈利增速有望進一步企穩回升。後續悲觀情緒有望緩解，市場重回上行周期的可能性較大。